L\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) di Taiwan ad agosto \u00e8 salito del 2,0% su base annua, sotto il consenso Bloomberg del 2,4% e in calo dal 2,5% di luglio, con un\u2019inflazione alimentare pi\u00f9 contenuta che ha riportato il dato complessivo verso l\u2019obiettivo del 2% della Central Bank of the Republic of China. Il CPI core si \u00e8 attenuato al 2,3% rispetto al 2,5% atteso e al 2,4% precedente, ma \u00e8 rimasto sopra la previsione della CBC per il 2026 (1,9%) per il quarto mese consecutivo, mantenendo l\u2019attenzione sulle pressioni di fondo sui prezzi.<\/p>\n
Il dibattito di policy ora si concentra sulla possibilit\u00e0 che la CBC alzi il tasso ufficiale di 12,5 pb al 2,125% nella riunione del 17 settembre, dato che le condizioni di crescita consentono di mantenere il focus sui rischi inflazionistici. Sul mercato valutario, USD\/TWD si attestava intorno a 31,55, vicino a un minimo di tre mesi, e la coppia \u00e8 vista in consolidamento tra 31,30 e 31,80, con un JPY pi\u00f9 forte di supporto ma con prezzi del greggio pi\u00f9 elevati che limitano la forza del TWD. Gli investitori esteri hanno effettuato acquisti netti per 4,2 miliardi di dollari di azioni taiwanesi nelle ultime due sedute, mentre il Taiex segna +62,6% da inizio anno, dietro al Kospi della Corea del Sud a +65,0%.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase di scambi in range stretto su USD\/TWD nelle prossime settimane, puntando in particolare al corridoio 31,30\u201331,80. Sebbene il CPI headline di Taiwan sia sceso al 2,0% ad agosto, l\u2019inflazione core rimane ostinatamente elevata al 2,3%, ben al di sopra del target della banca centrale. Questa pressione sui prezzi di fondo, supportata da una crescita economica robusta, implica che probabilmente vedremo un rialzo dei tassi di 12,5 punti base al 2,125% alla prossima riunione della banca centrale del 17 settembre.<\/p>\n\n
Alla luce di questo consolidamento atteso, raccomandiamo di vendere volatilit\u00e0 utilizzando strategie di short strangle o opzioni double no-touch \u201crange-bound\u201d all\u2019interno del perimetro 31,30\u201331,80. I dati storici mostrano che la volatilit\u00e0 di USD\/TWD spesso cala in modo significativo in vista delle decisioni trimestrali della banca centrale, soprattutto quando forti afflussi azionari contribuiscono a fare da cuscinetto alla valuta. I trader possono catturare premi relativamente stabili gi\u00e0 ora, sfruttando i consistenti flussi di capitale estero che continuano a convergere sul mercato azionario locale.<\/p>\n
Va inoltre monitorato l\u2019insieme dei driver globali, in particolare il prezzo del greggio in area 73 dollari al barile, che storicamente pone un tetto ai guadagni del TWD a causa dell\u2019elevata dipendenza di Taiwan dalle importazioni energetiche. Nel frattempo, il recente rafforzamento dello yen giapponese, in area 141 per dollaro USA, continuer\u00e0 a offrire un supporto di base al dollaro taiwanese. L\u2019utilizzo di strategie opzionali a breve scadenza consente di trarre profitto da questo braccio di ferro regionale mantenendo il rischio strettamente sotto controllo.<\/p>\n\n\n\n