L\u2019oro \u00e8 rimbalzato mercoled\u00ec, interrompendo una serie di tre sedute in calo grazie all\u2019indebolimento del dollaro Usa, ma i rialzi hanno faticato in prossimit\u00e0 di 4.400 dollari dopo che il metallo aveva toccato in precedenza un minimo di una settimana in area 4.341. La correzione del biglietto verde \u00e8 seguita a un balzo dello yen giapponese, con USD\/JPY in area 153,40, mentre il Dollar Index (DXY) scambiava intorno a 98,61, in calo di circa lo 0,25% e vicino ai minimi dal 21 agosto. L\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia ha inoltre limitato il recupero del bullion dopo le ritorsioni tra Stati Uniti e Iran nel Golfo, tra cui la presunta distruzione di cinque petroliere iraniane e i successivi attacchi iraniani contro obiettivi marittimi.<\/p>\n
Il West Texas Intermediate (WTI) si \u00e8 mantenuto vicino a 93,50 dollari al barile, a ridosso dei massimi dall\u20198 giugno, ed \u00e8 in progresso di circa il 4,80% questa settimana, alimentando i timori di un\u2019inflazione pi\u00f9 persistente e di tassi elevati. Il rendimento del Treasury Usa decennale si attestava intorno al 4,80%, vicino ai massimi da novembre 2023, mentre il CME FedWatch Tool indica una probabilit\u00e0 del 60% di un rialzo di 25 punti base la prossima settimana. I dati ADP hanno mostrato che i datori di lavoro privati hanno aggiunto in media 12 mila posti di lavoro a settimana fino al 22 agosto, in aumento rispetto ai 10 mila rivisti (dopo una prima lettura a 11,75 mila); l\u2019attenzione si sposta ora sul PPI di gioved\u00ec e sul CPI di venerd\u00ec, oltre ai dettagli di un programma di riacquisto di bond atteso alle 15:00 GMT. Sul piano tecnico, XAU\/USD ha tenuto sopra la SMA a 200 periodi a 4.356 dollari, con la SMA a 50 periodi a 4.415 in funzione di resistenza; l\u2019RSI era a 47, il MACD leggermente negativo, mentre i livelli da monitorare includono 4.489, 4.550, 4.700 e un supporto in area 4.200.<\/p>\n
Suggeriamo agli operatori sui derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata nelle prossime due settimane, mentre l\u2019oro consolida vicino al livello chiave di 4.400 dollari. Con una probabilit\u00e0 del 60% di un rialzo dei tassi della Federal Reserve alla riunione del 15-16 settembre, il pricing delle opzioni sui contratti auriferi sta scontando un movimento direzionale marcato. Raccomandiamo l\u2019acquisto di straddle di breve termine sull\u2019oro (XAU\/USD) per beneficiare di un breakout a prescindere dalla direzione del mercato.<\/p>\n
L\u2019escalation delle tensioni militari nello Stretto di Hormuz ha spinto il WTI in rialzo del 4,8% questa settimana a 93,50 dollari, un fattore che storicamente rappresenta un\u2019arma a doppio taglio per i metalli preziosi. Se da un lato i rischi geopolitici tendono ad alimentare gli acquisti \u201cbene rifugio\u201d, dall\u2019altro l\u2019inflazione energetica risultante potrebbe costringere la Fed a mantenere il costo del denaro pi\u00f9 alto pi\u00f9 a lungo. Si possono richiamare precedenti storici, come gli shock petroliferi della fine degli anni \u201970, quando l\u2019impennata dei costi energetici port\u00f2 infine a rialzi aggressivi dei tassi che temporaneamente limitarono il potenziale di rialzo dell\u2019oro.<\/p>\n
Sul piano tecnico, va monitorata la media mobile semplice a 200 periodi a 4.356 dollari come livello spartiacque per le posizioni long. Se l\u2019oro dovesse rompere al ribasso questo livello, consigliamo l\u2019acquisto di opzioni put out-of-the-money con target sulla zona di supporto a 4.200. Al contrario, un superamento della media mobile a 50 periodi a 4.415 giustificherebbe l\u2019acquisto di call con obiettivo 4.550.<\/p>\n
Le pubblicazioni di PPI e CPI di gioved\u00ec e venerd\u00ec fungeranno probabilmente da ultimo catalizzatore prima della decisione Fed della prossima settimana. Storicamente, sorprese sull\u2019inflazione core Usa hanno provocato oscillazioni immediate dell\u20191,5%-2% nel prezzo dell\u2019oro nel giorno della diffusione. \u00c8 opportuno mantenere contenuta l\u2019esposizione complessiva al rischio in vista di questi dati e privilegiare strategie con spread verticali per mitigare il rapido decadimento del premio delle opzioni.<\/p>\n\n\n\n