L\u2019inflazione preliminare dell\u2019Indice Armonizzato dei Prezzi al Consumo (IAPC\/HICP) dell\u2019Eurozona per agosto si \u00e8 attestata al 3,3% su base annua, in linea con le attese e in aumento rispetto al 2,9% precedente. Su base mensile, \u00e8 cresciuta dello 0,4%, accelerando dallo 0,2% della rilevazione precedente.<\/p>\n\n
L\u2019IAPC core, che esclude alimentari, energia, alcol e tabacchi, \u00e8 sceso al 2,4% su base annua dal 2,5% ed \u00e8 risultato inferiore alle previsioni. Su base mensile, i prezzi core sono aumentati dello 0,2% dopo la stabilit\u00e0 di luglio. Sui mercati, al momento della rilevazione l\u2019EUR\/USD era in calo dello 0,2% intorno a 1,1595.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader in derivati di prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0 sulle coppie denominate in euro, poich\u00e9 la divergenza tra l\u2019accelerazione dell\u2019inflazione headline e il raffreddamento dell\u2019inflazione core complica la prossima mossa della Banca Centrale Europea (BCE). Sebbene l\u2019inflazione complessiva sia salita al 3,3%, il calo dell\u2019HICP core al 2,4% segnala che le pressioni sottostanti sui prezzi si stanno in realt\u00e0 attenuando. Questo quadro contrastato continua a pesare sull\u2019euro, con l\u2019EUR\/USD in discesa verso area 1,1595 nonostante la pubblicazione del dato.<\/p>\n\n
Per sfruttare questa dinamica, raccomandiamo di concentrarsi su opzioni put EUR\/USD a breve-medio termine per coprirsi da ulteriori pressioni ribassiste sulla valuta unica. Storicamente, quando l\u2019inflazione core cala mentre l\u2019headline aumenta per effetto di componenti volatili come l\u2019energia, le banche centrali tendono a dare maggiore peso al raffreddamento del core, aprendo la strada a ulteriori tagli dei tassi. Con la Federal Reserve statunitense che mantiene i tassi di riferimento invariati per contrastare segnali economici ancora persistenti, questo differenziale di politica monetaria dovrebbe continuare a spingere l\u2019euro al ribasso contro il dollaro USA.<\/p>\n\n
Nei mercati dei derivati sui tassi, riteniamo opportuno posizionarsi per un calo dei rendimenti impliciti nei futures Euribor. Con l\u2019inflazione core al 2,4%\u2014pi\u00f9 vicina al target ufficiale del 2,0% della BCE\u2014gli investitori potrebbero prezzare una probabilit\u00e0 pi\u00f9 elevata di un taglio dei tassi nelle prossime settimane. Questa dinamica richiama i cicli storici di allentamento, in cui la discesa dell\u2019inflazione core ha rappresentato un segnale chiave per la banca centrale per ridurre il costo del denaro.<\/p>\n\n
Per i trader alla ricerca di impostazioni non direzionali, vediamo una forte opportunit\u00e0 nell\u2019acquisto di straddle sulle opzioni dell\u2019indice Euro Stoxx 50. L\u2019incertezza legata al rialzo dei prezzi dell\u2019energia, che ha spinto l\u2019inflazione headline al 3,3%, unita al rallentamento della domanda dei consumatori, potrebbe innescare oscillazioni marcate sui titoli europei. Implementare ora queste strategie sulla volatilit\u00e0 consente di beneficiare di movimenti improvvisi del mercato, indipendentemente dalla direzione finale.<\/p>\n\n\n\n