GBP\/JPY si \u00e8 indebolito, poich\u00e9 aspettative pi\u00f9 solide di un nuovo rialzo dei tassi da parte della Bank of Japan (BoJ) sostengono lo yen, che ha raggiunto il livello pi\u00f9 forte contro il dollaro USA da circa sei mesi. Al contrario, la sterlina \u00e8 appesantita da un quadro meno definito per la Bank of England (BoE), con i policymaker divisi sul fatto che l\u2019inflazione giustifichi ancora una politica pi\u00f9 restrittiva.<\/p>\n\n
I dati giapponesi hanno rafforzato la tesi di tassi pi\u00f9 alti: le stime riviste hanno mostrato una crescita del secondo trimestre annualizzata all\u20191,4%, in aumento rispetto all\u20191,1% precedente. I mercati prezzano un rialzo BoJ di 0,25 punti percentuali alla riunione di settembre, con una probabilit\u00e0 implicita intorno all\u201980%. Lo yen ha inoltre beneficiato della prospettiva di interventi ufficiali contro movimenti disordinati, dopo che Giappone e Stati Uniti sono intervenuti all\u2019inizio dell\u2019anno. Nel Regno Unito, la BoE ha mantenuto il Bank Rate al 3,75% mentre l\u2019inflazione viaggia al 2,9% a fronte di un target del 2%, lasciando GBP\/JPY sensibile a pubblicazioni come il PIL UK dell\u201911 settembre, la decisione BoE del 17 settembre e la riunione BoJ il giorno successivo.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader in derivati di posizionarsi per un aumento della volatilit\u00e0 sulla coppia GBP\/JPY utilizzando put di breve termine per coprirsi da un calo pi\u00f9 profondo. Con la Bank of Japan altamente propensa ad alzare i tassi questo mese, la pressione rialzista sullo yen \u00e8 destinata a mettere alla prova livelli di supporto chiave. Storicamente, quando lo yen si rafforza rapidamente, si osserva un marcato smontaggio dei carry trade, simile al brusco calo del 10% registrato da GBP\/JPY durante lo shock di mercato di fine 2024.<\/p>\n\n
La revisione della crescita del PIL giapponese del 2\u00b0 trimestre all\u20191,4% conferma che la ripresa economica poggia su basi solide, offrendo alla BoJ ampio margine per irrigidire la politica monetaria. Al momento, i money market prezzano una probabilit\u00e0 dell\u201980% di un rialzo dei tassi alla prossima riunione di settembre. Ci aspettiamo che questa riduzione del differenziale dei tassi continui a spingere lo yen al rialzo, sostenuto anche dal ricordo dei massicci interventi valutari del Giappone all\u2019inizio dell\u2019anno.<\/p>\n\n
Nel frattempo, lo scenario nel Regno Unito \u00e8 molto pi\u00f9 incerto, con un\u2019inflazione ancora vischiosa al 2,9% e una Bank of England divisa sulla prossima mossa. Questo rende i dati sul PIL UK dell\u201911 settembre un potenziale trigger cruciale per la volatilit\u00e0 della sterlina. Suggeriamo ai trader di utilizzare strategie in opzioni di tipo straddle o strangle per catturare movimenti bruschi in entrambe le direzioni in vista della decisione sui tassi della BoE del 17 settembre.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, GBP\/JPY si confronta con una forte resistenza, rendendo particolarmente interessanti strategie di vendita sui rimbalzi nelle prossime settimane. Se lo yen dovesse superare i massimi a sei mesi, potremmo assistere a una rapida discesa verso importanti livelli di supporto. I trader dovrebbero mantenere stop-loss stretti, poich\u00e9 queste riunioni consecutive delle banche centrali sono destinate a innescare improvvisi picchi dei requisiti di margine.<\/p>\n\n\n\n