La National Bank of Canada afferma che il dollaro canadese si \u00e8 rafforzato nel terzo trimestre dopo il rimbalzo da un minimo di 19 mesi a fine giugno, quando USD\/CAD era vicino a 1,42. Dati domestici pi\u00f9 solidi, prezzi di petrolio e oro pi\u00f9 sostenuti e le prime speranze di un allentamento delle frizioni commerciali hanno contribuito a spingere il cambio a 1,377 il 21 agosto, prima che i negoziati Ottawa\u2013Washington si arenassero. Da allora USD\/CAD \u00e8 tornato sopra 1,38, ma il \u201cloonie\u201d resta in rialzo di circa il 2,5% dall\u2019inizio del trimestre rispetto al dollaro USA.<\/p>\n
La banca richiama le tensioni rinnovate nello Stretto di Hormuz in agosto, che hanno fatto scendere le probabilit\u00e0 implicite di mercato di un ritorno alla normalit\u00e0 entro fine anno sotto il 30% (da oltre il 50%), mantenendo un premio per il rischio geopolitico su petrolio e oro che sostiene il CAD. Segnala inoltre i nuovi dazi USA e una pi\u00f9 ampia incertezza commerciale come rischi al ribasso per la crescita canadese, sostenendo un approccio prudente su ulteriori strette. Lo scenario previsionale vede USD\/CAD risalire verso 1,40 nelle prossime settimane, per poi ridiscendere verso 1,33 entro il 2027.<\/p>\n
Suggeriamo che i trader di derivati si preparino a una risalita di breve periodo della coppia USD\/CAD verso l\u2019area 1,40 nelle prossime settimane. Il recente rally del dollaro canadese si \u00e8 fermato per via delle rinnovate tensioni commerciali e dei rischi legati ai dazi, rendendo interessanti nel breve le opzioni call su USD. Questa debolezza temporanea offre un punto d\u2019ingresso favorevole per acquistare il biglietto verde prima che arretri dall\u2019attuale livello intorno a 1,38.<\/p>\n
La nostra view \u00e8 supportata dai mercati delle commodity, dove l\u2019oro ha mantenuto massimi storici sopra i 2.500 dollari l\u2019oncia e il Brent resta altamente sensibile ai rischi di offerta globale. Storicamente, un export robusto di oro ed energia fornisce un sostegno importante all\u2019economia canadese, limitando quanto il loonie possa indebolirsi. Raccomandiamo di monitorare attentamente questi prezzi delle commodity, poich\u00e9 nel tempo contribuiranno a riportare la valuta canadese su un percorso pi\u00f9 solido.<\/p>\n
Una volta che USD\/CAD si avviciner\u00e0 alla soglia di 1,40, consigliamo ai trader di prendere profitto e passare a opzioni call su CAD a scadenze pi\u00f9 lunghe. Ci attendiamo che il cambio inverta la rotta e scenda verso 1,33 entro il 2027, man mano che i negoziati commerciali si stabilizzeranno. L\u2019impostazione di put spread ribassisti su USD\/CAD in prossimit\u00e0 del \u201ctetto\u201d di 1,40 consentir\u00e0 ai trader di massimizzare i rendimenti su questo declino di lungo periodo previsto.<\/p>\n\n\n\n