L\u2019oro ha esteso la correzione dal massimo oltre tre mesi segnato la scorsa settimana, scivolando ai minimi di due settimane con il consolidarsi delle aspettative sui tassi e il riemergere delle tensioni in Medio Oriente. XAU\/USD scambiava intorno a 4.358 dollari, in calo del 2,0% in giornata. La valutazione dei future si \u00e8 spostata dopo le dichiarazioni al Simposio di Jackson Hole e il CME FedWatch Tool ha portato la probabilit\u00e0 di un rialzo Fed alla riunione del 15-16 settembre a circa il 65%; a confronto con circa il 40% di una settimana fa, mentre i mercati prezzavano anche una mossa gi\u00e0 entro questo mese. Il dollaro USA si \u00e8 rafforzato e i rendimenti sono saliti, con il DXY intorno a 99,63 rispetto a un massimo di due settimane di 99,72, mentre il rendimento del Treasury decennale \u00e8 salito a circa il 4,80%, il livello pi\u00f9 alto da gennaio 2025.<\/p>\n
Anche il petrolio \u00e8 avanzato per la seconda seduta consecutiva, con il WTI in rialzo dopo nuovi focolai nell\u2019area dello Stretto di Hormuz. Nel weekend USA e Iran hanno effettuato scambi di attacchi per la prima volta in un mese, e UKMTO ha riferito che una petroliera \u00e8 stata colpita da tre proiettili non identificati mentre lasciava lo stretto. L\u2019attenzione si sposta sui dati USA, inclusi l\u2019ISM Manufacturing PMI di agosto e le aperture di lavoro JOLTS di luglio, seguiti mercoled\u00ec dall\u2019ADP Employment Change e venerd\u00ec dai Nonfarm Payrolls. Sul piano tecnico, il prezzo \u00e8 sotto la SMA a 200 giorni e vicino alla SMA a 100 giorni a 4.365 dollari, in prossimit\u00e0 del livello di Fibonacci al 50% a 4.350; una chiusura sotto quell\u2019area apre la strada a 4.267, poi 4.149 e 4.000, mentre le resistenze si collocano a 4.432, 4.530 e 4.534, prima di 4.700. L\u2019RSI \u00e8 a 49 e il MACD resta negativo.<\/p>\n
Consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 sull\u2019oro (XAU\/USD) mentre gravita attorno al livello critico di 4.358 dollari. Il recente orientamento pi\u00f9 \u201chawkish\u201d della Federal Reserve ha spinto il rendimento del Treasury USA a 10 anni al 4,80%, il massimo da gennaio 2025. Storicamente, l\u2019aumento dei rendimenti reali rappresenta un forte vento contrario per gli asset senza cedola, spesso innescando rapide vendite sui metalli preziosi.<\/p>\n
Suggeriamo di monitorare da vicino la zona di supporto a 4.350 dollari, che coincide con la media mobile semplice a 100 giorni e con il ritracciamento di Fibonacci al 50%. Se le chiusure giornaliere dovessero violare questo pavimento, i trader potrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put di breve termine con target sul ritracciamento al 61,8% in area 4.267 dollari. Al contrario, l\u2019incapacit\u00e0 di scendere sotto questo supporto potrebbe innescare un temporaneo rimbalzo tecnico, rendendo possibili call long con stop stretti per puntare a profitti rapidi.<\/p>\n
Con dati macro di rilievo in arrivo \u2014 ISM Manufacturing PMI, JOLTS e i Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec \u2014 la componente di premio delle opzioni \u00e8 destinata ad aumentare. Proponiamo l\u2019utilizzo di strategie a rischio definito, come i bear put spread, per attenuare l\u2019elevata volatilit\u00e0 implicita attorno a queste pubblicazioni. Storicamente, dati sul lavoro solidi hanno rafforzato le aspettative di rialzo dei tassi Fed, che ora si attestano a una probabilit\u00e0 del 65% per la riunione del 15-16 settembre.<\/p>\n
Va inoltre considerata l\u2019escalation delle tensioni nello Stretto di Hormuz, che ha spinto al rialzo i prezzi del greggio West Texas Intermediate. Sebbene i conflitti geopolitici di norma alimentino la domanda di beni rifugio a favore dell\u2019oro, l\u2019attuale mercato sta dando priorit\u00e0 al canale dei tassi guidato dall\u2019inflazione. Questa dinamica implica che prezzi energetici pi\u00f9 elevati siano paradossalmente ribassisti per l\u2019oro nel breve termine, perch\u00e9 costringono le banche centrali a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n\n\n\n