{"id":52322,"date":"2026-08-26T06:06:26","date_gmt":"2026-08-26T06:06:26","guid":{"rendered":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/uncategorized\/week-ahead-us-dollar-steadies-on-treasury-buybacks\/"},"modified":"2026-08-26T06:06:26","modified_gmt":"2026-08-26T06:06:26","slug":"week-ahead-us-dollar-steadies-on-treasury-buybacks","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/featured\/week-ahead-us-dollar-steadies-on-treasury-buybacks\/","title":{"rendered":"Settimana in arrivo: il dollaro USA si stabilizza sui buyback dei Treasury"},"content":{"rendered":"\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/discover-1-1024x559.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-65892\"\/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Panoramica<\/h2>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Il Tesoro USA raddoppier\u00e0 i riacquisti di titoli a lunga scadenza ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione dal 9 settembre, offrendo un sostegno di breve periodo alle obbligazioni con scadenze lunghe e agli asset pi\u00f9 rischiosi.<\/li>\n\n\n\n<li>Il Core PCE USA e la prima stima del PIL del 2\u00b0 trimestre (26 agosto) possono cambiare le attese su inflazione, crescita e mosse della Federal Reserve (la banca centrale USA).<\/li>\n\n\n\n<li>L\u2019oro resta sostenuto sopra l\u2019area monitorata di 4.490, mentre l\u2019S&amp;P 500 potrebbe salire ancora se i rendimenti dei Treasury scendono.<\/li>\n\n\n\n<li>Da monitorare: USDX intorno a 98,40, EURUSD intorno a 1,1710 e Bitcoin dopo il superamento di 73.460 in direzione di 80.000.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il Tesoro interviene mentre salgono i rendimenti a lungo termine<\/h2>\n\n\n<p>Il Tesoro USA ha deciso di aumentare il supporto di liquidit\u00e0 (pi\u00f9 scambi possibili senza forti oscillazioni di prezzo) sulla parte lunga del mercato dei Treasury (titoli di Stato USA). Dal 9 settembre, le operazioni di riacquisto sulle scadenze 10-20 anni e 20-30 anni saliranno da un massimo di 2 miliardi ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione. Il programma proseguir\u00e0 fino al 4 novembre 2026.<\/p>\n\n<p>L\u2019annuncio \u00e8 arrivato dopo un forte aumento dei rendimenti a lungo termine (il tasso implicito che l\u2019investitore ottiene se compra il titolo). Reuters ha riportato che il rendimento del Treasury trentennale ha toccato il livello pi\u00f9 alto dal 2007, per poi scendere dopo la notizia. Il 30 anni era arrivato al 5,34%. La successiva discesa mostra quanto il mercato sia diventato sensibile alle misure ufficiali che aumentano la liquidit\u00e0.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">With US national debt topping $40 trillion and long-term bond yields hitting multi-year highs, Treasury Secretary Scott Bessent announced increased buybacks to stabilize the market. But as experts explain on Balance of Power, short-term Treasury moves can&#39;t solve structural\u2026 <a href=\"https:\/\/t.co\/rHLiIqGWgi\">pic.twitter.com\/rHLiIqGWgi<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2090818802405580903?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 21, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Il meccanismo \u00e8 semplice: il Tesoro compra titoli pi\u00f9 vecchi e con scadenze lunghe, aumentando la domanda. Se il prezzo delle obbligazioni sale, il rendimento scende (prezzo e rendimento si muovono in direzioni opposte). Capire <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-analyse-treasury-yield-breakouts\/\">come analizzare le rotture dei rendimenti dei Treasury<\/a> pu\u00f2 aiutare a gestire cambiamenti rapidi. Il report segnala anche possibile pressione aggiuntiva di acquisto se gli investitori con posizioni \u201cshort\u201d sui Treasury (scommesse su un calo dei prezzi dei titoli) le chiudono quando i rendimenti invertiscono: chiudere uno short significa ricomprare, quindi spinge i prezzi in alto.