Il dollaro si \u00e8 rafforzato sul mercato FX dopo che il PPI statunitense di agosto ha accelerato oltre le attese, con l\u2019attenzione ora rivolta al CPI USA di agosto in uscita pi\u00f9 tardi oggi. Un dato pi\u00f9 forte potrebbe spingere ulteriormente al rialzo il biglietto verde, mettere sotto pressione l\u2019oro e penalizzare l\u2019azionario statunitense, aumentando al contempo la probabilit\u00e0 di una Fed pi\u00f9 restrittiva alla riunione di mercoled\u00ec prossimo. L\u2019oro ha limato leggermente al ribasso mentre la valuta si rafforzava e i rendimenti dei Treasury sono saliti ai livelli pi\u00f9 elevati degli ultimi quasi 20 anni, aumentando l\u2019appeal del reddito fisso come alternativa \u201csafe haven\u201d.<\/p>\n\n
Il petrolio \u00e8 sceso nella sessione asiatica ma \u00e8 rimasto vicino a 100 dollari al barile su base settimanale, mentre persistevano le tensioni in Medio Oriente e gli Houthi hanno preso il controllo del porto yemenita di Mocha, estendendo l\u2019influenza dell\u2019Iran dallo Stretto di Hormuz fino allo stretto di Bab al-Mandab sul Mar Rosso. Gli indici azionari USA hanno chiuso in calo, con petrolio e rendimenti in aumento a fare da freno in vista del CPI di oggi e della decisione della Fed della prossima settimana. Tra gli altri appuntamenti: PIL e produzione manifatturiera del Regno Unito di luglio, la fiducia dei consumatori (preliminare) dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan per settembre, e interventi dei membri BCE Lane, Kocher e Lagarde. Tra i livelli tecnici evidenziati: USD\/JPY sotto 155,00 (R1) con RSI vicino a 30, e WTI in oscillazione attorno a 93,30 (S1) e 98,50 (R1), con obiettivi a 152,10\/149,40 e 157,50 per USD\/JPY, e 103,65 o 88,60 per WTI.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a movimenti di mercato bruschi oggi, poich\u00e9 la pubblicazione del CPI USA di agosto influenzer\u00e0 in modo determinante la decisione sui tassi della Federal Reserve di mercoled\u00ec prossimo. Se l\u2019inflazione dovesse salire oltre il 3,2% annuo previsto, ci aspettiamo un balzo del dollaro USA. Per i trader FX, ci\u00f2 rende interessante l\u2019acquisto di opzioni call su USD\/JPY in caso di rottura sopra 155,00, anche se una sorpresa al ribasso potrebbe riportare rapidamente il cross verso 152,10.<\/p>\n\n
Suggeriamo posizioni long o l\u2019acquisto di opzioni call sul WTI per beneficiare dell\u2019intensificarsi delle tensioni in Medio Oriente. La presa di controllo del porto di Mocha da parte degli Houthi minaccia rotte di navigazione cruciali nel Mar Rosso, alimentando timori sul fronte dell\u2019offerta. Questa perturbazione ha gi\u00e0 contribuito a far salire i prezzi del WTI di quasi il 10% di recente e riteniamo che nelle prossime settimane possa mettere facilmente alla prova la resistenza in area 103,65 dollari.<\/p>\n\n
Sull\u2019oro, privilegiamo strategie ribassiste tramite derivati, come l\u2019acquisto di opzioni put. L\u2019elevato livello dei rendimenti obbligazionari USA, recentemente intorno al 4,5%, continua a rendere il mercato dei bond un bene rifugio molto pi\u00f9 attraente rispetto all\u2019oro, che non offre rendimento. Finch\u00e9 il dollaro USA rester\u00e0 forte, ci aspettiamo che le quotazioni dell\u2019oro rimangano sotto forte pressione e scivolino ulteriormente.<\/p>\n\n
Sui mercati azionari, consigliamo l\u2019acquisto di opzioni put sugli indici per coprirsi dal rischio di una correzione pi\u00f9 ampia. Il rialzo del petrolio e rendimenti elevati stanno gi\u00e0 penalizzando gli indici USA, che storicamente soffrono a settembre, con l\u2019S&P 500 che registra in media un calo dell\u20191,5%. Se il dato sull\u2019inflazione di oggi dovesse risultare superiore alle attese, prevediamo ulteriori ribassi per l\u2019azionario, mentre la Fed potrebbe essere spinta a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n\n\n\n