TD Securities ha affermato che l\u2019oro e gli altri metalli preziosi sono rimasti solidi anche mentre i mercati scontano una maggiore probabilit\u00e0 di rialzi dei tassi della Federal Reserve nel breve termine. La societ\u00e0 ha richiamato il cambio di reazione: dopo che un rapporto sull\u2019occupazione USA pi\u00f9 forte del previsto aveva pesato sul lingotto, una comunicazione Fed meno \u201chawkish\u201d e interventi sul mercato valutario hanno attenuato le pressioni, evidenziando la sensibilit\u00e0 del mercato a nuovi dati e titoli di giornata.<\/p>\n
Gli analisti hanno indicato come prossimo catalizzatore principale i dati sull\u2019inflazione USA in arrivo, che a loro avviso guideranno le aspettative sui tassi Fed e i flussi discrezionali. Una sorpresa inflattiva al rialzo potrebbe rafforzare le attese di una politica pi\u00f9 restrittiva e penalizzare l\u2019oro, mentre letture pi\u00f9 deboli potrebbero favorire un rinnovato posizionamento discrezionale. Sono stati citati fattori strutturali a sostegno, tra cui il ritorno del tema della \u201cdollar-debasement\u201d, acquisti elevati da parte delle banche centrali e una ripresa dell\u2019accumulazione via ETF, con l\u2019implicazione che un\u2019impostazione Fed pi\u00f9 hawkish potrebbe ritardare, pi\u00f9 che compromettere, il prossimo movimento al rialzo.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 sul mercato dell\u2019oro in vista della prossima pubblicazione dell\u2019inflazione USA. I dati di mercato recenti mostrano un oro sorprendentemente resiliente, mantenendosi su livelli molto elevati nonostante le aspettative in evoluzione sui tassi delle banche centrali. Questa uscita dell\u2019indice dei prezzi al consumo funger\u00e0 da trigger principale per il prossimo grande movimento direzionale dell\u2019oro.<\/p>\n
Se i dati sull\u2019inflazione dovessero sorprendere al rialzo, ci aspettiamo una correzione temporanea dell\u2019oro, poich\u00e9 i trader prezzerebbero una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva. Per sfruttare questa potenziale flessione di breve periodo, gli operatori in opzioni dovrebbero considerare l\u2019acquisto di put a breve scadenza o l\u2019utilizzo di bear put spread. Tuttavia, riteniamo che un eventuale calo rappresenterebbe un\u2019opportunit\u00e0 di acquisto a sconto, pi\u00f9 che un\u2019inversione strutturale del trend.<\/p>\n
Viceversa, un dato d\u2019inflazione pi\u00f9 basso delle attese probabilmente innescherebbe una massiccia ondata di acquisti discrezionali, spingendo i prezzi dell\u2019oro verso nuovi massimi. Suggeriamo di posizionarsi per questo breakout rialzista utilizzando call lunghe o bull call spread, per catturare il potenziale rialzo con rischio limitato. Questa strategia consente di beneficiare dell\u2019immediato aumento di momentum mentre il capitale speculativo torna a riversarsi sui metalli preziosi.<\/p>\n
Il nostro bias rialzista di lungo periodo \u00e8 supportato da solidi fattori strutturali, inclusi ingenti acquisti di oro da parte delle banche centrali globali, che hanno superato con continuit\u00e0 le 1.000 tonnellate metriche annue. Inoltre, gli ETF sull\u2019oro sono tornati a registrare afflussi netti, indicando un robusto livello di sostegno per il metallo. Anche nel caso in cui una sorpresa hawkish dovesse ritardare il rally, questi pilastri macroeconomici implicano che i rischi al ribasso restano ampiamente attenuati.<\/p>\n\n\n\n