<\/p>\n\n<p>Tuttavia, il programma di riacquisto non riduce il debito totale del governo USA. Il Tesoro modifica soprattutto le scadenze del debito: ricompra debito lungo gi\u00e0 in circolazione e continua a emettere (vendere nuovi titoli) su altre scadenze.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Il vero nodo \u00e8 la disponibilit\u00e0 di capitali<\/h2>\n\n\n<p>Il rialzo dei rendimenti a lungo termine non dipende solo dalla Federal Reserve o dalle attese d\u2019inflazione. Il governo USA continua a fare grandi deficit (spende pi\u00f9 di quanto incassa) e deve emettere molti titoli. Anche le aziende cercano capitali per investimenti come data center per l\u2019IA, reti elettriche, capacit\u00e0 produttiva di semiconduttori e altri progetti.<\/p>\n\n<p>Questo crea concorrenza per i capitali disponibili. Quando pi\u00f9 soggetti chiedono finanziamenti, gli investitori possono pretendere rendimenti pi\u00f9 alti. Inoltre, chi compra titoli a 20 o 30 anni pu\u00f2 chiedere un extra per vincolare il denaro cos\u00ec a lungo (un \u201cpremio\u201d per la durata).<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Ballooning government deficits, a Middle East conflict driving inflation fears and tech giants issuing billions in debt to fund AI expansion are pushing global bond yields to multi-decade highs, Reuters correspondent Gregor Stuart Hunter explains <a href=\"https:\/\/t.co\/TM4fvuZw1w\">https:\/\/t.co\/TM4fvuZw1w<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/TSSBCEytpJ\">pic.twitter.com\/TSSBCEytpJ<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2089989494196105423?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 19, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Per questo l\u2019intervento del Tesoro pu\u00f2 ridurre la tensione di mercato senza eliminare la causa principale dei rendimenti elevati. Il report indica che l\u2019elevato fabbisogno di finanziamento pubblico e la forte domanda di capitali da parte delle imprese potrebbero mantenere alti i costi di finanziamento. Per chi gestisce portafogli multi-asset, pu\u00f2 essere utile <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-conduct-scenario-analysis-in-cfd-trading\/\">fare analisi di scenario nel trading di CFD<\/a> (simulare come cambiano i risultati con diversi scenari di mercato) per tenere conto di rendimenti alti pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n\n<p>L\u2019andamento recente conferma la cautela. Dopo il primo calo seguito all\u2019annuncio, i rendimenti sono risaliti: il 10 anni \u00e8 tornato verso il 4,70% e il 30 anni \u00e8 risalito sopra il 5,25%. Imparare <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-read-the-10-year-treasury-yield-chart\/\">come leggere il grafico del rendimento del Treasury decennale<\/a> aiuta a inquadrare questi movimenti tecnici (variazioni guidate anche da livelli di prezzo e flussi di mercato, non solo da notizie).<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Perch\u00e9 i rendimenti contano per azioni e oro<\/h2>\n\n\n<p>Rendimenti Treasury pi\u00f9 bassi possono ridurre i costi di mutui e prestiti alle imprese e sostenere le valutazioni azionarie. I titoli \u201cgrowth\u201d e tecnologici sono spesso pi\u00f9 sensibili perch\u00e9 gran parte degli utili attesi \u00e8 pi\u00f9 lontana nel tempo. Quando scende il tasso di sconto (il tasso usato per \u201cattualizzare\u201d, cio\u00e8 riportare a oggi, i guadagni futuri), il valore attuale di quei guadagni aumenta. Chi segue il settore pu\u00f2 approfondire <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/technology-etfs-how-they-work-benefits-and-risks\/\">gli ETF tecnologici: come funzionano, vantaggi e rischi<\/a> (ETF: fondi quotati che replicano un paniere di titoli).