Il dollaro statunitense si \u00e8 indebolito la scorsa settimana mentre lo yen giapponese si \u00e8 rafforzato, dopo che i mercati hanno brevemente ricalibrato le attese verso un orientamento pi\u00f9 \u201chawkish\u201d della Bank of Japan, prima che il biglietto verde recuperasse parte del terreno venerd\u00ec. Il rimbalzo \u00e8 seguito a solidi dati sui nonfarm payrolls USA di agosto, che hanno riacceso le aspettative di un rialzo dei Fed funds a settembre. L\u2019attenzione si concentra ora sulle pubblicazioni di CPI e PPI USA di agosto come prossimi catalizzatori per la Federal Reserve e per la direzione del dollaro nel breve termine.<\/p>\n
La decisione della Fed del 16 settembre ruota attorno al dato sul CPI USA di agosto in uscita venerd\u00ec, dopo letture estive di PCE e CPI superiori alle attese e alla luce della cautela secondo cui le tendenze sottostanti potrebbero non essere migliorate. Anche se una mossa a settembre fosse gi\u00e0 scontata, lo scenario include un\u2019ulteriore stretta altrove, con la BCE attesa gioved\u00ec per il secondo rialzo da 25 pb dell\u2019anno. I rischi legati al CPI sono descritti come bilanciati: l\u2019indice ISM Prices Paid segnala pressioni al rialzo, mentre la crescita pi\u00f9 lenta della retribuzione oraria media negli USA ad agosto ha un\u2019impronta disinflazionistica.<\/p>\n
Il PPI USA di agosto in uscita gioved\u00ec \u00e8 visto come un \u201cantipasto\u201d, con l\u2019attenzione sul PPI dei servizi al netto di commercio, trasporti e magazzinaggio; le commissioni di gestione di portafoglio potrebbero distorcere i dati fino al cambio di metodologia del BEA del 30 settembre.<\/p>\n\n\n\n