L\u2019ADP Research Institute pubblicher\u00e0 mercoled\u00ec prossimo alle 12:15 GMT il rapporto di agosto sull\u2019occupazione nel settore privato, con il consenso che indica 47 mila posti di lavoro aggiunti dopo i 44 mila di luglio. La pubblicazione precede i Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec a cura del Bureau of Labor Statistics statunitense, che restano il benchmark ufficiale. L\u2019ADP non \u00e8 considerato un indicatore anticipatore affidabile dei NFP, ma spesso orienta le aspettative sulla lettura del mercato del lavoro nelle decisioni della Federal Reserve e pu\u00f2 alimentare la volatilit\u00e0 del dollaro USA.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta anche alla Fed, mentre si intensifica il dibattito di policy, e il Segretario al Tesoro USA ha delineato piani per raddoppiare i buyback dei titoli di Stato a lunga scadenza. Separatamente, il Dollar Index \u00e8 rimbalzato da area 98,50, \u00e8 risalito sopra la media mobile semplice a 200 giorni a 99,14 e sta testando il ritracciamento di Fibonacci al 38,6% in area 99,76, con 100,00 indicato come resistenza dopo aver respinto diversi rally di agosto. L\u2019indice \u00e8 sceso di quasi il 3% nelle prime due settimane di agosto, lasciando il recupero della valuta sensibile ai dati sull\u2019occupazione di questa settimana e al CPI della prossima.<\/p>\n\n
Dobbiamo prepararci a un aumento della volatilit\u00e0 sui mercati FX e obbligazionari in avvicinamento al dato ADP di agosto. Con attese fissate su un modesto incremento di 47.000 nuovi posti, qualsiasi scostamento significativo probabilmente innescher\u00e0 movimenti bruschi del dollaro USA. Storicamente, il coefficiente di correlazione tra la prima pubblicazione ADP e i Nonfarm Payrolls ufficiali \u00e8 intorno a 0,70, il che significa che i dati di questa settimana definiranno in larga misura il tono per venerd\u00ec.<\/p>\n\n
Dobbiamo monitorare da vicino in che modo il piano del Tesoro di raddoppiare i riacquisti di titoli entrer\u00e0 in conflitto con gli obiettivi di policy della Federal Reserve. Questo supporto fiscale aggressivo richiama le operazioni di buyback \u201cstoriche\u201d del Tesoro nel 2024, che inizialmente puntavano fino a 2 miliardi di dollari per operazione per sostenere la liquidit\u00e0 di mercato. Questa dinamica crea un contesto complesso per il presidente della Fed Kevin Warsh, mentre la pressione politica per evitare rialzi dei tassi si scontra con un\u2019inflazione persistente.<\/p>\n\n
Per i trader di derivati valutari, il Dollar Index (DXY) presenta un nodo tecnico cruciale in prossimit\u00e0 della media mobile semplice a 200 giorni a 99,14. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di opzioni long straddle per catturare una volatilit\u00e0 marcata nel caso in cui l\u2019indice superi la forte resistenza psicologica a 100,00. Storicamente, i breakout dell\u2019indice del dollaro sopra la SMA a 200 giorni sfociano in trend sostenuti circa nel 63% dei casi, offrendo un vantaggio statistico significativo.<\/p>\n\n
Dovremmo inoltre puntare su opzioni sui tassi d\u2019interesse per coprirci da spostamenti improvvisi dei rendimenti obbligazionari in vista della riunione Fed di settembre. La volatilit\u00e0 implicita sui derivati legati ai Treasury tende tipicamente a salire del 15%-25% durante fasi di elevata incertezza politica ed economica. Posizionarsi per un appiattimento della curva dei rendimenti potrebbe generare ritorni significativi se i numeri sull\u2019occupazione non dovessero supportare l\u2019orientamento restrittivo della Fed.<\/p>\n\n\n\n