Il WTI ha esteso mercoled\u00ec la flessione per la terza seduta consecutiva, scambiando intorno a 79,50 dollari e scivolando sotto quota 80. Il benchmark statunitense \u00e8 in calo del 9% rispetto ai massimi della scorsa settimana sopra 87,00 dollari, poich\u00e9 le indiscrezioni su contatti tra Iran e Oman per la riapertura dello Stretto di Hormuz hanno attenuato la componente di rischio incorporata nei prezzi. L\u2019Oman News Agency ha riferito che i due Paesi stanno tenendo colloqui tecnici per definire un corridoio marittimo permanente, mentre vi sono indicazioni che una rotta temporanea potrebbe essere annunciata a breve; Teheran ha per\u00f2 collegato qualsiasi ritorno alla libera navigazione alla rimozione di un blocco navale statunitense sui porti iraniani.<\/p>\n\n
Un nuovo pacchetto di sanzioni USA contro l\u2019Iran ha fatto poco per arrestare la vendita. L\u2019attenzione si sposta anche sui dati sulle scorte negli Stati Uniti, con l\u2019Energy Information Administration attesa a segnalare un aumento di 1,9 milioni di barili nella settimana del 21 agosto, dopo il rialzo di 4,4 milioni della settimana precedente. Se confermato, sarebbe il quarto incremento settimanale consecutivo delle scorte di greggio.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di adottare nelle prossime settimane un\u2019impostazione ribassista sul greggio WTI, con il ridimensionamento dei rischi geopolitici e l\u2019aumento dell\u2019offerta globale. Con il WTI in calo del 9% dal recente picco oltre 87 dollari verso l\u2019area 79,50, il mercato sta rapidamente scontando l\u2019extra-premio legato al conflitto. Per capitalizzare questa spinta al ribasso, suggeriamo l\u2019acquisto di put a breve scadenza o la costruzione di bear call spread.<\/p>\n\n
La potenziale riapertura dello Stretto di Hormuz rappresenta un fattore di svolta rilevante: questo passaggio stretto storicamente consente il transito di circa 20 milioni di barili al giorno, pari a circa il 20% dei consumi mondiali di prodotti petroliferi. Poich\u00e9 gli Stati Uniti hanno scelto di non imporre sanzioni secondarie ai partner commerciali dell\u2019Iran, ci attendiamo che le ansie sull\u2019offerta locale si riducano ulteriormente. Consigliamo di vendere call con scadenze ravvicinate per beneficiare della perdita di valore temporale (theta) man mano che le paure geopolitiche, fonte di volatilit\u00e0, continuano a raffreddarsi.<\/p>\n\n
Sul fronte dell\u2019offerta, i dati sulle scorte domestiche supportano in modo significativo la nostra view short. L\u2019aumento previsto di 1,9 milioni di barili per la settimana terminata il 21 agosto segnerebbe il quarto rialzo consecutivo, dopo il forte incremento di 4,4 milioni della settimana precedente. Ci aspettiamo che questo eccesso di offerta crescente spinga il WTI verso il successivo importante livello di supporto in area 75 dollari, rendendo particolarmente interessanti posizioni short sui futures.<\/p>\n\n
Per i trader che intendono gestire il rischio, raccomandiamo l\u2019utilizzo di calendar spread per sfruttare l\u2019allargamento della struttura in contango, mentre i prezzi del contratto front-month si indeboliscono pi\u00f9 rapidamente rispetto alle scadenze pi\u00f9 lunghe. Le tendenze storiche mostrano che aumenti consecutivi delle scorte a fine agosto in genere segnalano l\u2019uscita dalla fase di picco della stagione estiva di guida, smorzando ulteriormente la domanda fisica. Suggeriamo di mantenere stop-loss stretti in prossimit\u00e0 della resistenza a 82 dollari, nel caso in cui i colloqui tecnici tra Iran e Oman subiscano improvvisi ritardi.<\/p>\n\n\n\n