La produzione industriale tedesca non destagionalizzata e corretta per i giorni lavorativi \u00e8 diminuita dell\u20191,6% su base annua a luglio, invertendo rispetto al precedente calo dello 0,1%. Il dato segnala un rinnovato deterioramento della performance dell\u2019output su base annua dopo la lettura quasi stabile del periodo precedente.<\/p>\n\n
La lettura di luglio evidenzia una contrazione pi\u00f9 ampia rispetto alla precedente e colloca la produzione industriale pi\u00f9 in territorio negativo su base annua. Nel comunicato non \u00e8 stato fornito alcun ulteriore dettaglio.<\/p>\n\n
Il brusco calo della produzione industriale tedesca a -1,6% a luglio mostra che la principale economia europea sta scivolando pi\u00f9 in profondit\u00e0 in una recessione manifatturiera. Riteniamo che questo dato deludente costringer\u00e0 la Banca centrale europea a valutare tagli dei tassi pi\u00f9 aggressivi nelle prossime settimane. Per i trader di derivati, questa debolezza macroeconomica crea opportunit\u00e0 immediate nei mercati valutari e del reddito fisso.<\/p>\n\n
Raccomandiamo di concentrarsi su posizioni corte o sull\u2019acquisto di opzioni put su EUR\/USD, poich\u00e9 l\u2019ampliarsi del divario di crescita tra Stati Uniti e Area euro mette sotto pressione la moneta unica. Storicamente, quando la produzione industriale tedesca scende in modo significativo al di sotto delle attese, l\u2019euro tende a perdere terreno contro il dollaro nel mese successivo. L\u2019attuale pricing dei derivati mostra una domanda in aumento di protezione al ribasso su EUR\/USD, rendendo le put valutarie particolarmente interessanti in questa fase.<\/p>\n\n
Sul fronte azionario, riteniamo opportuno valutare posizioni short sul DAX o l\u2019acquisto di opzioni put sui principali titoli industriali e automobilistici tedeschi. Il settore industriale tedesco ha registrato cali persistenti nell\u2019ultimo anno a causa dell\u2019elevato costo dell\u2019energia e della debole domanda globale. Con le stime sugli utili aziendali riviste al ribasso, la volatilit\u00e0 \u00e8 destinata ad aumentare, offrendo ottimi punti di ingresso per gli operatori in opzioni interessati a trarre profitto dalle oscillazioni di mercato.<\/p>\n\n
Infine, suggeriamo di puntare sul mercato dei titoli di Stato acquistando opzioni call sui futures del Bund tedesco. Con il rallentamento della crescita, i rendimenti del decennale tedesco, che di recente si sono attestati intorno al 2,2%, hanno un\u2019elevata probabilit\u00e0 di scendere verso la soglia del 2,0%. Assumere una posizione lunga sui Bund consente di beneficiare della dinamica di \u201cflight-to-safety\u201d man mano che l\u2019ansia macroeconomica aumenta in tutta Europa.<\/p>\n\n\n\n