I prezzi del greggio hanno esteso l\u2019impostazione rialzista mercoled\u00ec, mentre le tensioni in Medio Oriente hanno aumentato il rischio di un conflitto regionale pi\u00f9 ampio. Il benchmark statunitense West Texas Intermediate (WTI) ha invertito i cali iniziali segnando nuovi massimi a tre mesi a 92,70 dollari e il mercato si sta nuovamente avvicinando al picco di inizio giugno a 94,87 dollari. Il conflitto che coinvolge l\u2019Iran si \u00e8 intensificato marted\u00ec, con Stati Uniti e Iran che si sono scambiati attacchi, mentre le milizie Houthi sostenute da Teheran dallo Yemen hanno colpito giacimenti in Arabia Saudita; le forze saudite hanno quindi attaccato obiettivi in Yemen in rappresaglia.<\/p>\n\n
Le condizioni di spedizione si sono irrigidite dopo gli attacchi a navi nello Stretto di Hormuz, una rotta che prima della guerra gestiva circa il 20% dell\u2019offerta globale di petrolio, limitando il traffico attraverso il corridoio marittimo. Sta emergendo anche il rerouting: il Canale di Suez sta registrando pi\u00f9 transiti poich\u00e9 le petroliere cercano di evitare Hormuz, mentre il Canale di Panama ha avvertito di tagli pi\u00f9 profondi, con l\u2019aumentare della minaccia di siccit\u00e0 legata a El Ni\u00f1o. In questo contesto, Goldman Sachs ha indicato uno scenario in cui il petrolio raggiunge 120 dollari al barile se i rischi di interruzione si ampliassero e si intensificassero.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader sui derivati di posizionarsi per una prosecuzione del momentum rialzista mentre il West Texas Intermediate (WTI) oscilla vicino ai massimi a tre mesi di 92,70 dollari. Con il picco di inizio giugno a 94,87 dollari a portata di mano, un breakout potrebbe innescare rapidamente una corsa verso la soglia psicologica dei 100 dollari. La dinamica storica dei prezzi mostra che quando le tensioni geopolitiche minacciano le infrastrutture del Golfo Persico, i premi per il rischio di offerta possono facilmente aggiungere da 15 a 20 dollari al prezzo di un barile.<\/p>\n\n
Considerata l\u2019escalation dei raid militari in Medio Oriente e la minaccia allo Stretto di Hormuz, ci aspettiamo un forte aumento della volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni del greggio. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di call out-of-the-money o di bull call spread per beneficiare del target a 120 dollari recentemente evidenziato da esperti del settore, senza esporsi a perdite potenzialmente illimitate. I dati storici dei precedenti shock energetici mostrano che la volatilit\u00e0 del greggio pu\u00f2 aumentare di oltre il 50% in pochi giorni, rendendo in questa fase particolarmente interessanti le strategie long volatility.<\/p>\n\n
Consigliamo inoltre di concentrarsi sui calendar spread, poich\u00e9 la tensione sul mercato fisico sta spingendo la curva dei futures in una backwardation marcata. I contratti front-month trattano a premio rispetto alle scadenze pi\u00f9 lunghe perch\u00e9 la consegna immediata \u00e8 molto ricercata in un contesto di rerouting delle rotte e colli di bottiglia nei canali. Acquistare il contratto a breve e vendere quelli a pi\u00f9 lunga scadenza consente di catturare questo roll yield positivo finch\u00e9 le forniture fisiche restano limitate.<\/p>\n\n
Con quasi il 20% dell\u2019offerta globale di petrolio che normalmente transita nello Stretto di Hormuz ora sotto restrizione, l\u2019impatto sui transiti energetici globali non pu\u00f2 essere sottovalutato. I recenti dati marittimi mostrano che il traffico giornaliero di petroliere nell\u2019area \u00e8 crollato, mentre rotte alternative come il Canale di Suez affrontano congestione e il Canale di Panama si confronta con severe restrizioni legate alla siccit\u00e0. Dobbiamo mantenere disciplina con stop-loss stretti, poich\u00e9 qualsiasi improvviso progresso diplomatico o rilascio di scorte strategiche potrebbe comprimere temporaneamente questo premio geopolitico.<\/p>\n\n\n\n