L\u2019US ISM Services New Orders Index \u00e8 salito a 60,9 in agosto dal precedente 57,2. Il movimento indica una crescita pi\u00f9 forte della nuova attivit\u00e0 di business nel comparto dei servizi, con l\u2019ultima lettura che prolunga la fase espansiva. <\/p>\n
Un livello superiore a 50 indica espansione, mentre letture al di sotto di tale soglia segnalano contrazione. L\u2019aumento di 3,7 punti rispetto al mese precedente suggerisce che lo slancio della domanda \u00e8 migliorato in agosto, aggiungendo ulteriori evidenze di resilienza delle condizioni nei servizi.<\/p>\n
L\u2019improvviso balzo dell\u2019indice US ISM Services New Orders a 60,9 in agosto mostra che la domanda dei consumatori sta tornando a crescere molto pi\u00f9 rapidamente delle attese. Riteniamo che questa forte espansione, in aumento da 57,2 di luglio, segnali un solido slancio economico in vista dell\u2019ultimo trimestre del 2026. Storicamente, una lettura sopra 60 in questo indice indica un comparto dei servizi molto resiliente, che rappresenta oltre due terzi dell\u2019economia statunitense.<\/p>\n
Dopo la pubblicazione, i rendimenti dei Treasury hanno gi\u00e0 iniziato a risalire, con il decennale che torna gradualmente verso area 4,15%. Nei cicli economici passati, rialzi simili della domanda nel settore dei servizi hanno costretto la Federal Reserve a riconsiderare tagli aggressivi dei tassi. Ci aspettiamo un aumento della volatilit\u00e0 nelle prossime settimane per gli operatori sui derivati, mentre i futures sui tassi a breve rimuovono rapidamente dal prezzo uno scenario di politica monetaria pi\u00f9 dovish.<\/p>\n
Suggeriamo di posizionarsi per un Dollaro USA pi\u00f9 forte contro le principali controparti come euro e yen giapponese. Anche strategie come lo short sui futures dei Treasury o l\u2019acquisto di opzioni put su ETF obbligazionari a lunga scadenza potrebbero offrire buoni ritorni, poich\u00e9 i rendimenti restano sotto pressione al rialzo. Guardando a picchi analoghi nel 2021 e nel 2023, il Dollar Index \u00e8 spesso salito dell\u20191,5%-2% nelle settimane successive a dati macro cos\u00ec robusti.<\/p>\n
Per i trader di derivati azionari, raccomandiamo di concentrarsi su opzioni call su settori ciclici come finanziari ed energia, che beneficiano in un contesto di domanda elevata. Al contrario, le opzioni sui titoli tecnologici growth potrebbero incontrare vento contrario per via del rischio di costi di finanziamento pi\u00f9 alti e pi\u00f9 a lungo. Anche coprire i portafogli azionari con call VIX a breve scadenza \u00e8 una mossa sensata, mentre il mercato assorbe questo improvviso cambiamento nelle aspettative economiche.<\/p>\n\n\n\n