Una dashboard aggiornata mensilmente monitora come lo shock energetico mediorientale legato alla guerra in Iran si stia trasmettendo ad attivit\u00e0 e prezzi nell\u2019area euro, negli Stati Uniti, sui mercati di petrolio e gas e nelle economie emergenti, e quanto assomigli allo shock energetico del 2022 dopo l\u2019invasione dell\u2019Ucraina. Utilizzando dati disponibili fino ad agosto 2026, gli indicatori segnalano un impulso inflazionistico sensibilmente pi\u00f9 contenuto e un freno alla crescita pi\u00f9 lieve rispetto al 2022. L\u2019inflazione ha ricominciato a salire, poich\u00e9 le tensioni hanno spinto verso l\u2019alto i prezzi degli idrocarburi; finora per\u00f2 il movimento resta limitato e circoscritto alle componenti energetiche.<\/p>\n
Nell\u2019area euro, le condizioni di business nel manifatturiero continuano a migliorare e anche la fiducia dei consumatori si sta rafforzando. L\u2019economia statunitense ha continuato ad assorbire lo shock senza una chiara perdita di slancio. Anche i mercati emergenti vengono descritti come in tenuta, con condizioni di finanziamento che restano favorevoli. Nel frattempo, gli equilibri dei mercati di petrolio e gas vengono indicati come tesi, mantenendo i prezzi su livelli elevati.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di evitare reazioni eccessive al conflitto in Medio Oriente, poich\u00e9 le ricadute economiche sono molto pi\u00f9 contenute rispetto allo shock del 2022. Pur con le tensioni geopolitiche in Iran che hanno spinto al rialzo i prezzi dell\u2019energia, la crescita globale e la fiducia dei consumatori restano sorprendentemente stabili. I trader dovrebbero concentrarsi sullo sfruttamento della volatilit\u00e0 di breve periodo, pi\u00f9 che posizionarsi per una recessione globale prolungata.<\/p>\n
Nei mercati energetici, il Brent \u00e8 rimasto volatile ma si mantiene ben al di sotto del picco del 2022, vicino a 130 dollari al barile, scambiando oggi in un intervallo pi\u00f9 gestibile. Poich\u00e9 il bilancio di mercato resta teso e imprevedibile, suggeriamo di utilizzare strategie in opzioni come i bull call spread per coprirsi da improvvise interruzioni dell\u2019offerta. Al tempo stesso, la vendita di put out-of-the-money pu\u00f2 generare un flusso di reddito regolare, dato il forte \u201cpavimento\u201d sotto i prezzi dell\u2019energia.<\/p>\n
Sebbene l\u2019inflazione stia risalendo, \u00e8 trainata esclusivamente dall\u2019energia, a differenza dello shock inflazionistico USA ampio e generalizzato al 9,1% osservato nel 2022. Per questo ci aspettiamo che le banche centrali restino relativamente tranquille, rendendo molto improbabili rialzi dei tassi drastici. Consigliamo di operare sui futures sui tassi di breve termine, come i contratti SOFR ed Euribor, con un orientamento verso un graduale ciclo di allentamento, piuttosto che prepararsi a un improvviso inasprimento.<\/p>\n
Con l\u2019attivit\u00e0 economica statunitense che mostra resilienza e la fiducia del manifatturiero dell\u2019Eurozona in miglioramento, i mercati azionari stanno reggendo bene. Il premio per la paura nel mercato delle opzioni \u00e8 probabilmente eccessivo, rendendo questo un momento favorevole per vendere volatilit\u00e0 tramite iron condor sui principali indici. Le put protettive andrebbero acquistate solo su correzioni selettive, poich\u00e9 i fondamentali economici sottostanti restano robusti rispetto alla crisi del 2022.<\/p>\n\n\n\n