L\u2019oro \u00e8 sceso venerd\u00ec, con XAU\/USD in calo di circa lo 0,80% nella giornata dopo aver ceduto oltre il 2% in seguito a un dato solido sui Nonfarm Payrolls USA. Il metallo \u00e8 stato scambiato a 4.437 dollari mentre il dollaro \u00e8 rimasto sostenuto e le attese sui tassi si sono spostate verso una Federal Reserve pi\u00f9 \u201chawkish\u201d qualora i dati sull\u2019inflazione della prossima settimana sorprendano al rialzo. I payrolls di agosto sono aumentati di 162.000 unit\u00e0 contro stime di 56.000, mentre luglio \u00e8 stato rivisto a 21.000 da -23.000; il tasso di disoccupazione \u00e8 rimasto al 4,1%. I mercati monetari sono passati a prezzare una probabilit\u00e0 del 61% di un rialzo dei tassi a settembre, dal 54% del giorno precedente, secondo Prime Terminal.<\/p>\n
I rendimenti USA a 10 anni hanno toccato il 4,81% prima di ripiegare al 4,768%, mentre il Dollar Index \u00e8 salito dello 0,13% a 99,13. L\u2019attenzione ora si sposta sulle pubblicazioni della prossima settimana di PPI e CPI, insieme alle richieste di sussidi di disoccupazione, al Monthly Budget Statement USA e al dato di settembre sulla fiducia dei consumatori dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan. Sul piano tecnico, l\u2019oro resta in range tra la SMA a 100 giorni a 4.354 dollari e la SMA a 200 giorni a 4.534; una rottura espone al rischio di 4.400, poi 4.282, mentre le resistenze si collocano a 4.450, 4.500 e al massimo di agosto a 4.697.<\/p>\n
Con l\u2019oro in ripiegamento a 4.437 dollari dopo un report sul lavoro sorprendentemente forte, riteniamo che i trader su derivati debbano prepararsi a un picco di volatilit\u00e0 in vista dei dati sull\u2019inflazione della prossima settimana. L\u2019impennata dei nonfarm payrolls di agosto a 162.000 ha portato la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a settembre al 61%. Per sfruttare questa incertezza, consigliamo l\u2019uso di straddle o strangle su opzioni per beneficiare di un breakout marcato in entrambe le direzioni.<\/p>\n
Se i report su CPI e PPI della prossima settimana dovessero risultare pi\u00f9 \u201ccaldi\u201d delle attese, la Federal Reserve probabilmente adotterebbe un orientamento pi\u00f9 restrittivo, trascinando l\u2019oro al ribasso. In questo scenario ribassista, suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put con obiettivo l\u2019area 4.400 dollari, con ulteriore target al ribasso in corrispondenza della media mobile semplice a 100 giorni a 4.354. Storicamente, pressioni macro analoghe\u2014come gli scatti dei tassi a fine 2023 quando il rendimento del Treasury decennale sfior\u00f2 il 5%\u2014hanno innescato sell-off dell\u2019oro del 5% o pi\u00f9 in un arco di tempo breve.<\/p>\n
Al contrario, se i dati sull\u2019inflazione dovessero confermare un processo di disinflazione persistente, la Fed potrebbe prendersi una pausa, innescando un rapido rally da ricoperture di short. Invitiamo i trader a monitorare da vicino la resistenza a 4.450 dollari, poich\u00e9 una rottura netta sopra questo livello potrebbe aprire la strada a una strategia su opzioni call con target la media mobile semplice a 200 giorni a 4.534. Un superamento di quest\u2019area potrebbe riportare rapidamente in test il massimo di agosto a 4.697, soprattutto se il Dollar Index dovesse arretrare dall\u2019attuale livello di 99,13.<\/p>\n
Va inoltre monitorato con attenzione il rendimento del Treasury USA a 10 anni, che ha toccato di recente il 4,81% prima di assestarsi al 4,768%. Rendimenti pi\u00f9 alti aumentano il costo opportunit\u00e0 di detenere asset privi di rendimento: storicamente l\u2019oro mostra una forte correlazione negativa di circa -0,40 con l\u2019aumento dei rendimenti reali. I trader su futures potrebbero valutare lo short su micro gold contracts sui rimbalzi temporanei in area 4.450, mantenendo stop-loss stretti appena sopra tale livello di resistenza.<\/p>\n\n\n\n