USD\/THB si \u00e8 allentato da circa 33,90 a fine luglio a circa 32,70, sostenuto da un dollaro pi\u00f9 debole. La Bank of Thailand ha dichiarato che le recenti oscillazioni del baht hanno riflesso principalmente gli sviluppi in Medio Oriente e il mutare delle aspettative sulla Fed, mentre Commerzbank si attende che la coppia consolidi nel breve termine in area 32,50\u201333,00.<\/p>\n\n
La Bank of Thailand ha lasciato invariato al 1,00% il tasso di riferimento sui pronti contro termine a un giorno per la terza riunione consecutiva, in linea con le attese. Il Monetary Policy Committee ha votato 7\u20130, mantenendo un orientamento accomodante ma sottolineando che, alle condizioni attuali, non sono giustificati tagli dei tassi e che la trasmissione della politica monetaria sta diventando meno efficace. Commerzbank prevede che il tasso ufficiale rester\u00e0 fermo per il resto del 2026 e suggerisce che l\u2019impostazione potrebbe rimanere invariata per un periodo prolungato, potenzialmente fino al primo semestre 2027.<\/p>\n\n
Riteniamo che la coppia USD\/THB possa consolidare tra 32,50 e 33,00 nelle prossime settimane, dopo il recente calo da 33,90 di fine luglio a circa 32,70. Questo movimento di stabilizzazione \u00e8 fortemente sostenuto dalla decisione della Bank of Thailand di mantenere invariato al 1,00% il tasso di riferimento, con voto unanime 7-0. Gli operatori su derivati dovrebbero prepararsi a questa fase di calma evitando scommesse aggressive su rotture (breakout).<\/p>\n\n
Per i trader di opzioni, consigliamo la vendita di strangle di breve termine o l\u2019utilizzo di iron condor per beneficiare della bassa volatilit\u00e0. La volatilit\u00e0 implicita sul baht spesso scende dopo movimenti di prezzo rapidi, rendendo la vendita di premio un approccio particolarmente praticabile in questa fase. Impostare la barriera superiore in area 33,10 e quella inferiore in area 32,40 consente di puntare a rendimenti pi\u00f9 stabili.<\/p>\n\n
La nostra view neutrale \u00e8 supportata da un Dollar Index pi\u00f9 debole, scivolato sotto 100,80 mentre i mercati globali si adeguano al cambiamento delle aspettative sui tassi. Inoltre, la ripresa economica della Thailandia, stabile ma fragile, evidenziata da una recente crescita del PIL del 2,3%, implica che i policymaker locali probabilmente manterranno i tassi invariati per un periodo prolungato. Questo contesto monetario \u201csilenzioso\u201d dovrebbe limitare le grandi oscillazioni valutarie.<\/p>\n\n
Per chi gestisce contratti forward, suggeriamo agli importatori di fissare ordini di acquisto di USD qualora il cambio risalisse gradualmente verso 33,00. Viceversa, gli esportatori dovrebbero coprire l\u2019esposizione in baht thailandese in prossimit\u00e0 del supporto a 32,50 per proteggersi da improvvisi rischi di ribasso. L\u2019utilizzo di questi punti d\u2019ingresso mirati pu\u00f2 aiutare a massimizzare il rendimento finch\u00e9 la coppia resta in trading range.<\/p>\n\n\n\n