L\u2019ISM Services Prices Paid Index negli Stati Uniti \u00e8 salito a 72,6 in agosto da 70,3 nella lettura precedente. Il movimento indica pressioni sui prezzi pi\u00f9 rapide segnalate nel mese dai responsabili degli acquisti del settore dei servizi.<\/p>\n
A 72,6, l\u2019indice resta ben al di sopra della soglia di 50 che separa espansione e contrazione, segnalando un persistente slancio inflazionistico nei costi degli input per i servizi. Il precedente 70,3 indicava gi\u00e0 condizioni di prezzo elevate e l\u2019aumento di agosto suggerisce che tali pressioni si siano ulteriormente intensificate.<\/p>\n
L\u2019improvviso balzo dell\u2019ISM Services Prices Paid a 72,6 in agosto mostra che l\u2019inflazione nel comparto dei servizi si sta scaldando molto pi\u00f9 rapidamente del previsto. Questo incremento inatteso rispetto al precedente 70,3 indica che la domanda dei consumatori rimane ostinata e che le imprese continuano a trasferire sui prezzi i costi elevati. Riteniamo che questa lettura \u201ccalda\u201d costringer\u00e0 la Federal Reserve a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo, modificando in modo significativo le aspettative di mercato per le prossime settimane.<\/p>\n
Per i trader di derivati sul reddito fisso, ci aspettiamo una brusca vendita sui Treasury a breve scadenza, man mano che le scommesse su tagli dei tassi vengono rapidamente rimosse dai prezzi. Storicamente, quando questo indice supera la soglia di 70, i rendimenti dei titoli a breve balzano rapidamente, come durante le fiammate inflazionistiche del 2022, quando i rendimenti aumentarono di oltre 50 punti base in un mese. Raccomandiamo di impostare posizioni corte sui future del Treasury a due anni per sfruttare l\u2019aumento dei rendimenti.<\/p>\n
Nel mercato dei derivati azionari, un\u2019inflazione dei servizi \u201cappiccicosa\u201d tende a esercitare una forte pressione ribassista sui titoli tecnologici a valutazioni elevate. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza sull\u2019S&P 500 o sul Nasdaq 100 per coprirsi da un pi\u00f9 ampio arretramento del mercato azionario. Inoltre, ci aspettiamo un ampliamento delle oscillazioni di mercato, rendendo interessanti posizioni long su call del VIX per intercettare l\u2019aumento della volatilit\u00e0.<\/p>\n
Infine, ci aspettiamo un significativo rafforzamento del dollaro USA, mentre gli investitori globali inseguono rendimenti statunitensi pi\u00f9 alti. I trader dovrebbero considerare opzioni valutarie, in particolare l\u2019acquisto di call sul dollaro USA contro euro o yen giapponese. Questa divergenza di politica monetaria probabilmente spinger\u00e0 il Dollar Index (DXY) pi\u00f9 in alto per il resto di settembre.<\/p>\n\n\n\n