<\/p>\n\n<p>Il legame riguarda anche materie prime e valute. Un calo dei rendimenti USA pu\u00f2 indebolire il dollaro. Approfondire <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/why-does-dxy-rise-in-uncertain-markets\/\">perch\u00e9 il DXY sale nei mercati incerti<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-manage-risk-when-trading-dxy-cfds\/\">come gestire il rischio quando si negoziano CFD sul DXY<\/a> pu\u00f2 aiutare a strutturare operazioni sul cambio (CFD: contratti che replicano il prezzo di un asset senza possederlo). Inoltre, rendimenti reali pi\u00f9 bassi (rendimenti al netto dell\u2019inflazione) rendono l\u2019oro pi\u00f9 interessante. Capire <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/us-treasury-yields-and-gold-why-traders-watch-real-rates\/\">rendimenti dei Treasury e oro: perch\u00e9 si guardano i tassi reali<\/a> chiarisce perch\u00e9 spesso si muovono in senso opposto.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Gold traded near a three-month high after the US Treasury\u2019s bold intervention in the bond market revived concerns about a weaker dollar and pushed investors toward alternatives <a href=\"https:\/\/t.co\/lBAnwuZjo3\">https:\/\/t.co\/lBAnwuZjo3<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2091685680585880059?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 24, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>L\u2019oro ha reagito con forza all\u2019annuncio: secondo report di mercato, ha superato rapidamente 4.500 dollari mentre rendimenti Treasury e dollaro scendevano. Per approfondimenti, <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/is-it-safe-to-invest-in-gold-beginners-guide\/\">guida per chi inizia: \u00e8 sicuro investire in oro?<\/a> e <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/gold-and-inflation-is-gold-really-an-inflation-hedge\/\">oro e inflazione: l\u2019oro protegge davvero dall\u2019inflazione?<\/a> (copertura: investimento pensato per ridurre l\u2019impatto di un rischio).<\/p>\n\n<p>La domanda chiave \u00e8 se rendimenti pi\u00f9 bassi possano durare. Se i rendimenti continuano a salire nonostante l\u2019aumento dei riacquisti, il mercato potrebbe leggerlo come un intervento temporaneo di liquidit\u00e0, non come un cambio di trend dei bond.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Inflazione e crescita USA al centro<\/h2>\n\n\n<p>Mercoled\u00ec arrivano i dati macro principali della settimana negli USA. Il Core PCE di luglio \u00e8 atteso a +0,2% su base mensile (mese su mese), da +0,1% precedente. La prima stima del PIL del 2\u00b0 trimestre \u00e8 prevista a +1,5%, invariata rispetto alla stima precedente.<\/p>\n\n<p>Il Core PCE \u00e8 particolarmente importante perch\u00e9 \u00e8 l\u2019indicatore d\u2019inflazione seguito da vicino dalla Federal Reserve per valutare la componente pi\u00f9 \u201cdi fondo\u201d dei prezzi (al netto di voci pi\u00f9 volatili). L\u2019ultimo dato annuo disponibile (giugno) era 3,3%, ben sopra l\u2019obiettivo Fed del 2%.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">The extra compensation investors demand to hold long-dated government bonds is likely to remain elevated barring an unexpected economic downturn, presenting opportunities to buy at higher yields, according to Pimco <a href=\"https:\/\/t.co\/5yes4UiFt0\">https:\/\/t.co\/5yes4UiFt0<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2091710849714913556?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 24, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Un Core PCE sopra le attese pu\u00f2 far salire rendimenti Treasury e dollaro, perch\u00e9 il mercato rivede le aspettative sulla politica monetaria (decisioni sui tassi e sulla liquidit\u00e0). Approfondisci <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-trade-interest-rate-expectations\/\">come operare sulle aspettative dei tassi<\/a> per sfruttare questi spostamenti. Un dato pi\u00f9 debole pu\u00f2 avere l\u2019effetto opposto, soprattutto se anche la crescita segnala rallentamento.