EUR\/JPY \u00e8 sceso mercoled\u00ec mentre lo yen si rafforzava su tutta la linea e i mercati speculavano su un intervento giapponese sul FX. Il cross \u00e8 scivolato fino a circa 183,64 dopo aver toccato in precedenza 185,75, ed \u00e8 stato visto l\u2019ultima volta vicino a 184,03, in calo di oltre lo 0,89%. Lo yen \u00e8 inoltre salito bruscamente contro il Dollaro USA, mentre gli indici azionari statunitensi scambiavano in territorio positivo nonostante le tensioni in Medio Oriente restassero elevate. Il petrolio ha ripiegato ma \u00e8 rimasto vicino ai massimi settimanali, con il West Texas Intermediate che si \u00e8 mantenuto intorno alla soglia dei 90,00 dollari.<\/p>\n\n
Sul fronte tecnico, EUR\/JPY era scambiato a 183,97, mantenendo un\u2019impostazione moderatamente ribassista pur restando sotto la resistenza a 184,15 e al di sotto di un gruppo di medie mobili semplici intorno a 184,81. Il Relative Strength Index (14) si \u00e8 indebolito a circa 43, e la prossima barriera di trend line era collocata vicino a 189,44. Ulteriore resistenza \u00e8 stata descritta in area di confluenza delle medie mobili a 50, 100 e 200 periodi vicino a 184,81, mentre un supporto al ribasso \u00e8 stato individuato a 174,16. Separatamente, al G20, il Segretario al Tesoro USA Scott Bessent ha dichiarato di aspettarsi che il governatore della Bank of Japan Kazuo Ueda agisca in modo appropriato sulla politica monetaria, e ha avvertito che una volatilit\u00e0 estrema potrebbe far salire i rendimenti dei Treasury USA.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata sui cross con lo yen nelle prossime settimane, poich\u00e9 le autorit\u00e0 giapponesi mostrano una forte disponibilit\u00e0 a intervenire. Il calo improvviso di EUR\/JPY da 185,75 a 183,64 evidenzia quanto rapidamente il mercato possa invertire rotta quando si attivano i timori di intervento. Per proteggere i portafogli, dovremmo dare priorit\u00e0 a opzioni put di breve termine su EUR\/JPY per sfruttare improvvisi spike ribassisti, limitando al contempo il rischio complessivo sul capitale.<\/p>\n\n
Con il WTI che oscilla sopra i 90 dollari al barile, il saldo commerciale del Giappone resta sotto pressione, rendendo la Bank of Japan particolarmente sensibile a un\u2019ulteriore debolezza dello yen. Storicamente, quando i prezzi del petrolio salgono insieme a uno yen debole, il Ministero delle Finanze \u00e8 intervenuto in modo aggressivo, come nel maxi-intervento da 9,8 trilioni di yen del 2024. Dovremmo utilizzare questo precedente storico per prepararci a rally improvvisi e \u201csponsorizzati dallo Stato\u201d dello yen, nel caso in cui EUR\/JPY torni a testare i massimi recenti.<\/p>\n\n
Da un punto di vista tecnico, EUR\/JPY mostra un momentum rialzista in attenuazione, con l\u2019RSI in calo a 43 e il prezzo che rimane sotto la resistenza a 184,15. Raccomandiamo di operare su questa coppia tramite opzioni barrier o vertical bear spread, puntando al principale livello di supporto in area 174,16. Poich\u00e9 la volatilit\u00e0 implicita \u00e8 destinata a impennarsi in presenza di ulteriori indiscrezioni su interventi, anche l\u2019acquisto di straddle sulla volatilit\u00e0 potrebbe generare rendimenti interessanti in questo contesto di elevata tensione.<\/p>\n\n
Le ultime dichiarazioni del Segretario al Tesoro USA Scott Bessent, a difesa degli sforzi a sostegno dello yen, suggeriscono un\u2019attenzione internazionale coordinata sulla stabilit\u00e0 valutaria per evitare eccessi di volatilit\u00e0. Se i rendimenti dei titoli di Stato giapponesi a 10 anni continueranno a salire oltre l\u20191,0% per contrastare l\u2019inflazione importata, la pressione fondamentale su EUR\/JPY si sposter\u00e0 ulteriormente al ribasso. Dobbiamo monitorare attentamente i prossimi annunci di politica monetaria della Bank of Japan, poich\u00e9 qualsiasi svolta pi\u00f9 \u201chawkish\u201d accelerer\u00e0 questo trend ribassista.<\/p>\n\n\n\n