Il prodotto interno lordo del Belgio \u00e8 rimasto invariato su base trimestrale nel secondo trimestre, in linea con le attese a 0%. Il dato segnala uno slancio in stallo dopo la fase di attivit\u00e0 precedente, con la produzione che non \u00e8 riuscita ad espandersi nel periodo di tre mesi.<\/p>\n
Con un PIL invariato su base QoQ nel 2\u00b0 trimestre, i dati indicano che l\u2019economia non \u00e8 n\u00e9 cresciuta n\u00e9 si \u00e8 contratta nel corso del trimestre. La pubblicazione offre una fotografia chiara delle condizioni a met\u00e0 anno, mostrando crescita zero in linea con il consenso di mercato.<\/p>\n
La crescita piatta dello 0% del PIL belga nel secondo trimestre conferma che lo slancio economico nell\u2019Eurozona si sta arrestando. Riteniamo che questa stagnazione aumenter\u00e0 la pressione sulla Banca Centrale Europea affinch\u00e9 tagli i tassi in modo pi\u00f9 aggressivo nella prossima riunione di settembre. Storicamente, quando le principali economie europee registrano crescita zero, i derivati sui tassi a breve termine come i future sull\u2019Euribor tendono a salire, poich\u00e9 gli operatori incorporano aspettative di costi di finanziamento pi\u00f9 bassi.<\/p>\n
Per sfruttare questo trend, consigliamo di concentrarsi nelle prossime settimane sul debito dell\u2019Eurozona e sui derivati sui tassi. Con il rendimento del titolo di Stato belga a 10 anni attualmente in area 2,9% e quello del Bund tedesco al 2,2%, ci aspettiamo un ampliamento dello spread tra i due, man mano che aumentano le pressioni fiscali. Posizioni lunghe sui future Euribor con scadenza dicembre 2026 offrono un rapporto rischio\/rendimento interessante mentre il mercato si adatta a queste realt\u00e0 di crescita pi\u00f9 debole.<\/p>\n
Inoltre, questa debolezza domestica esercita una pressione al ribasso sull\u2019euro, soprattutto con la crescita del PIL statunitense ancora su un pi\u00f9 solido 2,1%. Suggeriamo ai trader di derivati di posizionarsi per una valuta pi\u00f9 debole acquistando opzioni put su EUR\/USD con scadenza ottobre 2026. Questo approccio consente di beneficiare di un eventuale ritorno del cross verso l\u2019area 1,07 nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n