<\/p>\n\n<p>Conta quindi la combinazione di inflazione e crescita, pi\u00f9 del singolo numero. Quando i segnali macro sono contrastanti, pu\u00f2 aiutare la guida su <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/mixed-economic-signals-how-investors-should-respond\/\">segnali economici misti: come dovrebbero reagire gli investitori<\/a>. Inflazione \u201cappiccicosa\u201d (che scende lentamente) con crescita solida mantiene pressione sui rendimenti lunghi; inflazione pi\u00f9 morbida con crescita pi\u00f9 debole pu\u00f2 sostenere obbligazioni, azioni e oro.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Australia e Giappone: segnali regionali sui tassi<\/h2>\n\n\n<p>Il 26 agosto \u00e8 atteso anche il CPI australiano di luglio. Il consenso vede l\u2019inflazione annua in rallentamento al 3,3% dal 3,8%.<\/p>\n\n<p>Il dato di giugno era 3,8%, mentre l\u2019inflazione \u201ctrimmed mean\u201d (una media che esclude gli aumenti e i cali pi\u00f9 estremi, per misurare meglio la tendenza di fondo) era 3,6%. La Reserve Bank of Australia (banca centrale australiana) ha il tasso di riferimento (\u201ccash rate\u201d) al 4,35%, con prossimo aggiornamento il 29 settembre.<\/p>\n\n<p>Un calo dell\u2019inflazione pi\u00f9 forte del previsto potrebbe ridurre le attese di ulteriori rialzi dei tassi e pesare sul dollaro australiano. Una discesa pi\u00f9 contenuta manterrebbe le preoccupazioni sull\u2019inflazione e potrebbe sostenere AUDUSD.<\/p>\n\n<p>Il Tokyo Core CPI giapponese \u00e8 in calendario il 28 agosto, atteso a 1,8% annuo contro 1,9% precedente. Dati recenti in Giappone hanno mostrato l\u2019inflazione core nazionale di luglio a 1,8%, mentre l\u2019inflazione \u201ccore-core\u201d (misura ancora pi\u00f9 depurata, spesso senza energia e alimentari freschi) \u00e8 salita a 1,9%.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Japan&#39;s 10-year yield hits three-decade peak on inflation worries <a href=\"https:\/\/t.co\/gH4FQQ1FOz\">https:\/\/t.co\/gH4FQQ1FOz<\/a> <a href=\"https:\/\/t.co\/gH4FQQ1FOz\">https:\/\/t.co\/gH4FQQ1FOz<\/a><\/p>&mdash; Reuters (@Reuters) <a href=\"https:\/\/x.com\/Reuters\/status\/2089630907120357421?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 18, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>I dati d\u2019inflazione influenzeranno le aspettative sulle prossime mosse della Bank of Japan (banca centrale giapponese), mantenendo USDJPY sensibile a ogni variazione delle attese sui tassi. Possibili effetti anche sulle Borse regionali; per un\u2019esposizione pi\u00f9 ampia ai mercati asiatici: <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-trade-hang-seng-index-cfds\/\">come operare sui CFD dell\u2019Hang Seng<\/a> o <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-trade-china-a50-index-cash\/\">come operare sul China A50 Cash<\/a> (Cash: prezzo \u201cspot\u201d dell\u2019indice, non un contratto future).<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Le parole del presidente della Fed Warsh possono muovere dollaro e bond<\/h2>\n\n\n<p>Il presidente della Federal Reserve, Kevin Warsh, parler\u00e0 il 28 agosto. Il report invita a seguire il discorso per eventuali indicazioni sui tassi.<\/p>\n\n<p>I commenti di Warsh arrivano mentre Tesoro e Fed hanno priorit\u00e0 diverse. Il Tesoro punta a sostenere la liquidit\u00e0 del mercato dei titoli e a mantenere gestibili i costi di finanziamento del governo. La Fed deve mantenere condizioni finanziarie coerenti con l\u2019obiettivo di ridurre l\u2019inflazione (condizioni finanziarie: insieme di tassi, credito, dollaro e mercati che incidono su economia e prezzi).