La rupia ha aperto pi\u00f9 forte contro il dollaro a inizio settimana, con USD\/INR in calo verso 94,38 dopo l\u2019aumento delle riserve valutarie dell\u2019India a seguito di una robusta partecipazione dei non residenti alla finestra speciale di depositi in valuta estera della Reserve Bank of India. MUFG ha segnalato afflussi in dollari dalle misure FX FCNR(B) della RBI per un totale superiore a 130 miliardi di dollari al 31 agosto, un contesto che ha contribuito a ridurre i tail risk legati a un\u2019improvvisa debolezza della valuta.<\/p>\n
Il petrolio ha fatto da contrappeso, con le tensioni attorno allo Stretto di Hormuz che hanno mantenuto elevati i prezzi del greggio. Il contratto MCX Crude 21 settembre \u00e8 salito dell\u20191,75% a circa 8.730 rupie, vicino a un massimo di oltre tre mesi a 8.791 rupie. L\u2019attenzione si sposta ora sulla pubblicazione del CPI USA di agosto, in uscita venerd\u00ec, dopo che i nonfarm payrolls di agosto si sono attestati a 162 mila contro una stima di 56 mila, mentre luglio \u00e8 stato rivisto a 21 mila da -23 mila; il CME FedWatch indica al 58% la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi la prossima settimana. Sul fronte grafico, USD\/INR era a 94,49, sotto la EMA a 20 giorni di 95,15, con supporto al minimo di giugno a 94,15 e resistenza nuovamente in area 95,15; l\u2019RSI a 14 giorni in discesa sotto 40 suggeriva momentum ribassista, pur potenzialmente tirato.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di concentrarsi sul supporto immediato al ribasso per USD\/INR a 94,15, poich\u00e9 la coppia resta tecnicamente impostata al ribasso sotto la media mobile a 20 giorni a 95,15. Con il Relative Strength Index sceso sotto 40, raccomandiamo l\u2019utilizzo di bear put spread di breve termine per sfruttare questo momentum discendente. Tuttavia, \u00e8 opportuno evitare short aggressivi poich\u00e9 il cross si sta rapidamente avvicinando a condizioni di ipervenduto.<\/p>\n
Occorre anche tenere conto del forte rialzo del petrolio, con MCX Crude in salita vicino al massimo di tre mesi a 8.730 rupie per l\u2019escalation delle tensioni tra USA e Iran. Storicamente, l\u2019India importa oltre l\u201980% del proprio fabbisogno di greggio, il che implica che qualsiasi shock prolungato dell\u2019offerta energetica finir\u00e0 inevitabilmente per esercitare pressione sulla rupia. A copertura di questo rischio, consigliamo di costruire posizioni long su opzioni call USD\/INR per proteggersi da un improvviso reversal di trend.<\/p>\n
In vista del CPI USA di venerd\u00ec e della riunione della Fed della prossima settimana, \u00e8 probabile un incremento della volatilit\u00e0 valutaria. Con i mercati che prezzano una probabilit\u00e0 del 58% di rialzo dei tassi dopo il solido dato occupazionale di agosto a 162 mila, privilegiamo l\u2019acquisto di straddle o strangle. Questo consente di trarre beneficio da un breakout in entrambe le direzioni, sia nel caso di un balzo del dollaro USA su un\u2019inflazione \u201ccalda\u201d, sia nel caso di un calo su una sorpresa dovish.<\/p>\n\n\n\n