La Cina si \u00e8 opposta alla prospettiva di nuovi dazi statunitensi ai sensi della Sezione 301, mantenendo per\u00f2 aperti i canali diplomatici. Il Ministero del Commercio ha dichiarato di \u201copporsi fermamente\u201d alle indiscrezioni secondo cui gli Stati Uniti starebbero valutando un dazio aggiuntivo del 7,5% sulle importazioni dalla Cina, presentato come parte di un\u2019indagine Sezione 301 sulla presunta sovracapacit\u00e0 che coinvolgerebbe 16 economie, definendo la mossa unilaterale e protezionistica.<\/p>\n
Pechino ha affermato che valuter\u00e0 attentamente eventuali ulteriori misure statunitensi e si \u00e8 riservata il diritto di adottare \u201cmisure necessarie\u201d in risposta. In parallelo, il Ministero degli Esteri ha riferito che Cina e Stati Uniti restano in contatto sulle modalit\u00e0 di un possibile confronto a livello di leader entro la fine dell\u2019anno, lasciando spazio al dialogo anche mentre aumentano i rischi sul fronte commerciale.<\/p>\n
Ci aspettiamo che le prossime settimane portino un aumento della volatilit\u00e0 sul mercato delle opzioni, mentre la Cina respinge i dazi USA proposti del 7,5% e si prepara al vertice Trump-Xi. Storicamente, durante il picco delle tensioni commerciali del 2018 e 2019, il Cboe Volatility Index (VIX) \u00e8 balzato regolarmente oltre quota 25 ogni volta che si intensificavano le minacce di dazi. Consigliamo ai trader di derivati di monitorare con attenzione questi sviluppi diplomatici, poich\u00e9 anche piccoli cambiamenti nella retorica possono innescare forti oscillazioni nelle opzioni su valute e azioni.<\/p>\n
Sul mercato dei cambi, raccomandiamo strategie long volatility sullo yuan offshore (USD\/CNH), molto sensibile agli sviluppi legati alla Sezione 301. Nei precedenti cicli di dazi, lo yuan si \u00e8 indebolito oltre livelli psicologici chiave come 7,20 e 7,30, e l\u2019attuale pricing delle opzioni suggerisce che potrebbe accumularsi una pressione analoga se i colloqui dovessero arenarsi. L\u2019acquisto di opzioni call USD\/CNH a breve scadenza offre un modo efficiente in termini di costo per coprirsi dal rischio di una improvvisa rottura dei negoziati commerciali.<\/p>\n
Vediamo inoltre opportunit\u00e0 rilevanti nei derivati azionari cinesi, in particolare tramite strumenti liquidi come l\u2019iShares China Large-Cap ETF (FXI). Quando in passato gli Stati Uniti hanno minacciato forti aumenti dei dazi, lo Shanghai Composite Index \u00e8 sceso di quasi il 20% nel 2018, mostrando quanto questi asset siano vulnerabili agli shock di politica economica. Per gestire questo rischio, suggeriamo ai trader di acquistare put protettive o costruire bear put spread per difendersi da improvvisi movimenti ribassisti in vista del vertice bilaterale.<\/p>\n
Inoltre, non vanno trascurati i derivati sulle materie prime, in particolare i metalli industriali come il rame, che spesso fungono da proxy della salute del commercio globale. Nelle precedenti dispute tariffarie, i futures sul rame hanno registrato cali improvvisi superiori al 10% mentre i mercati scontavano un rallentamento dell\u2019attivit\u00e0 manifatturiera. Proponiamo posizioni short tattiche o l\u2019acquisto di opzioni put out-of-the-money sui metalli industriali per sfruttare un potenziale ribasso qualora si procedesse con l\u2019implementazione dei dazi.<\/p>\n\n\n\n