L\u2019oro (XAU\/USD) ha ceduto i guadagni iniziali all\u2019avvio degli scambi negli Stati Uniti di gioved\u00ec ed \u00e8 rimasto pressoch\u00e9 invariato intorno a 4.589 dollari dopo aver toccato un massimo intraday a 4.643 dollari. All\u2019inizio della settimana aveva raggiunto 4.697 dollari, il livello pi\u00f9 alto dal 14 maggio, ma dati sull\u2019inflazione statunitense pi\u00f9 solidi hanno mantenuto al centro dell\u2019attenzione il percorso dei tassi della Federal Reserve, con l\u2019indice dei prezzi PCE ancora sopra l\u2019obiettivo del 2% della Fed. Il Dollaro USA (USD) ha recuperato modestamente mentre i mercati si orientavano verso uno scenario \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d, e l\u2019oro\u2014nonostante il suo status di copertura contro l\u2019inflazione\u2014\u00e8 sceso di circa l\u20191,40% mercoled\u00ec, poich\u00e9 rendimenti pi\u00f9 elevati hanno ridotto l\u2019attrattiva di un asset privo di rendimento.<\/p>\n\n
Le recenti letture di PCE, CPI e PPI indicano che l\u2019inflazione non sta pi\u00f9 accelerando bruscamente, il che potrebbe attenuare le aspettative di un rialzo immediato della Fed; il CME FedWatch Tool attribuisce a una conferma dei tassi a settembre una probabilit\u00e0 prossima al 62%. Anche i dati settimanali sul lavoro negli USA hanno sostenuto il biglietto verde, con le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione a 203mila contro attese di 208mila e un precedente di 207mila (rivisto da 206mila). L\u2019indice del dollaro (DXY) scambiava intorno a 99,22, prolungando un rimbalzo dopo le pressioni legate ai piani del Tesoro USA di aumentare i buyback di titoli a pi\u00f9 lunga scadenza. L\u2019attenzione si sposta sull\u2019intervento di venerd\u00ec a Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh, mentre persistono i rischi in Medio Oriente: il traffico di navi attraverso lo Stretto di Hormuz non \u00e8 ancora tornato alla normalit\u00e0, nonostante Iran e Oman citino un accordo ancora in fase di negoziazione; il primo ministro del Qatar \u00e8 a Teheran gioved\u00ec. Sul piano tecnico, XAU\/USD resta sopra le medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, con RSI a met\u00e0 area 60 e MACD positivo ma in affievolimento; la resistenza si colloca a 4.700 dollari e poi 4.900, mentre i supporti sono individuati sulla SMA a 200 giorni in area 4.525, sulla 100 giorni intorno a 4.376, sulla 50 giorni vicino a 4.200 e a 4.000 dollari.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una fase di consolidamento, poich\u00e9 l\u2019impulso rialzista dell\u2019oro rallenta in prossimit\u00e0 di 4.589 dollari. Considerato che il mercato prezza una probabilit\u00e0 del 62% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a settembre, posizionamenti long aggressivi potrebbero incontrare venti contrari nell\u2019immediato. Raccomandiamo di privilegiare strategie in trading range, come gli iron condor, per trarre vantaggio da questa pausa temporanea del rally dell\u2019oro.<\/p>\n\n
Con il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh al Simposio di Jackson Hole domani e le tensioni in corso nello Stretto di Hormuz, sono molto probabili improvvisi picchi di volatilit\u00e0. Per coprirsi da questo rischio evento, preferiamo l\u2019acquisto di straddle a breve scadenza per beneficiare di movimenti di prezzo marcati in entrambe le direzioni. Storicamente, gli interventi delle principali banche centrali a Jackson Hole hanno innescato oscillazioni medie del prezzo dell\u2019oro tra l\u20191,5% e il 2% nei giorni immediatamente successivi all\u2019evento, rendendo interessanti strategie di acquisto di premio.<\/p>\n\n
Per i trader di futures e opzioni che intendono acquistare sui ribassi, la media mobile semplice a 200 giorni in area 4.525 dollari offre un solido \u201cpavimento\u201d tecnico. Consigliamo di vendere opzioni put out-of-the-money a o appena sotto questo livello di supporto a 4.525 dollari per incassare premio in attesa di un trend pi\u00f9 chiaro. Se il prezzo dovesse rompere al ribasso questo livello, la successiva area di supporto principale si colloca vicino alla media mobile a 100 giorni a 4.376 dollari.<\/p>\n\n
Il recupero del Dollar Index a 99,22, sostenuto da richieste di sussidio settimanali solide a 203mila, suggerisce che il biglietto verde continuer\u00e0 a limitare il potenziale rialzista immediato dell\u2019oro. Tuttavia, il trend rialzista di fondo dell\u2019oro resta intatto finch\u00e9 il metallo rimane sopra le sue principali medie mobili. Va monitorata con attenzione la resistenza a 4.700 dollari: una rottura netta sopra questa barriera psicologica potrebbe aprire rapidamente la strada a un\u2019accelerazione verso 4.900 dollari.<\/p>\n\n\n\n