Bitcoin (BTC) ha perso terreno mercoled\u00ec, mantenendosi poco sopra i 78.000 dollari dopo che il rally della scorsa settimana si \u00e8 arrestato vicino a 81.000 dollari e il ritorno sotto 80.000 dollari ha innescato chiusure di posizioni insieme a prese di profitto. I dati macro USA hanno offerto scarso sollievo: l\u2019indice dei prezzi PCE si \u00e8 attestato al 3,7% su base annua a luglio, sopra il 3,6% atteso, mentre il PCE core \u00e8 rimasto invariato al 3,3% come da previsioni. Entrambe le misure sono cresciute dello 0,2% su base mensile. Il Reddito Personale \u00e8 aumentato dello 0,4% contro attese dello 0,3% e la Spesa Personale \u00e8 salita dello 0,2%. Le aspettative sui tassi hanno continuato ad attenuarsi, con i futures che implicano una probabilit\u00e0 del 38% di un rialzo di 25 punti base a settembre, in calo dal 55% di un mese fa. La domanda retail \u00e8 stata stimata a circa 703.000 BTC, contro circa 712.000 del giorno precedente, dopo aver toccato 762.000 il 18 agosto.<\/p>\n
Anche l\u2019oro (XAU\/USD) ha ritracciato, testando il supporto a 4.600 dollari e scambiando intorno a 4.628 dollari mentre i mercati assorbivano i dati sull\u2019inflazione e guardavano a Jackson Hole. Sul grafico, BTC \u00e8 rimasto sopra le EMA a 50, 100 e 200 giorni, con un livello di rottura della trendline indicato intorno a 68.125 dollari; il MACD \u00e8 rimasto positivo e l\u2019RSI era a 78, con supporti a 71.975 dollari e nell\u2019area 68.100\u201367.700, mentre una chiusura giornaliera sotto 68.000 dollari \u00e8 stata segnalata come rischio. Per l\u2019oro, l\u2019RSI \u00e8 sceso a 69 mentre il MACD \u00e8 rimasto positivo; i supporti sono stati individuati sulla EMA a 100 giorni vicino a 4.356 dollari, quindi a 4.316 dollari sulla EMA a 50 giorni e circa a 4.310 dollari sulla EMA a 200 giorni, con resistenze a 4.697 e 4.800 dollari.<\/p>\n
Con Bitcoin in area poco sopra 78.000 dollari e l\u2019oro che testa il livello di 4.600 dollari, suggeriamo ai trader di derivati di adottare un approccio prudente, orientato al range. Il calo della domanda retail a 703.000 BTC e la flessione dell\u2019oro dai massimi indicano che il recente momentum rialzista sta concedendosi una pausa necessaria. Occorre prepararsi a una fase di consolidamento di breve periodo mentre il mercato digerisce i dati odierni, ancora \u201cappiccicosi\u201d, sull\u2019inflazione PCE core al 3,3%.<\/p>\n
Sulle opzioni Bitcoin, l\u2019RSI elevato a 78 suggerisce un marcato ipercomprato, per cui ha senso coprire le posizioni lunghe con put protettive. Storicamente, quando Bitcoin scambia significativamente sopra la propria EMA a 200 giorni\u2014che attualmente si colloca vicino a 71.975 dollari\u2014sono frequenti correzioni di breve termine, rendendo le covered call un\u2019opzione interessante per monetizzare rendimento. Se Bitcoin dovesse scambiare in modo persistente sotto la soglia psicologica critica degli 80.000 dollari, ci aspettiamo una rapida chiusura delle posizioni long a leva, rendendo gli spread ribassisti con put (bear put spread) una scelta tattica sensata.<\/p>\n
Nel mercato dei futures e delle opzioni sull\u2019oro, i volumi di scambio storicamente calano a fine agosto in attesa di una direzione macro pi\u00f9 chiara. Poich\u00e9 l\u2019RSI dell\u2019oro \u00e8 sceso a un pi\u00f9 \u201csano\u201d 69 e il MACD resta positivo, privilegiamo la vendita di put out-of-the-money in area del supporto a 4.356 dollari per incassare premio. Questa strategia consente di sfruttare il trend rialzista di lungo periodo dell\u2019oro mantenendo una protezione contro piccoli ritracciamenti di breve.<\/p>\n
L\u2019imminente simposio di Jackson Hole introduce un rilevante rischio evento, soprattutto con i dati CME FedWatch che mostrano aspettative di rialzo a settembre scese al 38%. Per sfruttare la probabile \u201ccompressione\u201d della volatilit\u00e0 dopo la pubblicazione dell\u2019orientamento di policy della Fed, raccomandiamo strategie neutrali in opzioni come gli iron condor. Questo approccio permette di beneficiare dalla riduzione della volatilit\u00e0 implicita una volta che la direzione di breve del mercato diventa pi\u00f9 chiara.<\/p>\n\n\n\n