Il dollaro USA si \u00e8 stabilizzato dopo il balzo a Jackson Hole innescato da commenti aggressivi del presidente della Fed Warsh, mentre l\u2019attenzione si sposta sul rapporto sui nonfarm payrolls atteso a fine di questa settimana e di nuovo a fine della prossima. Le prime letture dell\u2019inflazione (CPI) da Spagna, Francia e Germania hanno rafforzato le attese di un rialzo della BCE, mentre un intervento congiunto e dati giapponesi solidi mantengono in gioco la prospettiva di una mossa della BoJ il 18 settembre. La rinnovata escalation delle ostilit\u00e0 in Medio Oriente ha spinto il petrolio in rialzo di circa 3 dollari al barile, e l\u2019Office of Strategic Capital del Dipartimento della Difesa USA ha delineato una struttura \u201cpenny-warrant\u201d per acquisire una quota passiva di circa il 35% in North American Blue Energy Partners, insieme a diritti per acquistare al costo il 20% della produzione venezuelana, legati a riserve dichiarate pari a 65 mln di barili.<\/p>\n
Sul mercato FX, l\u2019euro ha sondato 1,1605-1,1610 dollari con quasi 2,2 mld di euro di opzioni a 1,1600 in scadenza; USD\/JPY ha superato brevemente 160, con 780 mln di dollari in scadenza a 159,65 yen, mentre la sterlina ha scambiato tra 1,3530-1,3555 e USD\/CAD ha testato 1,3910 dollari canadesi. L\u2019AUD ha tenuto 0,7155-0,7170 dollari dopo essere sceso da sopra 0,7200; USD\/MXN \u00e8 salito a 17,0645 e il CNH ha toccato 6,7320 dopo che la PBoC ha fissato il fixing a 6,7828 yuan contro 6,7811. Sui tassi, il decennale USA era vicino al 4,71% e il trentennale intorno al 5,21%, mentre l\u2019oro \u00e8 sceso da poco sotto 4.700 dollari a circa 4.445 e il WTI \u00e8 salito verso 86,65. Tra i dati su inflazione e attivit\u00e0: CPI Spagna +0,8% m\/m e +4,6% a\/a, CPI Francia 2,7% (da 2,4%), indicatore d\u2019inflazione Australia al 4,8% (da 4,0%) con credito +0,6%, vendite al dettaglio Giappone +2,4% m\/m a luglio dopo -3,9%, spesa delle famiglie -3,3% a\/a a giugno, PMI Cina a 49,8, 49,0 e 49,5.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata sulle coppie in USD mentre il mercato assimila il segnale restrittivo del presidente della Fed Warsh da Jackson Hole. Sebbene i futures sui tassi prezzino un rialzo a settembre, lo storico della Fed mostra che raramente agisce senza un chiaro consenso fornito dai prossimi nonfarm payrolls. Suggeriamo di utilizzare strategie su opzioni a breve termine per coprirsi dal rischio di una possibile pausa, soprattutto con i rendimenti dei Treasury a due anni che oscillano vicino ai massimi degli ultimi mesi.<\/p>\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente hanno rapidamente spinto il WTI in aumento di 3 dollari al barile, minacciando di riaccendere le pressioni inflazionistiche globali. Consigliamo ai trader di monitorare l\u2019operazione azionaria non convenzionale del governo USA nel settore petrolifero venezuelano, che punta a 65 milioni di barili di riserve \u201cat cost\u201d. Considerato che il Venezuela detiene le maggiori riserve provate di petrolio al mondo, oltre 300 miliardi di barili, questa mossa strategica potrebbe modificare in modo significativo la formazione dei prezzi dei derivati energetici nel lungo periodo.<\/p>\n
Manteniamo una view ribassista sull\u2019euro, con indicatori di momentum in deterioramento e un obiettivo tecnico verso l\u2019area di 1,1530 dollari. Nonostante l\u2019accelerazione dell\u2019inflazione in Spagna e Francia spinga la BCE verso un rialzo a settembre, le maxi scadenze odierne di opzioni sullo strike 1,1600 stanno temporaneamente \u201cancorando\u201d il prezzo spot. I trader dovrebbero valutare l\u2019apertura di posizioni short sull\u2019euro su piccoli rimbalzi, usando la resistenza a 1,1610 come stop-loss stretto.<\/p>\n
Lo scivolamento dello yen oltre quota 160 per dollaro ha messo i trader in massima allerta per un nuovo round di interventi diretti delle autorit\u00e0 giapponesi. In episodi analoghi di deprezzamento nel 2024, il Ministero delle Finanze ha impiegato un record di 62 miliardi di dollari per difendere esattamente questa soglia psicologica. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call sullo yen a breve scadenza per catturare un potenziale rialzo esplosivo qualora la Bank of Japan effettuasse un rialzo a sorpresa il 18 settembre.<\/p>\n
Vediamo una vulnerabilit\u00e0 crescente per dollaro canadese e dollaro australiano, soprattutto mentre l\u2019escalation delle tensioni commerciali USA minaccia l\u2019impianto dell\u2019USMCA. Storicamente, dispute commerciali di questa portata hanno spinto il dollaro canadese di nuovo verso l\u2019area di 1,4000 CAD per dollaro, che ha rappresentato una resistenza chiave. Nel frattempo, puntiamo al livello di 0,7100 per l\u2019Aussie, poich\u00e9 gli indicatori domestici di momentum virano in modo deciso al ribasso.<\/p>\n
Prevediamo una correzione pi\u00f9 profonda nei metalli preziosi dopo il recente rifiuto dell\u2019oro in area 4.700 dollari. Con l\u2019argento che sta anch\u2019esso formando un\u2019inversione ribassista dopo non essere riuscito a sostenere la rottura sopra 70 dollari, il momentum favorisce chiaramente i venditori. I trader dovrebbero considerare la costruzione di posizioni short sull\u2019oro con target in area 4.300 dollari, poich\u00e9 l\u2019aumento dei rendimenti obbligazionari globali accresce il costo opportunit\u00e0 di detenere asset privi di rendimento.<\/p>\n\n\n\n