L\u2019oro \u00e8 sceso sotto quota 4.600 dollari nelle prime contrattazioni europee di venerd\u00ec, arretrando da un massimo a tre mesi, mentre i dati sull\u2019inflazione USA hanno mantenuto aperta la prospettiva di ulteriori strette da parte della Federal Reserve. L\u2019indice dei prezzi PCE core \u00e8 rimasto al 3,3% a\/a a luglio, mentre sia il PCE headline sia il PCE core sono saliti dello 0,2% m\/m, secondo il BEA. Dopo la pubblicazione, CME FedWatch ha mostrato che la probabilit\u00e0 implicita di un rialzo dei tassi a settembre \u00e8 salita al 40% dal 36%, uno scenario che tende a penalizzare il metallo prezioso privo di rendimento. I mercati si concentrano ora sulle dichiarazioni del presidente della Fed Kevin Warsh al Jackson Hole Economic Symposium per ottenere indicazioni.<\/p>\n
La geopolitica ha offerto un contrappeso, con la speranza che una riapertura dello Stretto di Hormuz possa attenuare i rischi inflattivi legati al petrolio. Reuters ha riportato che il capo della sicurezza iraniana Mohsen Rezaei avrebbe affermato che Teheran sta preparando le condizioni per l\u2019apertura della rotta, inclusa la fine della guerra nella regione, in seguito a una richiesta dei mediatori. Sul fronte tecnico, XAU\/USD resta sopra la SMA a 100 giorni e la linea mediana delle Bollinger a 20 giorni, con RSI (14) intorno a 65; la resistenza si colloca in area 4.760 dollari, mentre i supporti sono visti a 4.585, poi 4.415, 4.375 e 4.073,52.<\/p>\n
Con l\u2019oro in arretramento sotto la soglia di 4.600 dollari in vista del simposio di Jackson Hole, consigliamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata nelle prossime settimane. I recenti dati sull\u2019inflazione PCE, stabili al 3,3%, hanno spinto al 40% la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi Fed a settembre: un discorso oggi di tono \u201chawkish\u201d potrebbe innescare una correzione pi\u00f9 profonda. Per coprirsi dal rischio immediato di ribasso, suggeriamo l\u2019acquisto di put protettive di breve scadenza con strike in prossimit\u00e0 del supporto immediato a 4.585 dollari.<\/p>\n
Storicamente, l\u2019oro tende a registrare correzioni brusche durante i cicli di rialzo dei tassi, ma la domanda di lungo periodo resta estremamente solida. Ad esempio, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono rimasti su livelli storicamente elevati, proseguendo un trend pluriennale in cui le istituzioni acquistano oltre 1.000 tonnellate l\u2019anno. Se il prezzo dovesse scendere ulteriormente, i trader su derivati potrebbero valutare la vendita di opzioni put out-of-the-money in area SMA a 100 giorni a 4.375 dollari per incassare premio, scommettendo su acquisti istituzionali consistenti a difesa di questo livello.<\/p>\n
Al contrario, se gli sforzi diplomatici nello Stretto di Hormuz dovessero avere successo e ridurre i timori di inflazione energetica, \u00e8 altamente probabile che il trend rialzista di fondo dell\u2019oro riprenda. Il Relative Strength Index giornaliero \u00e8 attualmente su un sano 65, indicando che il mercato non \u00e8 ancora in ipercomprato e dispone di ulteriore spazio di rialzo. Proponiamo l\u2019utilizzo di bull call spread con obiettivo sulla resistenza della banda superiore di Bollinger a 4.760 dollari, per intercettare questo potenziale upside limitando al contempo il capitale a rischio.<\/p>\n
Considerata la duplice spinta di cambiamenti geopolitici e decisioni di politica monetaria, la volatilit\u00e0 implicita sulle opzioni dell\u2019oro \u00e8 attesa in aumento. Raccomandiamo ai trader di evitare posizioni short \u201cnaked\u201d e di concentrarsi invece su spread a rischio definito, per mitigare il rischio di margin call improvvise. Mantenere un\u2019impostazione flessibile consentir\u00e0 di adeguare rapidamente le posizioni man mano che la traiettoria effettiva della politica della Federal Reserve diventer\u00e0 pi\u00f9 chiara a settembre.<\/p>\n\n\n\n