La Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ha alzato l\u2019Official Cash Rate di 25 punti base al 2,75% dal 2,50% dopo la riunione di settembre, in linea con le attese, con il comunicato diffuso alle 02:00 GMT e la conferenza stampa a seguire alle 03:00 GMT. La Monetary Policy Review ha indicato che il comitato ritiene appropriata una graduale rimozione dello stimolo monetario per riportare l\u2019inflazione al punto medio dell\u2019obiettivo del 2% sostenendo al contempo crescita e occupazione, sottolineando per\u00f2 che il percorso futuro dell\u2019OCR non \u00e8 predefinito e che la tempistica resta altamente incerta. La banca ha affermato che la ripresa \u00e8 con ogni probabilit\u00e0 ripartita dopo la crescita del secondo trimestre (giugno) deludente, ma rimane disomogenea, con capacit\u00e0 inutilizzata ancora presente, in particolare nel mercato del lavoro, anche se le condizioni dovrebbero migliorare e la ripresa ampliarsi.<\/p>\n
Nelle proprie proiezioni, la RBNZ vede l\u2019OCR al 2,81% a dicembre 2026 (in precedenza 2,84%), quindi al 3,12% a settembre 2027 (3,11%) e al 3,15% a dicembre 2027 (3,15%), prima di raggiungere il 3,28% a settembre 2029. Prevede inoltre un TWI NZD intorno a 66,9% a settembre 2027 (66,6%) e un CPI annuo al 2,4% entro settembre 2027 (2,0%). Dopo la decisione, NZD\/USD scambiava a 0,5857, in calo dello 0,58% in giornata, mentre dati precedenti indicavano un\u2019inflazione CPI del 4,1% su base annua nel trimestre di giugno rispetto a una stima del 3,9% e un tasso di disoccupazione al 5,6%.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a pressioni ribassiste sul dollaro neozelandese in seguito al rialzo prudente dei tassi della banca centrale al 2,75%. Sebbene l\u2019aumento di 25 punti base fosse pienamente atteso, la dichiarazione di politica monetaria ha segnalato un percorso futuro incerto, spingendo la coppia NZD\/USD a scendere verso 0,5850. Riteniamo che questo passaggio a un approccio \u201cwait-and-see\u201d raffredder\u00e0 le scommesse su ulteriori rialzi nelle prossime settimane.<\/p>\n
Per i trader di opzioni valutarie, raccomandiamo di puntare al ribasso attraverso l\u2019acquisto di put a breve scadenza su NZD\/USD. La valuta sta testando un supporto cruciale rappresentato dalle medie mobili a 100 e 200 giorni in area 0,5845, livello che storicamente, se violato, ha innescato vendite pi\u00f9 profonde. Se questi livelli tecnici non dovessero reggere, potremmo assistere a un rapido scivolamento del cambio verso la media mobile a 50 giorni a 0,5819.<\/p>\n
Nel mercato degli swap sui tassi d\u2019interesse, dovremmo ridurre la probabilit\u00e0 prezzata di un ulteriore rialzo in ottobre. Le previsioni aggiornate della banca centrale indicano un tasso di riferimento al 2,81% entro dicembre 2026, lasciando quasi nessuno spazio per ulteriori strette quest\u2019anno. Ci\u00f2 \u00e8 coerente con la debolezza del mercato del lavoro domestico, dove il tasso di disoccupazione \u00e8 salito al 5,6%.<\/p>\n
Dobbiamo inoltre monitorare le tendenze globali delle materie prime, dato che l\u2019economia neozelandese, trainata dalle esportazioni, resta altamente vulnerabile. I recenti dati del Global Dairy Trade hanno mostrato un calo del 2,4% dei prezzi dei prodotti lattiero-caseari, fattore che tradizionalmente attenua la domanda di \u201cKiwi\u201d. Andare short sui future NZD acquistando contestualmente contratti in USD appare una strategia particolarmente favorevole nell\u2019attuale contesto.<\/p>\n\n\n\n