<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-embed is-type-rich is-provider-x wp-block-embed-x\"><div class=\"wp-block-embed__wrapper\">\n<blockquote class=\"twitter-tweet\" data-width=\"500\" data-dnt=\"true\"><p lang=\"en\" dir=\"ltr\">Bond investors will zero in on Kevin Warsh\u2019s Jackson Hole speech this week, with a further selloff in long-dated Treasuries at stake as markets look for clues on his response to persistent inflation and fiscal concerns. <a href=\"https:\/\/t.co\/Ttp8MvLy6N\">https:\/\/t.co\/Ttp8MvLy6N<\/a><\/p>&mdash; Bloomberg (@business) <a href=\"https:\/\/x.com\/business\/status\/2091610181859778857?ref_src=twsrc%5Etfw\">August 23, 2026<\/a><\/blockquote><script async src=\"https:\/\/platform.x.com\/widgets.js\" charset=\"utf-8\"><\/script>\n<\/div><\/figure>\n\n\n<p>Un messaggio che conferma una linea restrittiva (tassi alti o politica dura contro l\u2019inflazione) pu\u00f2 sostenere dollaro e rendimenti Treasury. Chi opera sul forex pu\u00f2 rivedere <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/how-to-trade-the-usdchf\/\">come tradare USDCHF<\/a> per impostare posizioni legate al dollaro. Un tono pi\u00f9 morbido su inflazione o tassi potrebbe spingere i rendimenti al ribasso e favorire oro e azioni.<\/p>\n\n<p>La reazione potrebbe andare oltre le coppie in USD. Un movimento dei rendimenti Treasury pu\u00f2 riflettersi su oro, indici e altri asset sensibili al rischio in pochi minuti dal discorso. Integrare un\u2019<a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-down-analysis-in-trading-a-cfd-traders-guide\/\">analisi top-down nel trading: guida per trader di CFD<\/a> (partire dal quadro macro e scendere su settori e titoli) o confrontare <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/discover\/top-down-vs-bottom-up-fundamental-analysis-explained\/\">analisi top-down e bottom-up<\/a> (bottom-up: partire dai singoli titoli e poi risalire al contesto) pu\u00f2 aiutare a leggere questi eventi.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Simboli chiave da monitorare<\/h2>\n\n\n<p>USDX | EURUSD | SP500 | XAUUSD | BTCUSD<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Eventi in arrivo<\/h2>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-table\"><table class=\"has-fixed-layout\"><tbody><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Data<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Valuta<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Evento<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Stima<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Precedente<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Commento analisti<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">26 Ago<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">AUD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CPI a\/a<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.30%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">3.80%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un calo pi\u00f9 forte dell\u2019inflazione pu\u00f2 indebolire l\u2019AUD perch\u00e9 si riducono le attese di ulteriori rialzi dei tassi da parte della RBA.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">26 Ago<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Indice prezzi Core PCE m\/m<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.20%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.10%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un dato sopra le stime pu\u00f2 sostenere USD e rendimenti dei Treasury; un dato pi\u00f9 debole pu\u00f2 favorire oro e azioni.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">26 Ago<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">PIL preliminare t\/t<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.50%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">1.50%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Valutare la crescita insieme al PCE. Un dato pi\u00f9 debole pu\u00f2 rafforzare la domanda di rendimenti pi\u00f9 bassi (prezzi dei bond pi\u00f9 alti).<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">28 Ago<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">CAD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">PIL m\/m<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.20%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">0.30%<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Un dato pi\u00f9 forte pu\u00f2 sostenere il CAD; un dato pi\u00f9 debole pu\u00f2 pesare sulla valuta e favorire USD\/CAD.