L\u2019oro ha esteso le perdite mercoled\u00ec, mentre l\u2019aumento dei rendimenti dei Treasury USA e i prezzi del petrolio pi\u00f9 sostenuti hanno pesato sul metallo privo di rendimento. Nelle contrattazioni asiatiche, il rendimento del decennale USA ha toccato il 4,81%, descritto come il livello pi\u00f9 alto da novembre 2023, mentre anche il pricing di mercato su una mossa della Federal Reserve \u00e8 cambiato: \u00e8 stata citata una probabilit\u00e0 di quasi due terzi di un rialzo dei tassi alla riunione FOMC del 16 settembre, e lo strumento CME FedWatch ha indicato la chance al 67%. Separatamente, il WTI \u00e8 salito a un massimo di cinque settimane a 90,78 dollari, con rinnovate preoccupazioni per possibili interruzioni nell\u2019area dello Stretto di Hormuz dopo attacchi USA contro obiettivi iraniani; secondo le segnalazioni, Teheran avrebbe lanciato otto missili, intercettati presso una base statunitense in Giordania.<\/p>\n
L\u2019attenzione era anche sui prossimi dati USA, con l\u2019ADP Employment Change di agosto atteso alle 12:15 GMT. Le attese erano per 48.000 posti di lavoro nel settore privato, rispetto a 44.000 a luglio. Sul mercato spot, XAU\/USD era a 4.295,45 dollari, restando sotto la EMA a 20 giorni vicino a 4.409,75 dollari, mentre l\u2019RSI (14) si attestava intorno a 44. Separatamente, il World Gold Council ha affermato che le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d\u2019oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022.<\/p>\n
Stiamo osservando una forte pressione ribassista sull\u2019oro, che attualmente scambia a 4.295,45 dollari, ben al di sotto della sua media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni di 4.409,75 dollari. Con il rendimento del Treasury USA decennale balzato a un massimo di quasi tre anni al 4,81%, l\u2019attrattiva di detenere questo metallo privo di cedola \u00e8 scesa in modo significativo. A peggiorare ulteriormente lo scenario per i rialzisti dell\u2019oro, le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve alla prossima riunione del 16 settembre sono salite al 67%.<\/p>\n
Dato questo assetto tecnico ribassista e l\u2019aumento dei rendimenti, dovremmo considerare l\u2019acquisto di opzioni put di breve termine sull\u2019oro o l\u2019esecuzione di bear put spread. Storicamente, quando i rendimenti decennali restano elevati, i prezzi dell\u2019oro tendono a subire liquidazioni prolungate, poich\u00e9 il capitale istituzionale si sposta verso strumenti di debito. Utilizzando opzioni put con un obiettivo al di sotto del prezzo corrente, possiamo beneficiare di ulteriori discese, limitando rigorosamente il rischio al ribasso.<\/p>\n
Allo stesso tempo, dobbiamo monitorare da vicino il settore energetico, poich\u00e9 il greggio WTI ha superato la soglia dei 90 dollari al barile in un contesto di crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran. Prezzi del petrolio pi\u00f9 alti tendono ad alimentare le aspettative di inflazione globale, il che storicamente costringe le banche centrali a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo. I trader di derivati possono sfruttare questo spike energetico acquistando opzioni call sui futures WTI per coprirsi da un\u2019inflazione di mercato pi\u00f9 ampia.<\/p>\n
Con la prossima riunione FOMC a sole due settimane di distanza, raccomandiamo di utilizzare i futures sui Fed Funds per posizionarsi in vista del rialzo dei tassi atteso. I recenti dati del CME FedWatch mostrano un forte aumento delle scommesse hawkish, storicamente seguito da volatilit\u00e0 di breve periodo sul mercato obbligazionario. Operare su questi derivati sui tassi d\u2019interesse ora ci consentir\u00e0 di catturare i movimenti dei rendimenti prima che la banca centrale faccia il suo annuncio ufficiale il 16 settembre.<\/p>\n\n\n\n