L\u2019offerta di dollari legata alle misure speciali della Reserve Bank of India (RBI) ha sostenuto la rupia indiana e ha incrementato il cuscinetto di riserve in valuta estera della banca centrale. Tali misure hanno attirato afflussi di valuta per 136,4 miliardi di dollari, inclusi 127,2 miliardi tramite depositi FCNR(B), ma la finestra FCNR(B) si \u00e8 chiusa il 31 agosto. Con l\u2019esaurirsi di questo canale, il precedente aumento di dollari a breve termine \u00e8 destinato ad attenuarsi e la RBI potrebbe orientarsi verso una gestione del cambio pi\u00f9 bidirezionale.<\/p>\n
Gli stessi afflussi hanno spinto la liquidit\u00e0 del sistema bancario a un record di 9,7 mila miliardi di rupie e hanno portato le passivit\u00e0 forward in dollari a circa 137 miliardi di dollari. USD\/INR ha chiuso vicino a 94,50, con momentum ribassista ancora evidente mentre l\u2019RSI \u00e8 entrato in area di ipervenduto. Tra i livelli tecnici indicati figurano supporti a 94,30 e 94,15, oltre a resistenze a 95,10 e 96,74.<\/p>\n
Dobbiamo adeguare rapidamente il posizionamento ora che la finestra speciale per i depositi FCNR(B) si \u00e8 chiusa il 31 agosto. L\u2019enorme ondata di afflussi in dollari che ha sostenuto la rupia sta iniziando a esaurirsi, il che probabilmente rallenter\u00e0 i recenti guadagni della valuta. Questo cambiamento implica che dovremmo prepararci a movimenti di prezzo pi\u00f9 equilibrati e bidirezionali, piuttosto che a una discesa continua della coppia USD\/INR.<\/p>\n
Il cuscinetto FX della banca centrale \u00e8 ora estremamente robusto, con le riserve valutarie dell\u2019India prossime a massimi storici, oltre i 680 miliardi di dollari. Con un margine cos\u00ec ampio, ci aspettiamo che i decisori intervengano attivamente per acquistare dollari e ridurre le passivit\u00e0 forward, attualmente elevate a 137 miliardi di dollari. Questo intervento dovrebbe mettere un pavimento al tasso USD\/INR, impedendo un apprezzamento incontrollato della rupia.<\/p>\n
Sul piano tecnico, USD\/INR risulta fortemente in ipervenduto in area 94,50, rendendo molto rischiose in questa fase posizioni short aggressive. Suggeriamo ai trader in derivati di concentrarsi su strategie di range trading, come la vendita di put out-of-the-money o l\u2019acquisto di call in prossimit\u00e0 delle forti aree di supporto a 94,30 e 94,15. In caso di rimbalzo come atteso, si possono puntare le resistenze in area 95,10 per prendere profitto su queste posizioni di breve periodo.<\/p>\n\n\n\n