La Bank of Canada dovrebbe mantenere il tasso di riferimento al 2,25% mercoled\u00ec, segnando la settima decisione consecutiva senza variazioni dopo la pausa confermata anche a luglio. La banca ha avvertito che rialzi persistenti del prezzo del petrolio potrebbero imporre aumenti consecutivi dei tassi, anche se non \u00e8 questo lo scenario centrale. La decisione sar\u00e0 pubblicata alle 13:45 GMT, seguita dalla conferenza stampa del governatore Tiff Macklem alle 14:30 GMT, mentre i mercati prezzano poco pi\u00f9 di 2 punti base di restrizione entro fine 2026.<\/p>\n
Nelle ultime proiezioni, la BoC ha tagliato la stima di crescita 2026 allo 0,7% dall\u20191,2%, pur alzando la crescita del PIL annualizzata per il Q2 al 2,5% rispetto all\u20191,5% previsto ad aprile, prima di rallentare all\u20191,5% nel Q3; la crescita \u00e8 poi vista all\u20191,8% sia nel 2027 sia nel 2028 con un output gap ancora presente. Le stime sull\u2019inflazione sono state riviste al rialzo al 2,5% nel 2026 dal 2,3%, quindi al 2% nel 2027 e al 2,1% nel 2028. I dati di luglio hanno mostrato il CPI headline al 3,0% a\/a contro 2,8%, il core al 2,3% e gli indici CPI-Common, Trimmed e Median al 2,7%, 1,9% e 2,0%. I livelli tecnici citati includono le SMA di USD\/CAD a 1,3915, 1,4040 e in area 1,3840, con 1,4080, 1,4129 e 1,4248 sopra, mentre 1,3731 e 1,3549 si collocano sotto; l\u2019RSI \u00e8 vicino a 47 e l\u2019ADX intorno a 29.<\/p>\n
Oggi, \u00e8 altamente probabile che la Bank of Canada lasci i tassi invariati al 2,25%, il che implica prepararsi a volatilit\u00e0 di breve periodo sul Dollaro canadese. Raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi su straddle di opzioni a breve scadenza per catturare eventuali movimenti improvvisi dopo la conferenza stampa del governatore Macklem. Storicamente, il range giornaliero di USD\/CAD si amplia in media di 70-80 pip nei giorni di annuncio della BoC, rendendo le strategie di breakout particolarmente praticabili.<\/p>\n
Occorre monitorare da vicino i confini tecnici immediati, in particolare la media mobile a 100 giorni a 1,3915 e il supporto chiave della 200 giorni a 1,3840. Se la banca adotter\u00e0 un tono pi\u00f9 hawkish alla luce del balzo del CPI al 3,0% di luglio, ci aspettiamo che USD\/CAD testi l\u2019area di supporto inferiore in zona 1,3731. Viceversa, un\u2019enfasi sul downgrade della previsione di crescita 2026 allo 0,7% potrebbe spingere il cross oltre 1,4040, aprendo spazio ad acquisti di call con obiettivo 1,4129.<\/p>\n
Poich\u00e9 la banca ha indicato il petrolio come un rilevante rischio inflattivo, \u00e8 opportuno coprire le posizioni valutarie tramite derivati energetici. Con i prezzi globali del greggio soggetti a frequenti oscillazioni legate all\u2019offerta, qualsiasi rialzo sostenuto delle commodity rafforzerebbe direttamente il Loonie. Suggeriamo l\u2019uso di futures denominati in CAD o di opzioni knock-out per proteggersi da improvvise inversioni del cambio guidate dall\u2019energia.<\/p>\n
Nelle prossime settimane, ci attendiamo un range di negoziazione relativamente stretto, mentre il mercato assorbe la decisione di oggi e attende i prossimi dati sull\u2019occupazione. La volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni USD\/CAD a un mese si aggira attualmente intorno a un stabile 6,2%, indicando premi relativamente convenienti per i compratori. Valutiamo di accumulare put di pi\u00f9 lungo periodo se USD\/CAD dovesse risalire verso il \u201ctetto\u201d di 1,4248, puntando su un successivo ritorno verso la media.<\/p>\n\n\n\n