L\u2019oro \u00e8 salito leggermente luned\u00ec, ma \u00e8 rimasto inchiodato in area 4.450 dollari, faticando a recuperare dal calo di oltre il 4% della scorsa settimana che lo aveva riportato vicino alla soglia dei 4.400. Il movimento \u00e8 seguito a un rafforzamento delle aspettative di una politica monetaria USA pi\u00f9 restrittiva e a un\u2019escalation delle ostilit\u00e0 tra Stati Uniti e Iran, fattori che hanno sostenuto il dollaro e messo sotto pressione il metallo prezioso. Dopo che il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha inviato un messaggio hawkish a Jackson Hole, i mercati hanno riprezzato la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a settembre: il CME FedWatch Tool indicava odds al 61% contro il 36% del giorno precedente, mentre i richiami al ritorno dell\u2019inflazione verso il target del 2% hanno rafforzato la narrativa del \u201cpausa pi\u00f9 lunga\u201d.<\/p>\n\n
Nuove tensioni geopolitiche hanno aggiunto un tono difensivo. Gli USA hanno colpito l\u2019isola iraniana di Larak, dove il Corpo delle Guardie della Rivoluzione Islamica (IRGC) sarebbe stato impegnato a preparare missili per posare mine marine nello Stretto di Hormuz, e Teheran ha risposto prendendo di mira basi aeree statunitensi in Giordania e negli Emirati Arabi Uniti. Sul piano tecnico, XAU\/USD ha invertito bruscamente venerd\u00ec ed \u00e8 sceso sotto la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni a 4.528 dollari; l\u2019RSI era a 54,36 e il MACD \u00e8 scivolato in territorio negativo. I supporti si collocano vicino a 4.400, poi 4.310 e 4.225 dollari, mentre le resistenze sono viste a 4.528, 4.565 e intorno a 4.700. Le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022, il pi\u00f9 alto acquisto annuo mai registrato.<\/p>\n\n
Con l\u2019oro sceso sotto la cruciale media mobile semplice a 200 giorni a 4.528 dollari, riteniamo che i trader su derivati debbano prepararsi a ulteriori ribassi nelle prossime settimane. L\u2019improvviso balzo delle aspettative di rialzo dei tassi a settembre al 61% ha rafforzato il dollaro USA, rendendo meno attraente un asset privo di rendimento come l\u2019oro. Storicamente, rotture analoghe al ribasso della media a 200 giorni, come le correzioni di mercato di fine 2022, hanno innescato pressioni di vendita prolungate pari al 10% o pi\u00f9.<\/p>\n\n
Per sfruttare questo cambio di regime ribassista, raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni put out-of-the-money con scadenza fissata a fine settembre. I trader possono puntare ai successivi livelli di supporto principali a 4.310 e 4.225 dollari come potenziali aree di presa di profitto. Anche l\u2019utilizzo di un bear put spread \u00e8 un modo altamente efficace per contenere il costo del premio, mantenendo al contempo un posizionamento per un calo graduale verso questi obiettivi inferiori.<\/p>\n\n
Tuttavia, \u00e8 necessario restare cauti perch\u00e9 gli improvvisi scontri militari tra USA e Iran potrebbero innescare acquisti \u201cbene rifugio\u201d in qualsiasi momento. Per coprirsi da spike improvvisi dei prezzi, i trader short sui futures dovrebbero valutare l\u2019acquisto di call di protezione appena sopra la resistenza a 4.528 dollari. Questa strategia bilanciata protegge i portafogli da perdite potenzialmente illimitate nel caso in cui le tensioni geopolitiche in Medio Oriente dovessero intensificarsi improvvisamente.<\/p>\n\n
I dati di mercato attuali mostrano che l\u2019aumento dei rendimenti dei Treasury USA continua a esercitare pressione sui metalli preziosi, poich\u00e9 rendimenti pi\u00f9 elevati aumentano il costo opportunit\u00e0 di detenere oro. Occorre monitorare da vicino i prossimi dati USA su occupazione e inflazione: eventuali segnali di forza economica probabilmente consoliderebbero l\u2019ipotesi di un rialzo della Fed e spingerebbero l\u2019oro verso il nostro obiettivo a 4.300 dollari.<\/p>\n\n\n\n