L\u2019US Dollar Index \u00e8 salito dello 0,36% venerd\u00ec fino a circa 99,50, con lo spot a 99,47, dopo che i commenti \u201chawkish\u201d del presidente della Federal Reserve Kevin Warsh a Jackson Hole hanno innescato una netta rivalutazione del percorso dei tassi USA. Warsh ha ribadito l\u2019obiettivo del 2% per l\u2019inflazione PCE e ha affermato che i funzionari devono essere certi che l\u2019inflazione di fondo stia convergendo verso tale livello, nonostante il miglioramento dei dati estivi. Di conseguenza, le attese sui tassi si sono spostate: il CME FedWatch Tool indicava una probabilit\u00e0 del 56% di un rialzo a settembre, in aumento da circa il 36% prima del discorso.<\/p>\n
I dati USA sono risultati contrastanti. La revisione preliminare del benchmark dei Nonfarm Payrolls del BLS ha mostrato che l\u2019occupazione nei 12 mesi fino a marzo \u00e8 stata tagliata di 79 mila unit\u00e0, pari allo 0,1%, dopo la riduzione di 911 mila dello scorso anno. L\u2019indice di fiducia dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan per agosto \u00e8 stato rivisto al rialzo a 51,7 da 51, ma \u00e8 rimasto sotto il 55,2 di luglio, mentre le aspettative sono salite a 51,5 da 50,6 pur restando inferiori al 55,4 di luglio. Le aspettative d\u2019inflazione a un anno sono scese al 4% dal 4,3%, e la misura a cinque anni \u00e8 rimasta al 3,3%. Sul piano tecnico, il DXY ha scambiato sopra le medie mobili semplici a 100 e 200 ore a 99,08 e 99,06, con RSI vicino a 75, resistenza in area 99,70 e supporto sulla trendline in area 99,16 insieme a 99,26.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a una prosecuzione della forza del Dollaro USA nelle prossime settimane dopo i segnali hawkish emersi dal Simposio di Jackson Hole. Poich\u00e9 il CME FedWatch Tool indica ora una probabilit\u00e0 del 56% di un rialzo dei tassi a settembre, i futures sui tassi a breve stanno rapidamente prezzando una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva. Dovremmo cercare di acquistare opzioni call su USD sui ribassi, puntando a una rottura sopra la resistenza immediata a 99,70.<\/p>\n
Tuttavia, dato che l\u2019RSI orario si aggira attualmente su un livello tirato intorno a 75, dobbiamo anticipare una breve fase di consolidamento. I dati storici di trading mostrano che quando l\u2019US Dollar Index raggiunge questi livelli di ipercomprato, spesso registra un modesto arretramento dello 0,2%\u20130,4% prima che il trend pi\u00f9 ampio riprenda. Suggeriamo di impostare ordini limite per acquistare call o entrare long su futures in prossimit\u00e0 del supporto crescente della trendline a 99,16.<\/p>\n
Possiamo inoltre sfruttare lo spostamento delle aspettative sui tassi posizionandoci nel mercato delle opzioni sui tassi, in particolare puntando su put sui futures dei Treasury a breve scadenza mentre i rendimenti si adeguano allo scenario hawkish. Considerato che la revisione benchmark dei payrolls \u00e8 stata contenuta (79 mila) rispetto a revisioni al ribasso storicamente molto pi\u00f9 ampie, il mercato del lavoro rimane sufficientemente resiliente da sostenere tassi pi\u00f9 elevati. Raccomandiamo di inserire stop-loss difensivi appena sotto la media mobile a 200 ore a 99,06, per proteggere il capitale da eventuali inversioni inattese del quadro macroeconomico.<\/p>\n\n\n\n