I future sul Dow Jones si sono mantenuti pressoch\u00e9 invariati in area 53.650 negli scambi europei di mercoled\u00ec, mentre i future sull\u2019S&P 500 hanno ceduto lo 0,11% a circa 7.680 e quelli sul Nasdaq 100 hanno lasciato sul terreno lo 0,23% a ridosso di 29.210. Le oscillazioni sono rimaste contenute in attesa dei dati USA sulle Personal Consumption Expenditures (PCE), la misura d\u2019inflazione preferita dalla Federal Reserve (Fed), e dei conti di Nvidia dopo la chiusura. I riflettori sono puntati anche sul discorso di venerd\u00ec a Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh, mentre i mercati cercano indicazioni su una possibile mossa sui tassi a settembre.<\/p>\n
Il tono prudente dei future ha fatto seguito a una seduta cash pi\u00f9 solida marted\u00ec, trainata dai titoli tecnologici: il Nasdaq Composite \u00e8 salito dello 0,66%, mentre sia il Dow Jones Industrial Average sia l\u2019S&P 500 hanno guadagnato circa lo 0,3%. Tra i fattori macro, il Tesoro USA ha raddoppiato i riacquisti di titoli a lungo termine, indebolendo il Dollaro, mentre il petrolio \u00e8 sceso del 3%, penalizzando l\u2019energia e accompagnandosi al prosieguo della leadership dei ciclici sui difensivi, inclusa un\u2019ulteriore debolezza dei beni di prima necessit\u00e0 (Consumer Staples).<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 di breve periodo utilizzando straddle su opzioni in vista dei risultati di Nvidia e della pubblicazione odierna del PCE. Storicamente, le trimestrali di Nvidia innescano un movimento implicito medio dell\u20198%-10%, capace di incidere in modo marcato sui derivati del Nasdaq 100. Con i future Nasdaq in area 29.210, coprire posizioni long sul comparto tech con put a breve scadenza pu\u00f2 proteggere i portafogli da eventuali ribassi post-utili.<\/p>\n
Guardando al simposio di Jackson Hole di venerd\u00ec, raccomandiamo di posizionarsi per possibili variazioni delle attese sui tassi in vista del discorso del presidente della Fed Kevin Warsh. I future sui Fed funds prezzano attualmente un\u2019alta probabilit\u00e0 di un taglio dei tassi a settembre, rendendo le opzioni sui Treasury particolarmente sensibili a eventuali segnali di policy. I trader possono valutare call sui settori ciclici, che tendono a beneficiare se la Fed conferma un orientamento monetario favorevole.<\/p>\n
Poich\u00e9 i flussi continuano a ruotare dai settori difensivi come i Consumer Staples verso ciclici sensibili alla crescita, suggeriamo strategie di spread di valore relativo. Ad esempio, \u00e8 possibile acquistare call sull\u2019area ciclica dell\u2019S&P 500 e contestualmente vendere (writing) call su ETF di settori difensivi. I dati storici indicano che le fasi di transizione di fine agosto spesso favoriscono i derivati su energia e industria, soprattutto quando il calo del petrolio attenua i timori d\u2019inflazione.<\/p>\n
Per il Dow Jones, che rimane stabile in area 53.650, proponiamo l\u2019uso di strategie iron condor per trarre vantaggio da una consolidazione di breve periodo prima dei catalizzatori macro di venerd\u00ec. Questa strategia di incasso premio \u00e8 adatta finch\u00e9 l\u2019indice attende un chiaro trigger di breakout. Se il dato PCE confermasse o migliorasse il consenso di un calo graduale, una rottura oltre 53.800 potrebbe innescare rapidamente un forte rally alimentato da ricoperture di posizioni short.<\/p>\n\n\n\n