L\u2019oro \u00e8 rimbalzato da un minimo di quattro settimane e nelle ore europee \u00e8 tornato sopra i 4.320 dollari, sostenuto da un lieve arretramento del dollaro USA. Il potenziale rialzista \u00e8 rimasto tuttavia limitato, poich\u00e9 il petrolio in crescita \u2014 ai massimi dal 24 luglio \u2014 ha alimentato i timori d\u2019inflazione e mantenuto le aspettative orientate verso un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre. Anche lo scenario geopolitico ha sostenuto il biglietto verde in qualit\u00e0 di bene rifugio, penalizzando il metallo prezioso privo di rendimento, mentre la vendita generalizzata di obbligazioni ha spinto il rendimento del Treasury decennale ai livelli pi\u00f9 alti da gennaio 2025.<\/p>\n
Le tensioni sono aumentate dopo i raid statunitensi nei pressi dell\u2019isola di Larak, nello Stretto di Hormuz, domenica \u2014 descritti come i primi da fine luglio \u2014 seguiti da ulteriori azioni USA riportate da CENTCOM contro obiettivi dell\u2019IRGC e da attacchi iraniani con missili e droni contro interessi legati agli Stati Uniti in Bahrein, Kuwait e Giordania mercoled\u00ec. Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale ha segnalato vulnerabilit\u00e0 sulla parte lunga della curva USA e ha affermato che i rendimenti del decennale potrebbero muoversi verso il 5%. I mercati attendono il rapporto sui Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec. Sul piano tecnico, il MACD \u00e8 negativo sotto lo zero e l\u2019RSI \u00e8 vicino a 44; i supporti includono l\u2019EMA a 200 giorni in area 4.276 dollari, poi 4.236, 4.111 e 3.952, mentre le resistenze si collocano a 4.324, 4.412 e 4.521.<\/p>\n
Stiamo assistendo a un rally di sollievo temporaneo sull\u2019oro, con XAU\/USD che oscilla appena sopra i 4.320 dollari mentre il dollaro USA registra una lieve correzione. Riteniamo per\u00f2 che questo recupero sia fragile perch\u00e9 l\u2019escalation dei conflitti in Medio Oriente ha spinto il petrolio su massimi plurimensili, riaccendendo i timori d\u2019inflazione. Questo quadro macro sta alimentando le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve pi\u00f9 avanti nel mese, elemento che con ogni probabilit\u00e0 limiter\u00e0 qualsiasi significativo spazio di apprezzamento per il metallo prezioso.<\/p>\n
Per contestualizzare, la vendita globale di titoli obbligazionari ha portato il rendimento del Treasury decennale ai livelli pi\u00f9 alti da gennaio 2025, con grandi istituzioni che prevedono un movimento verso la soglia del 5%. Storicamente, quando il decennale si \u00e8 avvicinato al 5% \u2014 come accadde a fine 2023 \u2014 gli asset senza rendimento come l\u2019oro hanno subito forti liquidazioni. Di conseguenza, consigliamo ai trader su derivati di evitare acquisti sui ribassi e di prepararsi invece a ulteriori pressioni ribassiste.<\/p>\n
Suggeriamo di valutare, nel breve, bear put spread oppure posizioni short dirette sui futures dell\u2019oro se i prezzi dovessero rimbalzare verso le resistenze immediate a 4.324 e 4.412 dollari. Una rottura confermata sotto la Media Mobile Esponenziale a 200 giorni a 4.276 dollari aprirebbe la strada a un rapido calo verso il supporto a 4.236 dollari. Al contrario, le opzioni call dovrebbero essere utilizzate soltanto come coperture di breve periodo, pi\u00f9 che come scommesse direzionali in questa fase.<\/p>\n
Con l\u2019atteso rapporto sui Nonfarm Payrolls in uscita venerd\u00ec, ci aspettiamo un forte aumento della volatilit\u00e0. I trader dovrebbero monitorare attentamente la reazione successiva alla pubblicazione, poich\u00e9 dati solidi sul lavoro probabilmente consoliderebbero l\u2019impostazione hawkish della Fed e innescherebbero una vendita marcata. Raccomandiamo di attendere che il primo movimento guidato dai dati si esaurisca prima di ripristinare posizioni short a livelli pi\u00f9 favorevoli.<\/p>\n\n\n\n