L\u2019oro \u00e8 scivolato a circa 4.410 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di marted\u00ec, dopo che dati sul mercato del lavoro statunitense pi\u00f9 solidi hanno rafforzato le aspettative di una politica della Federal Reserve pi\u00f9 restrittiva. I Nonfarm Payrolls di agosto sono aumentati di 162 mila unit\u00e0, dopo una revisione al rialzo di 21 mila del dato precedente, e hanno superato il consenso a 56 mila, mentre il tasso di disoccupazione \u00e8 rimasto al 4,1%. La probabilit\u00e0 implicita di un rialzo alla riunione Fed della prossima settimana \u00e8 salita al 60% dal 50%, secondo il CME FedWatch. L\u2019attenzione si sposta ora sulle pubblicazioni di PPI e CPI USA di questa settimana, poich\u00e9 un\u2019inflazione pi\u00f9 sostenuta rafforzerebbe il dollaro e metterebbe sotto pressione il metallo prezioso quotato in USD.<\/p>\n\n
L\u2019oro \u00e8 inoltre sceso di oltre lo 0,9% lo scorso venerd\u00ec a 4.429,98 dollari\/oncia, aprendo la strada a una chiusura settimanale in calo. Sul piano tecnico, XAU\/USD si colloca tra la SMA a 100 giorni in area 4.350 dollari e la SMA a 20 giorni, con le Bande di Bollinger (20, 2) che indicano una fase di consolidamento e l\u2019RSI (14) intorno a 51. Le resistenze sono viste vicino a 4.465 dollari e poi in area 4.675, mentre i supporti si trovano in prossimit\u00e0 di 4.350 dollari e della banda inferiore in area 4.260. Separatamente, i dati del World Gold Council mostrano che nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d\u2019oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari.<\/p>\n\n
Dovremmo considerare il recente arretramento dell\u2019oro verso area 4.410 dollari come una finestra tattica di rilievo, pi\u00f9 che come un motivo di allarme. Il solido report sull\u2019occupazione di agosto, con 162.000 nuovi posti e un tasso di disoccupazione stabile al 4,1%, ha temporaneamente innalzato al 60% le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve gi\u00e0 la prossima settimana. Di conseguenza, raccomandiamo di adeguare le strategie su derivati di breve periodo per tenere conto della maggiore volatilit\u00e0 in vista dei prossimi dati USA su CPI e PPI.<\/p>\n\n
Per posizionarci in vista dei dati sull\u2019inflazione di questa settimana, potremmo valutare l\u2019acquisto di straddle o strangle a breve scadenza per beneficiare di movimenti decisi in entrambe le direzioni. La volatilit\u00e0 implicita delle opzioni sull\u2019oro tende tipicamente ad aumentare in modo significativo nei giorni che precedono pubblicazioni macro rilevanti, rendendo potenzialmente molto remunerativo il posizionamento prima del dato. Se l\u2019inflazione risultasse pi\u00f9 elevata delle attese, \u00e8 plausibile un rapido movimento ribassista verso la media mobile semplice a 100 giorni in area 4.350 dollari.<\/p>\n\n
Per i trader che intendono coprire posizioni fisiche gi\u00e0 in essere, l\u2019acquisto di put out-of-the-money con strike a 4.350 dollari offre una protezione efficace e relativamente economica. La violazione di questo primo livello di supporto potrebbe aprire spazio verso la banda inferiore di Bollinger in area 4.260, dove la spinta ribassista probabilmente tenderebbe a esaurirsi. I dati storici indicano che, durante le fasi di restrizione monetaria della Fed, l\u2019oro spesso registra correzioni brevi del 3%-5% prima di riprendere il pi\u00f9 ampio trend rialzista.<\/p>\n\n
Nonostante queste pressioni di breve legate ai tassi, non dobbiamo perdere di vista che l\u2019oro rimane inserito in un robusto bull market, supportato da fattori strutturali. Consigliamo di utilizzare bull call spread con scadenze pi\u00f9 lunghe per capitalizzare su questo trend pi\u00f9 ampio una volta conclusa la riunione Fed di settembre. Sfruttare eventuali discese verso l\u2019area 4.300 dollari per accumulare queste call metterebbe in buona posizione per la prossima potenziale gamba del rally verso 4.675 dollari.<\/p>\n\n\n\n