L\u2019indice annuo dei prezzi al consumo (CPI) della Turchia \u00e8 salito al 31,51% ad agosto, risultando inferiore alle attese di mercato pari al 31,62%. Il dato indica che l\u2019inflazione ha continuato a mantenersi sopra il 30% su base annua.<\/p>\n\n
Lo scarto tra la lettura effettiva e la previsione \u00e8 stato di 0,11 punti percentuali. I mercati valuteranno il dato pi\u00f9 debole delle attese alla luce delle recenti dinamiche inflazionistiche e delle prospettive di politica monetaria.<\/p>\n\n
Rileviamo che l\u2019inflazione di agosto in Turchia si \u00e8 raffreddata al 31,51%, un calo significativo rispetto al 51,97% registrato ad agosto 2024 e leggermente al di sotto del consenso di mercato (31,62%). Il proseguimento della traiettoria discendente suggerisce che la Banca Centrale della Repubblica di Turchia stia riuscendo a contenere la crescita dei prezzi dopo anni di inasprimento monetario aggressivo. Per gli operatori sui derivati, questi dati aprono una finestra strategica per posizionarsi in vista di eventuali tagli dei tassi nei prossimi mesi, man mano che le pressioni economiche iniziano ad attenuarsi.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di adeguare le strategie su opzioni USD\/TRY per sfruttare il calo della volatilit\u00e0 implicita. Storicamente, con il raffreddamento dell\u2019inflazione e una lira pi\u00f9 stabile, tende a diminuire la domanda di costose coperture contro movimenti sfavorevoli della valuta. I trader potrebbero valutare la vendita di straddle o strangle USD\/TRY a breve scadenza per incassare premio, mantenendo stop-loss rigorosi in caso di improvvisi cambiamenti nella politica della banca centrale.<\/p>\n\n
Nel mercato dei derivati sui tassi, consigliamo di posizionarsi per un cambiamento nella struttura della curva dei rendimenti turca. Con l\u2019inflazione che scende verso la soglia del 30%, \u00e8 probabile che i rendimenti a pi\u00f9 lunga scadenza calino pi\u00f9 rapidamente dei tassi a breve, che restano ancorati all\u2019attuale livello elevato del tasso di riferimento. Assumere posizioni \u201creceiver\u201d (ricevere il fisso) in swap su tassi d\u2019interesse in lire a scadenza media offre in questa fase un profilo rischio\/rendimento interessante.<\/p>\n\n
Suggeriamo inoltre di monitorare con attenzione i derivati azionari, in particolare i futures sull\u2019indice Borsa Istanbul (BIST 100). Un\u2019inflazione pi\u00f9 bassa e la prospettiva di costi di finanziamento pi\u00f9 contenuti nei prossimi trimestri in genere alimentano un forte rally dell\u2019azionario turco, soprattutto nei settori bancario e retail. Assumere posizioni long sui futures dell\u2019indice con scadenza ravvicinata potrebbe generare guadagni significativi, mentre gli investitori istituzionali riallocano capitali verso le azioni turche.<\/p>\n\n\n\n