<\/td><\/tr><tr><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">28 Ago<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">USD<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Intervento del presidente Fed Warsh<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">&#8211;<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">&#8211;<\/td><td class=\"has-text-align-center\" data-align=\"center\">Attenzione a commenti su inflazione, tassi e condizioni finanziarie.<\/td><\/tr><\/tbody><\/table><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Movimenti chiave della settimana<\/h2>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">USDX<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeOWUzMmRiYmJhZjc5ZmEyZDY1ZmQ5NmQ3ZDlkOWI2MmFfVjdQc2d2RHpYbWRyRGNxaG4zclVQN2MwNW12RWVwd1JfVG9rZW46VWRLZ2JVS3kyb1daZld4NkZ3RGxqdE13Z2dxXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019USDX ha trovato supporto nell\u2019area monitorata di 98,40, indicata dal report come zona chiave.<\/li>\n\n\n\n<li>Un rialzo metterebbe nel mirino 99,25 e 99,50; una rottura al ribasso porterebbe l\u2019attenzione su 97,80.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">EURUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZGM5YjY3OGFiYzdkNDY2ZWMyMTk3MDRlNTg3OGVlNjlfbk1ydENWVnJXVThwNmFRVUNzOEZ6emJvSEVQZlF6QkdfVG9rZW46Szd6ZGJNQUxOb2JrZEl4ZlhkMmxla0xLZ1BoXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>EURUSD ha incontrato resistenza in area 1,1710.<\/li>\n\n\n\n<li>Se il prezzo scende, potrebbero contare segnali di forza (ripartenza dei prezzi) in area 1,1610 o 1,1580. Una rottura al rialzo sposterebbe il focus verso 1,1775.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">GBPUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZTJlYTE4MjAxNjdiNzgyZmNjZmZmNjQzOWUyYzIxMDFfV0paZ2lpZmpvSGYybVVLYUVKZmZWT1BLNkE3bW5BeXVfVG9rZW46SHJOeWIwbkZMb080bXN4WWhqcGwwQVZxZ0RmXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Monitorare 1,3495 per segnali di forza se GBPUSD si muove in laterale (consolidamento: oscillazioni in un intervallo senza un trend chiaro).<\/li>\n\n\n\n<li>Un rialzo sostenuto potrebbe aprire spazio a ulteriori progressi.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>USDJPY<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeMDEyN2U0Mzk3MmIyMTU5MDZjOWVjYTdkYWMxMDA5MjFfenRoNFlwMWFNdFQxbFo5b1E2ZHFBRWh0aVpKNFZaV29fVG9rZW46QnZYeGJEZU94b2ZRZk94QklReWxuN3IzZ2RkXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Monitorare 160,15 se USDJPY continua a salire.<\/li>\n\n\n\n<li>Un\u2019inversione brusca da quest\u2019area potrebbe aumentare il rischio di rafforzamento dello yen e di chiusura dei carry trade (strategie che guadagnano dal differenziale di tasso: si prende a prestito in valuta a tassi bassi e si investe in valuta a tassi pi\u00f9 alti).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>XAUUSD (Oro)<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeOWE4MjQ4YjA0NDQxZGIzOGJmY2QzZWJiZTliYzIyZTlfa2I4VWZsbU9yTmRWdG5pOHZVRjY1eDNrd1VLWGQ1WjFfVG9rZW46VkdIRWJweHFqb2ZWajF4SHRQTGxPWnlkZ2ptXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019oro ha mantenuto lo slancio rialzista: secondo report di mercato, forte balzo sopra 4.500 dollari dopo l\u2019annuncio di riacquisti pi\u00f9 ampi sulla parte lunga.<\/li>\n\n\n\n<li>Il livello 4.490 \u00e8 l\u2019area di forza dei prezzi; 4.670 \u00e8 il prossimo livello da monitorare se l\u2019oro continua a salire.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\"><strong>SP500<\/strong><\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeZTlhNDM5YjQ5OWU4YjZlMmM4ODU2MWM4MzQ4YTcwYTZfMzNuWW80Ym1adzZVcm81ZjA0VG9pSkl2MmZsOE5ib29fVG9rZW46WmFrcmJFeTJsb2FyMDd4c3NiemxBMVk4Z1JmXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>L\u2019S&amp;P 500 ha mantenuto un\u2019impostazione tecnica positiva (segnali grafici coerenti con un possibile rialzo), e il report indica che l\u2019indice potrebbe salire dall\u2019area attuale.