Il DJIA scambiava in area 52.750, in calo di circa 450 punti (-0,85%), dopo che lo U.S. Central Command ha confermato raid contro obiettivi del Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC) all\u2019interno dell\u2019Iran, cancellando un rimbalzo sopra 53.000 che si era arrestato prima di 53.200. Due petroliere, una saudita e una di propriet\u00e0 sudcoreana, sono state colpite nello Stretto di Hormuz e l\u2019escalation nelle successive 48 ore ha modificato il pricing: la produzione del Golfo Persico viaggia attorno a due terzi dei livelli pre-bellici e il greggio torna richiesto. I dati domestici di marted\u00ec non sono riusciti a stabilizzare l\u2019appetito per il rischio, mentre i mercati soppesavano l\u2019impulso inflazionistico del conflitto a fronte di condizioni finanziarie pi\u00f9 rigide.<\/p>\n
L\u2019ISM manifatturiero ha segnato 54,6 ad agosto contro 55,2 atteso e 55,6 a luglio, mentre i nuovi ordini sono scesi a 53,7 da 56,7 e l\u2019occupazione \u00e8 scesa a 51,2 da 52,8; le offerte di lavoro di luglio sono state 7,271 milioni contro 7,3 milioni previsti. L\u2019indice \u201cprices paid\u201d \u00e8 rimasto a 71,1 per il secondo mese consecutivo, sotto un consenso a 72, mentre il rendimento del decennale \u00e8 arrivato al 4,78%, il trentennale si \u00e8 avvicinato al 5,30% e il biennale era intorno al 4,34%, in parallelo a ribassi dei titoli a breve in Europa e Giappone. Le probabilit\u00e0 sui tassi si sono spostate: riunione di settembre prezzata vicino al 68% per un rialzo contro circa 35% pre-Jackson Hole, ottobre al 95% per 3,75%-4,00% o oltre, gennaio all\u201981% per il range pi\u00f9 alto, e le riunioni del 2027 implicano 4,00%-4,25% o superiore; tra i prossimi dati figurano occupazione privata (48K vs 44K), ordini alle fabbriche (+0,7% m\/m dopo -0,3%), ISM servizi (54,3 vs 54,1; prezzi 70,3; occupazione 47,4) e i payroll di venerd\u00ec (58K dopo -23K), disoccupazione al 4,1% e salari +0,3% m\/m da +0,1% insieme a +3% a\/a da +3,2%. I livelli tecnici citati includono resistenza a 53.000, poi 53.250, 53.500 e un record vicino a 54.750, con supporto in area 52.750, la EMA a 50 giorni intorno a 52.700, poi 52.500 e 52.000, e la EMA a 200 giorni vicino a 50.000; lo Stoch RSI era intorno a 34 sul daily e circa 14 intraday.<\/p>\n
Ci troviamo in un contesto di elevatissima volatilit\u00e0, poich\u00e9 i raid militari statunitensi contro obiettivi IRGC in Iran mettono a rischio una delle principali rotte globali di approvvigionamento energetico. Con circa il 20% dei consumi giornalieri mondiali di liquidi petroliferi che transita attraverso lo Stretto di Hormuz, il Brent \u00e8 risalito verso l\u2019area 85-90 dollari, spingendo al rialzo i costi degli input di base. Gli operatori sui derivati dovrebbero prepararsi a un\u2019inflazione trainata dall\u2019energia ancora persistente, coprendosi con opzioni call long sul Brent.<\/p>\n
L\u2019impennata del rendimento del Treasury decennale, recentemente arrivato al 4,78%, rappresenta un forte ostacolo per le valutazioni azionarie. Storicamente, quando il decennale \u00e8 salito oltre il 4,7% a fine 2023, ha innescato una rapida correzione del 10% sul mercato azionario pi\u00f9 ampio. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza sul Dow Jones Industrial Average per trarre beneficio da un test dell\u2019indice sulla sua media mobile a 50 giorni in area 52.700.<\/p>\n
I futures sui tassi ora prezzano una probabilit\u00e0 del 68% di un rialzo alla riunione del 16 settembre, in netto aumento rispetto al 35% circa precedente a Jackson Hole. Questo spostamento \u201chawkish\u201d \u00e8 alimentato da metriche di inflazione ancora appiccicose, come l\u2019indice ISM \u201cprices paid\u201d di agosto rimasto ostinatamente invariato a 71,1. Consigliamo di operare su questo scenario pi\u00f9 restrittivo utilizzando bear put spread su settori azionari ad alta leva e sensibili ai tassi.<\/p>\n
I prossimi dati sull\u2019ISM servizi e il report sui payroll di venerd\u00ec saranno i catalizzatori decisivi per la direzione dei mercati questa settimana. Se la componente \u201cprices paid\u201d dei servizi rester\u00e0 elevata, in linea con l\u2019ultima lettura di 70,3, \u00e8 probabile che consolidi un rialzo dei tassi a settembre. Suggeriamo l\u2019uso di strategie straddle sui principali ETF indicizzati per sfruttare la volatilit\u00e0 accentuata attesa in corrispondenza di queste pubblicazioni ad alto impatto.<\/p>\n\n\n\n