USD\/JPY \u00e8 salito di poco nella sessione asiatica di gioved\u00ec, attestandosi appena sopra la met\u00e0 dei 153,00, ma \u00e8 rimasto vicino a un minimo di sette mesi mentre i mercati attendevano i dati sull\u2019inflazione USA. Il movimento \u00e8 arrivato con gli operatori cauti in vista del Producer Price Index (PPI) in uscita pi\u00f9 tardi oggi e del Consumer Price Index (CPI) di venerd\u00ec, mentre il dollaro USA tentava di recuperare dai minimi di quasi tre settimane toccati mercoled\u00ec. Il biglietto verde ha trovato anche sostegno nelle rinnovate aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve pi\u00f9 avanti questo mese, alimentate dai rischi inflattivi legati a prezzi dell\u2019energia pi\u00f9 elevati e all\u2019aumento delle tensioni tra USA e Iran.<\/p>\n\n
Lo yen continua a restare sostenuto da una marcata riprezzatura verso una Bank of Japan pi\u00f9 \u201chawkish\u201d. Il mercato viene descritto come pienamente prezzante un rialzo di 25 punti base alla riunione del 17\u201318 settembre, e attribuisce un\u2019elevata probabilit\u00e0 a un ulteriore intervento a dicembre, con aspettative supportate da revisioni al rialzo dei dati di crescita e da solidi incrementi salariali. Separatamente, l\u2019Iran ha dichiarato di aver attaccato 10 navi vicino allo Stretto di Hormuz dopo che gli USA hanno affermato di aver affondato cinque petroliere iraniane nei pressi del Golfo di Oman e dell\u2019isola di Kharg, mentre l\u2019Iran ha anche lanciato missili contro la base di Al-Azraq in Giordania. Sul piano tecnico, la coppia scambia sotto il supporto 155,30\u2013155,20, con una rottura sotto 153,00 indicata come potenziale innesco per ulteriori ribassi.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader in derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata su USD\/JPY, con la coppia che oscilla poco sopra il supporto critico in area 153,00. Con la decisione sui tassi della Bank of Japan in calendario per il 17\u201318 settembre, esiste una probabilit\u00e0 significativa di una rottura al ribasso sotto questo livello se i policymaker dovessero concretizzare l\u2019atteso rialzo di 25 punti base. Per coprirsi da questo scenario, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza su USD\/JPY, per sfruttare un possibile scivolamento verso la soglia di 150,00.<\/p>\n\n
I prossimi dati sull\u2019inflazione USA, inclusi PPI e CPI, influenzeranno in modo determinante le prossime mosse della Federal Reserve. Analisi storiche dei trend mostrano che sorprese rilevanti sull\u2019inflazione statunitense possono innescare movimenti immediati di 100\u2013150 pip su questa coppia valutaria. Consigliamo l\u2019impiego di strategie long straddle per trarre beneficio da queste oscillazioni rapide e bidirezionali, indipendentemente dall\u2019esito effettivo dei dati.<\/p>\n\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente, in particolare nell\u2019area dello Stretto di Hormuz, aggiungono un premio per il rischio complesso al dollaro USA. Sebbene tali tensioni in genere attivino flussi \u201csafe haven\u201d verso il biglietto verde, l\u2019aggressivo spostamento in senso restrittivo della Bank of Japan sta al momento limitando i guadagni del dollaro. Riteniamo che operare su future a scadenze brevi con stop-loss stretti sia l\u2019approccio pi\u00f9 prudente per gestire movimenti improvvisi guidati dai titoli di giornata.<\/p>\n\n
Il pricing di mercato segnala attualmente un\u2019elevata probabilit\u00e0 di un ulteriore rialzo dei tassi BoJ a dicembre, elemento che strutturalmente favorisce lo yen. Con l\u2019aumento dei rendimenti dei titoli di Stato giapponesi decennali, il tradizionale carry legato allo spread dei rendimenti a favore del dollaro USA si sta rapidamente riassorbendo. Raccomandiamo di mantenere nelle prossime settimane un bias netto short su USD\/JPY, utilizzando eventuali brevi rimbalzi correttivi verso 155,00 come opportunit\u00e0 strategiche di vendita.<\/p>\n\n\n\n