<\/li>\n\n\n\n<li>In caso di correzione, 7.625 e 7.565 sono le principali aree di supporto (zone dove spesso entrano acquisti).<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">BTCUSD<\/h3>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/codeMTg2NjU2NmQ4YjE5ZjliMmQ5OTViOTM1ZTYxN2EzNGRfNW9ZM0VnV0FabFQ4WEZnNldUdkNVd1FaTXpZbEd2cTZfVG9rZW46VGZKS2JMcnRtb0RWeE54WU5FMGw2aUpGZ1piXzE3ODc1NDE4MjY6MTc4NzU0NTQyNl9WNAampadd_watermarktrueampscene_typeCCM.png\" alt=\"\"\/><\/figure>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Bitcoin ha scambiato sopra 73.460 e si \u00e8 avvicinato a 80.000.<\/li>\n\n\n\n<li>Se Bitcoin entra in consolidamento, segnali di forza in area 75.170 o 72.120 possono diventare livelli da monitorare.<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Conclusioni<\/h2>\n\n\n<p>I mercati aprono la settimana con i Treasury al centro della scena macro. L\u2019aumento dei riacquisti sulla parte lunga pu\u00f2 ridurre la pressione di liquidit\u00e0, ma l\u2019elevato fabbisogno di finanziamento pubblico e la forte domanda di capitali delle imprese restano fattori strutturali dietro rendimenti alti. Focus su Core PCE USA e PIL preliminare (26 agosto), poi Tokyo Core CPI e discorso del presidente Fed Warsh (28 agosto).<\/p>\n\n\n<details class=\"wp-block-details is-layout-flow wp-block-details-is-layout-flow\"><summary>FAQs<\/summary>\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D: Perch\u00e9 il Tesoro USA aumenta i riacquisti di obbligazioni?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Il Tesoro USA raddoppia i riacquisti di titoli a lunga scadenza ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione dal 9 settembre per aumentare la liquidit\u00e0 del mercato e ridurre la tensione dopo l\u2019impennata dei rendimenti a lungo termine.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D: I riacquisti del Tesoro abbasseranno in modo permanente i tassi a lungo termine?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">No. I riacquisti cambiano soprattutto le scadenze del debito, ma non riducono il debito totale. Inoltre, deficit elevati e forte domanda di capitali da parte del settore privato continuano a mantenere pressione sui rendimenti.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D: Come incidono i rendimenti dei Treasury su azioni e oro?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Rendimenti pi\u00f9 bassi riducono i costi di finanziamento per le aziende e sostengono le valutazioni, soprattutto nel settore tech. Rendimenti reali pi\u00f9 bassi (al netto dell\u2019inflazione) rendono l\u2019oro pi\u00f9 interessante e tendono a indebolire il dollaro USA.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D: Quali dati ed eventi seguire questa settimana?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Core PCE USA e PIL preliminare del 2\u00b0 trimestre (26 agosto), poi Tokyo Core CPI e il discorso del presidente della Fed, Kevin Warsh (28 agosto).<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><strong>D: Quali livelli tecnici sono sotto osservazione sui principali mercati?<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">USDX: supporto a 98,40. Oro: supporto sopra 4.490 e prossimo livello 4.670. S&amp;P 500: supporto intorno a 7.625. Bitcoin: aree chiave vicino a 75.170 dopo l\u2019avvicinamento a 80.000.<\/p>\n<\/details>\n\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><b>Inizia a fare trading ora \u2014 clicca <a href=\"https:\/\/www.vtmarkets.com\/it-eu\/trade-now\/\">qui<\/a> per creare il tuo conto reale VT Markets.<\/b>\n\n<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Treasury USA raddoppia i buyback sul lungo (\u22654 mld) dal 9 settembre: sollievo a bond e risk-on, oro sopra 4.490. Ma deficit e domanda capitali tengono alti i rendimenti. 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