Gli impianti petroliferi di Saudi Aramco a Jizan sono stati colpiti luned\u00ec, ha riportato il Financial Times, mentre l\u2019entit\u00e0 dei danni \u00e8 ancora in fase di valutazione. L\u2019episodio ha riacceso le preoccupazioni per possibili interruzioni delle forniture petrolifere saudite e ha innescato una reazione immediata sui mercati energetici.<\/p>\n
Il greggio West Texas Intermediate (WTI) ha accelerato dopo le notizie ed \u00e8 tornato sopra i 90 dollari. Il contratto guadagnava l\u20191,27% luned\u00ec e scambiava intorno a 90,40 dollari al momento della stesura, dopo essere stato sotto i 90 dollari prima che emergessero le segnalazioni dell\u2019attacco.<\/p>\n
Con il WTI balzato oltre 90 dollari dopo gli attacchi odierni agli impianti di Jizan di Saudi Aramco, raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0 nel breve periodo. Storicamente, improvvise interruzioni dell\u2019offerta in Medio Oriente \u2014 come gli attacchi ad Abqaiq del 2019, che provocarono un balzo storico del 15% dei prezzi del petrolio \u2014 innescano forti premi per il rischio che possono ridursi rapidamente una volta chiarita l\u2019entit\u00e0 dei danni. Nei prossimi giorni dovremmo concentrarci sullo sfruttamento di questo shock iniziale dei prezzi, preparandoci al contempo a rapidi cambi di direzione man mano che Aramco pubblicher\u00e0 valutazioni ufficiali sui danni.<\/p>\n
Dato il movimento improvviso, la volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni petrolifere \u00e8 destinata a impennarsi, rendendo costose le strategie long di premio. Suggeriamo di valutare bull call spread anzich\u00e9 acquistare call \u201cnude\u201d, cos\u00ec da limitare l\u2019impatto dei premi elevati pur continuando a catturare la spinta rialzista. In alternativa, la vendita di opzioni put out-of-the-money potrebbe essere un modo molto redditizio per incassare premio, sostenuto dal nuovo \u201cpavimento\u201d a 90 dollari stabilito da questi rischi geopolitici.<\/p>\n
Occorre inoltre monitorare attentamente la curva dei futures, dove lo spread sul mese front \u00e8 probabilmente destinato ad ampliarsi verso una backwardation pi\u00f9 marcata, con l\u2019aumento delle preoccupazioni immediate sull\u2019offerta. Il trading di calendar spread a breve scadenza \u2014 acquistando i contratti sul mese front e vendendo quelli con scadenze pi\u00f9 lontane \u2014 consente di sfruttare questa ansia sul fronte delle forniture. Storicamente, durante analoghi episodi geopolitici, i contratti sul mese front trattano con un premio significativo rispetto ai mesi successivi, offrendo interessanti opportunit\u00e0 di roll yield.<\/p>\n
Le scorte globali di greggio sono gi\u00e0 tese: i recenti dati della Energy Information Administration mostrano che le scorte commerciali statunitensi di greggio si attestano circa il 4% sotto la media stagionale degli ultimi cinque anni. Questa ristrettezza dell\u2019offerta implica che qualsiasi fermo prolungato della raffineria di Jizan, da 400.000 barili al giorno, manterr\u00e0 una forte pressione rialzista sul WTI. Dovremmo seguire da vicino i prossimi report settimanali sulle scorte per capire con quale rapidit\u00e0 il mercato fisico reagir\u00e0 a questa perturbazione.<\/p>\n\n\n\n