L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 risalito lievemente da sotto i 4.400 dollari, minimo di una settimana e mezza segnato nella sessione asiatica di luned\u00ec, mentre un Dollaro USA (USD) pi\u00f9 debole ha ridotto parte delle perdite della giornata. Le aspettative sui tassi, tuttavia, continuano a frenare il metallo prezioso dopo che il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha dichiarato a Jackson Hole che l\u2019inflazione resta elevata e che i costi di finanziamento potrebbero dover aumentare in assenza di ulteriori progressi. I mercati prezzano circa il 60% di probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre, mentre il FedWatch Tool del CME Group indica una probabilit\u00e0 dell\u201988% per una mossa a dicembre; questo riposizionamento ha contribuito a spingere l\u2019USD sui massimi di due settimane venerd\u00ec e ha innescato un calo di oltre il 3% dell\u2019oro.<\/p>\n\n
Gli sviluppi geopolitici hanno rafforzato lo sfondo \u201chawkish\u201d, con le tensioni USA-Iran che hanno spinto al rialzo il greggio e alimentato i timori inflazionistici: domenica le forze statunitensi hanno colpito due lanciatori di razzi sull\u2019isola iraniana di Larak, nello Stretto di Hormuz, inducendo l\u2019Iran a lanciare missili balistici contro due basi USA in Giordania, mentre il Segretario al Tesoro Scott Bessent ha affermato che nuove sanzioni secondarie potrebbero essere annunciate con cadenza settimanale. Rendimenti dei Treasury USA pi\u00f9 deboli hanno limitato la prosecuzione degli acquisti di USD e hanno contenuto nuove posizioni ribassiste sull\u2019oro in vista dei dati macro statunitensi, incluso il report di venerd\u00ec sulle Nonfarm Payrolls (NFP). Sul piano tecnico, i prezzi hanno rotto al ribasso la SMA a 100 periodi sul grafico a 4 ore per la prima volta da inizio agosto e si collocano sotto il ritracciamento di Fibonacci del 38,2%; il MACD resta in territorio negativo e l\u2019RSI \u00e8 vicino a 25, con supporti a 4.346,16, 4.263,27, 4.145,27 e 3.994,96 dollari, e resistenze a 4.429,04, 4.475,07, 4.531,59 e 4.697,36 dollari.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 ancora elevata sull\u2019oro (XAU\/USD), mentre fatica a mantenere la soglia cruciale dei 4.400 dollari dopo una brusca discesa del 3%. Pur intravedendo oggi un modesto rimbalzo intraday, il momentum complessivo rimane fortemente ribassista a causa dei segnali \u201chawkish\u201d provenienti dalla Federal Reserve. Eventuali spike di breve periodo nelle prossime settimane dovrebbero essere considerati opportunit\u00e0 di vendita pi\u00f9 che segnali di inversione di tendenza.<\/p>\n\n
Secondo il CME FedWatch Tool, la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi USA a settembre \u00e8 balzata al 60%, mentre quella di una stretta a dicembre \u00e8 a un notevole 88%. Questa impostazione restrittiva, ribadita di recente dal presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole, storicamente rafforza il Dollaro USA e penalizza gli asset privi di rendimento come l\u2019oro. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di bear put spread o posizioni short su futures per beneficiare di questa pressione ribassista man mano che aumentano i costi di finanziamento.<\/p>\n\n
L\u2019escalation del conflitto militare tra Stati Uniti e Iran nello Stretto di Hormuz ha spinto al rialzo i prezzi del petrolio, con il rischio di mantenere l\u2019inflazione globale \u201csticky\u201d e di rafforzare il percorso restrittivo della Fed. Storicamente, gli shock geopolitici innescano flussi temporanei verso beni rifugio come l\u2019oro, ma la forza dominante in questo momento \u00e8 la minaccia di sanzioni secondarie settimanali prospettata dal Segretario al Tesoro Scott Bessent. Ci aspettiamo che questo contesto macro mantenga attivi i compratori di Dollaro USA, limitando in modo significativo il potenziale di rialzo dell\u2019oro.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, la rottura dell\u2019oro sotto la propria media mobile semplice a 100 periodi e il livello di Fibonacci del 38,2% conferma un marcato bias ribassista nel breve termine. Con l\u2019Indice di Forza Relativa in area di forte ipervenduto vicino a 25, potremmo assistere a brevi rimbalzi tecnici, ma il percorso di minore resistenza punta verso il ritracciamento del 50% in area 4.346,16 dollari. I trader dovrebbero puntare a questo livello di supporto mantenendo stop-loss stretti appena sopra la resistenza immediata a 4.429,04 dollari.<\/p>\n\n
Il rapporto sulle Nonfarm Payrolls USA di venerd\u00ec sar\u00e0 il prossimo catalizzatore principale in grado di orientare la direzione di mercato nei prossimi giorni. Se i dati sull\u2019occupazione dovessero risultare pi\u00f9 forti delle attese, \u00e8 probabile che consolidino le aspettative di un rialzo a settembre e accelerino la discesa dell\u2019oro verso 4.263,27 dollari. Suggeriamo di mantenere dimensioni di posizione prudenti in vista di questa pubblicazione ad alto impatto, per gestire possibili oscillazioni improvvise della volatilit\u00e0 implicita.<\/p>\n\n\n\n