La rupia indiana ha esteso le perdite contro il dollaro USA mercoled\u00ec, con il cambio USD\/INR in lieve rialzo sopra quota 95,00 dopo la brusca correzione del giorno precedente. L\u2019aumento dei costi energetici ha aggiunto pressione: il contratto MCX Crude Oil in scadenza il 21 settembre segnava un progresso di oltre il 2,5% a poco sopra Rs 8.950, il livello pi\u00f9 alto dal 22 maggio. Il petrolio \u00e8 salito mentre gli scontri tra Stati Uniti e Iran hanno alimentato timori di interruzioni dell\u2019offerta. Secondo Al Jazeera, l\u2019IRGC iraniano ha lanciato missili balistici contro la base aerea di Al Azraq in Giordania, dopo i raid di US CENTCOM contro petroliere iraniane nel Golfo di Oman.<\/p>\n
Anche i dati sullo shipping hanno indicato tensioni. Le stime di Kpler citate da Reuters mostrano che il 7 settembre sette navi cargo di materie prime hanno attraversato lo Stretto di Hormuz, contro le otto del giorno precedente, ben al di sotto della media prebellica di 130-140. Il calo della rupia ha alimentato indiscrezioni su interventi della RBI sui mercati spot e NDF; Reuters ha riferito che la banca centrale era presente marted\u00ec, anche se la valuta ha comunque continuato a indebolirsi. L\u2019attenzione si sposta ora sul CPI USA di agosto in uscita venerd\u00ec e sulle implicazioni per le aspettative sui tassi; TD Securities prevede un core PCE a 0,18% m\/m, mentre le stime basate sul mercato indicano 0,13%. Sul piano tecnico, USD\/INR scambiava a 95,07, vicino alla EMA a 20 giorni a 95,1338; i livelli di resistenza includono 95,50, mentre il supporto \u00e8 sul minimo di giugno a 94,15.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di concentrarsi su posizioni lunghe sui contratti MCX sul greggio, mentre le tensioni geopolitiche comprimono i transiti nello Stretto di Hormuz. Con il traffico attraverso questo corridoio vitale crollato da una media storica di 140 navi a sole sette, i timori sull\u2019offerta continueranno a spingere al rialzo i prezzi dell\u2019energia. Poich\u00e9 questo stretto gestisce circa il 20% dei liquidi petroliferi globali, eventuali ulteriori escalation tra USA e Iran innescheranno forti oscillazioni rialziste dei prezzi.<\/p>\n
Sui mercati valutari, dovremmo monitorare da vicino la coppia USD\/INR mentre oscilla intorno a 95,07, appena sotto la media mobile esponenziale a 20 giorni di 95,13. Se la chiusura giornaliera dovesse avvenire sopra 95,13, dovremmo acquistare opzioni call di breve termine con obiettivo l\u2019area 95,50. Tuttavia, \u00e8 necessario impostare stop-loss stretti in prossimit\u00e0 del supporto a 94,15 per proteggerci da inversioni improvvise.<\/p>\n
Dobbiamo inoltre prepararci a improvvisi picchi di volatilit\u00e0 causati da interventi della Reserve Bank of India a difesa della rupia. Storicamente, la RBI ha utilizzato le sue ingenti riserve valutarie, arrivate a massimi storici di quasi 690 miliardi di dollari, per vendere dollari in modo aggressivo sul mercato spot. A causa di questa costante minaccia di intervento della banca centrale, operare su USD\/INR tramite spread opzionali a rischio limitato \u00e8 molto pi\u00f9 sicuro che assumere posizioni long su futures \u201cnudi\u201d.<\/p>\n
Il prossimo report sull\u2019inflazione USA di venerd\u00ec sar\u00e0 il principale driver di mercato, e dovremmo usare strategie market-neutral come gli straddle per catturare le inevitabili oscillazioni di prezzo. Se l\u2019inflazione core PCE mensile dovesse effettivamente attestarsi su un contenuto 0,13% come da previsione, la Fed avrebbe un\u2019elevata probabilit\u00e0 di mettere in pausa i rialzi dei tassi, il che potrebbe temporaneamente fermare il rally del dollaro. Dovremmo posizionare i portafogli di derivati per sfruttare questi rapidi cambiamenti della volatilit\u00e0 implicita prima del weekend.<\/p>\n\n\n\n