L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 rimbalzato dopo essere sceso sotto quota 4.400 dollari gioved\u00ec, allontanandosi da un minimo di una settimana ma restando comunque sotto il perno dei 4.450 dollari, mentre i mercati attendevano i dati sull\u2019inflazione statunitense. L\u2019Indice dei prezzi alla produzione (PPI) USA \u00e8 atteso pi\u00f9 tardi gioved\u00ec e l\u2019Indice dei prezzi al consumo (CPI) seguir\u00e0 venerd\u00ec; le letture dovrebbero orientare le aspettative sulla decisione sui tassi della Federal Reserve del 16 settembre e, di riflesso, sul Dollaro USA (USD). I mercati prezzano circa il 60% di probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi nella riunione del 15\u201316 settembre, valutazione rafforzata dopo il report sulle buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls) dello scorso venerd\u00ec. Altrove, i rendimenti dei Treasury sono rimasti sostenuti dopo che il Tesoro ha dichiarato che riacquister\u00e0 fino a 6 miliardi di dollari di scadenze tra i 10 e i 20 anni, in aumento dai 2 miliardi, anche se secondo alcune indiscrezioni le attese erano per almeno 10 miliardi.<\/p>\n\n
Il petrolio ha toccato un massimo di tre mesi mentre le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno aumentato i premi per il rischio, incluse notizie secondo cui l\u2019Iran avrebbe attaccato 10 navi nei pressi dello Stretto di Hormuz dopo che gli Stati Uniti hanno affermato di aver affondato cinque petroliere iraniane nel Golfo dell\u2019Oman e vicino all\u2019isola di Kharg. Le aspettative sui tassi si sono rafforzate anche all\u2019estero: i trader prezzano pienamente un rialzo di 25 punti base da parte della BCE e un altro da parte della BoJ nella riunione del 17\u201318 settembre, mentre la RBA sta valutando una mossa pi\u00f9 avanti questo mese. Sul piano tecnico, l\u2019oro \u00e8 sopra la SMA a 200 periodi in area 4.362 dollari ma sotto la SMA a 100 periodi attorno a 4.491 dollari, con resistenza vicino al livello di Fibonacci del 38,2% a circa 4.427 dollari; il MACD \u00e8 moderatamente positivo e l\u2019RSI si colloca intorno a 51. Il supporto \u00e8 in area 4.362 dollari, con ulteriori livelli a 4.344, 4.260 e 4.141 dollari, mentre tra gli ostacoli al rialzo figurano 4.491 e 4.530 dollari.<\/p>\n\n
Dovremmo prepararci a un aumento della volatilit\u00e0 sui mercati dell\u2019oro e delle valute man mano che ci avviciniamo alla cruciale pubblicazione del Consumer Price Index (CPI) statunitense di venerd\u00ec. Con l\u2019oro attualmente in area appena sotto la resistenza chiave a 4.450 dollari, i trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019utilizzo di strategie basate sulla volatilit\u00e0, come straddle o strangle, per intercettare eventuali breakout netti. Ci\u00f2 \u00e8 particolarmente importante poich\u00e9 le evidenze storiche mostrano che le quotazioni dell\u2019oro possono oscillare di oltre il 2% nelle ore immediatamente successive a dati sull\u2019inflazione inattesi.<\/p>\n\n
Consigliamo di monitorare da vicino il Dollar Index (DXY), che ha subito pressioni al ribasso ma resta altamente sensibile ai cambiamenti macroeconomici. L\u2019attuale pricing di mercato indica una probabilit\u00e0 del 60% di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nella prossima riunione del 16 settembre, sentiment sostenuto in modo significativo dai recenti dati positivi sulle nonfarm payrolls. Se la stampa del CPI di venerd\u00ec dovesse superare le attese, un improvviso dietrofront rialzista del biglietto verde potrebbe spingere rapidamente l\u2019oro verso il supporto chiave a 4.362 dollari.<\/p>\n\n
I rischi geopolitici in Medio Oriente stanno inoltre gonfiando artificialmente i costi energetici, con il greggio scambiato vicino ai massimi di tre mesi dopo recenti confronti marittimi nei pressi dello Stretto di Hormuz. Poich\u00e9 l\u2019inflazione energetica tende spesso a trasmettersi direttamente alle misure di CPI core, raccomandiamo che i trader sui futures coprano le posizioni in metalli preziosi con opzioni call long sul greggio. Storicamente, interruzioni prolungate delle spedizioni attraverso questo corridoio vitale hanno spinto i prezzi del petrolio al rialzo del 10%\u201315% nell\u2019arco di poche settimane, complicando ulteriormente le prospettive inflazionistiche globali.<\/p>\n\n
Infine, dobbiamo considerare la sincronizzata impostazione \u201chawkish\u201d delle banche centrali globali, incluso un rialzo di 25 punti base della Banca centrale europea gi\u00e0 incorporato nei prezzi. L\u2019aumento dei rendimenti obbligazionari a livello mondiale rappresenta un forte vento contrario per gli asset privi di rendimento, rendendo essenziali stop-loss stretti sulle posizioni long sull\u2019oro. I trader dovrebbero puntare a impostare strategie su derivati di breve termine che sfruttino la divergenza tra un quadro tecnico dell\u2019oro neutrale\/limitato e l\u2019evoluzione del contesto macroeconomico.<\/p>\n\n\n\n