Il WTI \u00e8 stato scambiato vicino a 85,00 dollari luned\u00ec, in rialzo del 2,5% dopo un\u2019apertura intorno a 84,00 dollari e una breve spinta a poco meno di 86,00 dollari, pur restando nel range di agosto. Le forze statunitensi hanno colpito due lanciarazzi iraniani sull\u2019isola di Larak e l\u2019Iran ha risposto con attacchi di missili e droni contro due basi aeree in Giordania, ma non sono state segnalate perdite di produzione n\u00e9 \u00e8 stata confermata la mancanza di barili. L\u2019attenzione si \u00e8 spostata sul rischio di transito: nel fine settimana le navi cargo di materie prime visibilmente in transito nello Stretto di Hormuz sono scese a circa cinque al giorno, dopo che la settimana precedente lo US Central Command aveva rimosso mine marine dalle rotte internazionali; inoltre, le autorit\u00e0 marittime britanniche hanno riferito che sabato una petroliera \u00e8 stata colpita da un proiettile durante la navigazione in ingresso. Prima dell\u2019inizio della guerra a fine febbraio, circa un quinto del greggio mondiale transitava dallo stretto.<\/p>\n
Le affermazioni su danni all\u2019isola di Kharg non hanno avuto conferme indipendenti, mentre le stime delle banche collocano le esportazioni del Golfo a circa 15-16 milioni di barili al giorno, in rialzo rispetto al minimo di 5-6 milioni di marzo ma sotto i 22-24 milioni prebellici. Il Tesoro USA ha sanzionato quasi 60 entit\u00e0, individui e navi luned\u00ec, e i funzionari hanno segnalato ulteriori pacchetti secondari con cadenza approssimativamente settimanale. Si \u00e8 mossa anche la componente macro: le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre sono salite verso il 60% da circa il 35%, con l\u2019ISM manifatturiero \u201cprices paid\u201d atteso a 72 rispetto a 71,1 precedente e i servizi a 70,3 nell\u2019ultima lettura; per agosto, i non-farm payrolls sono attesi a 58 mila dopo una contrazione di 23 mila, con i salari visti a +0,3% m\/m da +0,1%, e i payrolls del settore privato attesi a 47 mila. Sul piano tecnico, venivano indicati resistenze appena sotto 86,00 dollari, poi 86,50 e 87,00, con supporto vicino a 83,50, la EMA a 50 giorni in area 82,00, la EMA a 200 giorni intorno a 78,50 e una base a 74,00; lo Stoch RSI era vicino a 75 e l\u2019invalidazione era fissata su una chiusura giornaliera sotto 82,00 dollari.<\/p>\n
Dovremmo riconoscere che il recente balzo del WTI verso 85,00 dollari \u00e8 una reazione ai rischi di navigazione pi\u00f9 che a una perdita effettiva di produzione. Sebbene gli attacchi USA contro i lanciatori iraniani sull\u2019isola di Larak e le successive ritorsioni in Giordania abbiano fatto notizia, non \u00e8 andato perso neppure un barile di offerta fisica. L\u2019attenzione va rivolta alla minaccia sul transito nello Stretto di Hormuz, dove nel fine settimana gli attraversamenti giornalieri delle navi sono crollati ad appena cinque.<\/p>\n
Lo Stretto di Hormuz gestisce storicamente oltre 20 milioni di barili al giorno, pari a circa il 20% del consumo globale di liquidi petroliferi. Attualmente, le esportazioni del Golfo tengono a 15-16 milioni di barili al giorno, segno che la fornitura fisica continua a fluire nonostante l\u2019aumento del rumore geopolitico. Dovremmo considerare l\u2019attuale rialzo del 2,5% come un premio di rischio temporaneo, pi\u00f9 che come uno shock strutturale dell\u2019offerta.<\/p>\n
Dovremmo prestare maggiore attenzione alla rete sempre pi\u00f9 fitta di sanzioni del Tesoro USA, pi\u00f9 che alle schermaglie militari che dominano le notizie. Gli Stati Uniti hanno recentemente inserito in blacklist quasi 60 entit\u00e0 e ci si attende che seguano sanzioni secondarie con cadenza settimanale. Queste misure amministrative restringeranno gradualmente l\u2019offerta effettiva nei prossimi mesi, creando un ritardo che possiamo sfruttare mentre il mercato assimila la \u201ccarta\u201d regolatoria.<\/p>\n
Dobbiamo prepararci questa settimana a un importante circuito di retroazione economica con i prossimi dati ISM manifatturiero e servizi. Prezzi energetici pi\u00f9 elevati stanno spingendo le aspettative sui \u201cprices paid\u201d manifatturieri a 72, aumentando le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi della Federal Reserve a settembre al 60% dopo il discorso principale di Jackson Hole. Un outlook sui tassi pi\u00f9 forte sosterr\u00e0 il dollaro USA, che storicamente limita i prezzi del petrolio e impedisce al WTI di sostenere un rally fuori controllo.<\/p>\n
Dovremmo mantenere un\u2019impostazione tatticamente rialzista finch\u00e9 il WTI resta sopra il pavimento di supporto di 83,50 dollari. Se questo livello tiene, gli obiettivi di rialzo di breve periodo sono a 86,00 e 86,50 dollari, appena sotto il tenace \u201ctetto\u201d di agosto a 87,00. Tuttavia, dobbiamo posizionare stop-loss stretti, perch\u00e9 una chiusura giornaliera sotto la media mobile a 50 giorni a 82,00 dollari invalider\u00e0 questo setup rialzista.<\/p>\n\n\n\n