Il CIO di Bitwise, Matt Hougan, ha indicato l\u2019evoluzione dell\u2019approccio al mercato obbligazionario del segretario al Tesoro USA Scott Bessent come un elemento che rafforza la narrativa di Bitcoin come \u201chard asset\u201d. Bessent ha inizialmente delineato riacquisti del Tesoro su titoli a lunga scadenza in aumento da 2 a 4 miliardi di dollari, ma i rendimenti a lungo termine non sono riusciti a rimanere pi\u00f9 bassi: il rendimento del 30 anni \u00e8 sceso brevemente dal 5,29% al 5,20% e quello del 10 anni dal 4,70% al 4,65% prima di ritracciare. Successivamente, su CNBC, ha ipotizzato che i buyback potrebbero superare i 4 miliardi di dollari, mentre report separati hanno suggerito che il Treasury General Account, vicino a 1.000 miliardi di dollari, potrebbe essere utilizzato per finanziare operazioni pi\u00f9 ampie, spostando il dibattito in circa 48 ore da 2 miliardi di dollari a un potenziale \u201cbackstop\u201d da 1.000 miliardi per i bond a lunga scadenza.<\/p>\n\n
Hougan ha inoltre citato la campagna di Bessent contro i legami finanziari dell\u2019Iran, descritta luned\u00ec come un \u201cassalto economico\u201d e \u201cl\u2019equivalente finanziario del D-Day\u201d, insieme al congelamento nel 2022 delle riserve valutarie della Russia. L\u2019episodio ha evidenziato la leva incorporata nel sistema basato sul dollaro e, nella sua impostazione, l\u2019attrattiva di asset monetari al di fuori del controllo di un singolo governo. Al momento della stesura, Bitcoin scambiava a 78.390 dollari, in calo dell\u20191% nelle 24 ore.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a forti oscillazioni di mercato nelle prossime settimane puntando su opzioni call su Bitcoin a lunga scadenza. La spinta aggressiva del Tesoro a comprimere i rendimenti di lungo periodo utilizzando il Treasury General Account da 1.000 miliardi di dollari sta creando una profonda instabilit\u00e0 nel mercato obbligazionario. Man mano che rendimenti tradizionali come il decennale resistono alla compressione e rimbalzano verso il 4,70%, \u00e8 probabile che il capitale defluisca verso asset alternativi e scarsi.<\/p>\n\n
La situazione richiama da vicino i tentativi storici, falliti, del Giappone di controllare la curva dei rendimenti, che alla fine hanno indebolito la valuta domestica. Con il debito nazionale USA in rapida crescita verso 40.000 miliardi di dollari nel 2026, il rischio strutturale per il dollaro \u00e8 pi\u00f9 alto che mai. Dovremmo utilizzare contratti futures long per coprirci rispetto a questa crisi del debito incombente, seguendo l\u2019esempio dei principali investitori macro che stanno abbandonando il debito sovrano.<\/p>\n\n
In aggiunta, la crescente \u201cweaponization\u201d del dollaro sta spingendo gli operatori finanziari globali a cercare collateral neutrale e resistente alla censura. Il mercato dei derivati su Bitcoin sta gi\u00e0 riflettendo questo cambiamento, con l\u2019open interest al CME vicino ai massimi storici, oltre 11 miliardi di dollari. Possiamo sfruttare questo trend facendo trading su opzioni settimanali a breve termine per catturare improvvisi spike di prezzo guidati da fattori geopolitici.<\/p>\n\n
Con Bitcoin attualmente in fase di consolidamento attorno a 78.000 dollari, la volatilit\u00e0 implicita risulta interessante per i compratori. Raccomandiamo di impostare bull call spread per intercettare il potenziale rialzo delle interventi fiscali del Tesoro, mantenendo al contempo protetto il lato downside. Questo approccio ci posiziona in modo ideale per la prossima fase del rimescolamento monetario globale.<\/p>\n\n\n\n