L\u2019oro (XAU\/USD) non \u00e8 riuscito a estendere il modesto rialzo della sessione asiatica di gioved\u00ec ed \u00e8 rimasto sotto il massimo settimanale, il livello pi\u00f9 alto dal 14 maggio, mentre gli scambi sono diventati prudenti in vista dell\u2019intervento del presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, al Simposio di Jackson Hole di venerd\u00ec. L\u2019attenzione \u00e8 rivolta alle prospettive di politica monetaria e ai loro effetti a cascata sul Dollaro USA (USD), che pu\u00f2 influenzare la domanda di lingotti privi di rendimento. I dati statunitensi di mercoled\u00ec hanno mantenuto vive le aspettative di un rialzo dei tassi: l\u2019indice dei prezzi delle Spese per Consumi Personali (PCE) \u00e8 rimasto invariato al 3,7% su base annua fino a luglio, mentre il PCE core si \u00e8 mantenuto al 3,3%, alimentando il dibattito se i tassi debbano salire o restare fermi.<\/p>\n\n
I rendimenti dei Treasury USA, tuttavia, sono rimasti contenuti anche grazie alla strategia di buyback del Tesoro, mentre le notizie su un possibile cessate il fuoco tra USA e Iran e su una rotta marittima temporanea attraverso lo Stretto di Hormuz hanno aumentato l\u2019incertezza tra le diverse asset class. Sul piano tecnico, l\u2019oro ha mantenuto un\u2019impostazione rialzista sopra l\u2019area 4.525-4.515 dollari, dove la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni converge con il ritracciamento di Fibonacci del 38,2%; l\u2019Indice di Forza Relativa (RSI) si attestava a 68,21 e il MACD restava in territorio positivo. I riferimenti al rialzo includono 4.700 dollari, poi 4.861,14, 5.107,11 e 5.420,42, mentre i livelli al ribasso citati erano 4.301,87 e 3.956,35. Separatamente, l\u2019approfondimento ha ribadito che le banche centrali in genere puntano a un\u2019inflazione core vicino al 2% e ha indicato come esempio un intervallo dei Fed funds del 4,75%-5,00%, con 5,00% come limite superiore citato.<\/p>\n\n
Stiamo consigliando ai trader di derivati di restare pazienti questa settimana, poich\u00e9 l\u2019oro si mantiene appena sotto la critica resistenza a 4.700 dollari in vista dell\u2019intervento del presidente della Fed, Kevin Warsh, a Jackson Hole di venerd\u00ec. Sebbene il metallo prezioso abbia mostrato un forte slancio di recente, il mercato \u00e8 attualmente in una tesa fase di attesa. Raccomandiamo di sospendere le scommesse direzionali aggressive finch\u00e9 non emergeranno segnali chiari sul percorso futuro dei tassi di interesse.<\/p>\n\n
L\u2019inflazione \u201cappiccicosa\u201d continua a complicare lo scenario, con l\u2019ultimo indice PCE fermo al 3,7% e il PCE core al 3,3%. Storicamente, quando l\u2019inflazione core resta sopra il target del 2% della Fed, l\u2019oro ha tenuto bene come copertura dall\u2019inflazione, con guadagni annualizzati medi superiori al 10% durante regimi analoghi di alta inflazione negli ultimi decenni. Tuttavia, la minaccia di un ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno implica la necessit\u00e0 di prepararsi a una potenziale volatilit\u00e0 nel breve termine.<\/p>\n\n
Gli sviluppi geopolitici stanno inoltre limitando il potenziale rialzista dell\u2019oro, pur contenendone al contempo il rischio di ribasso. Sebbene le notizie su un cessate il fuoco USA-Iran e su una rotta temporanea nello Stretto di Hormuz abbiano attenuato parte dell\u2019ansia, il premio per il rischio geopolitico resta in gioco. Questa tensione continua a sostenere sia il greggio sia il dollaro USA, che agisce da freno naturale allo slancio rialzista immediato dell\u2019oro.<\/p>\n\n
Da un punto di vista tecnico, suggeriamo di attendere un breakout sostenuto sopra quota 4.700 dollari prima di aprire nuove posizioni long. L\u2019RSI sta attualmente oscillando vicino all\u2019area di ipercomprato a 68,21, indicando che acquistare ai livelli attuali comporta un elevato rischio di un improvviso ritracciamento. Una rottura netta al rialzo, tuttavia, potrebbe spingere rapidamente i prezzi verso il livello di Fibonacci del 61,8% a 4.861 dollari.<\/p>\n\n
Sul fronte ribassista, ci aspettiamo che la solida confluenza di supporti tra 4.515 e 4.525 dollari protegga da vendite immediate. Una rottura sotto questo livello, in linea con la SMA a 200 giorni, esporrebbe il successivo importante pavimento strutturale in area 4.301 dollari. I trader di derivati dovrebbero utilizzare stop-loss stretti e concentrarsi su strategie di range finch\u00e9 il mercato non definir\u00e0 una direzione chiara dopo il simposio.<\/p>\n\n\n\n