Deutsche Bank prevede che il PIL del Regno Unito abbia registrato un lieve calo a luglio dopo un avvio molto forte del 2026, indicando una modesta contrazione mensile trainata dalla debolezza di servizi e produzione, mentre le costruzioni sono viste in lieve aumento. La banca attribuisce il movimento a un aggiustamento di breve periodo successivo alla forza precedente, richiamando al contempo letture recenti positive delle indagini e descrivendo il ritmo complessivo dell\u2019attivit\u00e0 come stabile, pi\u00f9 che in scivolamento verso una recessione prolungata.<\/p>\n
Nello scenario centrale, il PIL \u00e8 atteso in calo dello 0,1% m\/m a luglio, con i servizi in flessione dello 0,1% m\/m e la produzione in diminuzione dello 0,3% m\/m, dopo quello che definisce un ritmo di crescita annualizzato del 2% a inizio anno non sostenibile. Guardando avanti, Deutsche Bank si attende che il momentum resti in un intervallo laterale e continua a vedere una crescita del PIL dell\u20191,1% nel 2026 e dell\u20191,3% nel 2027, sostenuta da maggiore produttivit\u00e0 e investimenti legati all\u2019IA, pur avvertendo che potrebbe persistere un certo \u201crecupero al ribasso\u201d dopo lo shock energetico.<\/p>\n
Ci aspettiamo una lieve contrazione mensile dello 0,1% del PIL britannico a luglio, guidata da piccoli arretramenti di servizi e produzione industriale, quando i dati ufficiali saranno pubblicati l\u201911 settembre. I trader sui derivati dovrebbero prepararsi a pressioni ribassiste di breve termine sulla Sterlina (GBP) e sui future dell\u2019indice FTSE, mentre il mercato assimila questa breve pausa. Suggeriamo l\u2019utilizzo di put option a breve scadenza su GBP\/USD per coprirsi da questo ritracciamento temporaneo.<\/p>\n
Nonostante il calo di luglio, l\u2019economia del Regno Unito resta su un percorso solido, sostenuta dalla forte performance di inizio anno, con il PIL del 1\u00b0 trimestre in crescita di un robusto 0,7%. Questo rallentamento temporaneo \u00e8 una correzione fisiologica rispetto a un ritmo annualizzato del 2% non sostenibile, pi\u00f9 che l\u2019inizio di una fase di deterioramento pi\u00f9 ampia. Raccomandiamo posizionamenti sui future sui tassi SONIA per sfruttare le attese che la Bank of England mantenga un approccio prudente e stabile sui tagli dei tassi.<\/p>\n
Man mano che produttivit\u00e0 e investimenti guidati dall\u2019IA inizieranno a migliorare le prospettive di crescita verso l\u20191,3% nel 2027, call option di lungo periodo sugli indici azionari britannici appaiono molto interessanti su eventuali ribassi. Storicamente, i mercati UK tendono a rimbalzare rapidamente una volta dissipate le preoccupazioni di breve sulla crescita e quando i guadagni strutturali di produttivit\u00e0 iniziano a riflettersi negli utili societari. Eventuali debolezze immediate di valuta o azioni nelle prossime settimane andrebbero considerate come un punto di ingresso privilegiato per strategie rialziste di medio termine.<\/p>\n\n\n\n