Le azioni statunitensi hanno messo a segno un rally \u201crisk-on\u201d guidato dalla tecnologia, con il Nasdaq in recupero in vista dei risultati di Nvidia. Nvidia \u00e8 salita dell\u20191,8% ed \u00e8 tornata sopra i 210 dollari dopo la pi\u00f9 lunga serie negativa degli ultimi quattro anni, con sette sedute consecutive in calo, pur essendo attesa a riportare oltre 92 miliardi di dollari di ricavi nell\u2019ultimo trimestre. Il rialzo pi\u00f9 ampio \u00e8 stato per\u00f2 ristretto: il Dow ha sottoperformato, mentre cinque settori dell\u2019S&P 500 hanno chiuso in rosso e i beni di prima necessit\u00e0 (consumer staples) sono scesi di oltre l\u20191%, mantenendo sotto pressione i titoli legati ai consumi nonostante rendimenti in calo e petrolio pi\u00f9 debole.<\/p>\n
Il petrolio \u00e8 scivolato dopo che Iran e Oman hanno delineato un quadro graduale per la riapertura dello Stretto di Hormuz, con Brent e WTI in calo ciascuno di oltre il 3%; il Brent \u00e8 scambiato poco sopra 87 dollari al barile ed \u00e8 in ribasso del 4,6% nella settimana. I rendimenti obbligazionari sono scesi in avvicinamento a Jackson Hole, con il Treasury USA decennale in calo di 5 punti base e il Gilt britannico decennale di 7 punti base. Altrove, il dollaro \u00e8 rimasto sottotono mentre Stati Uniti e Canada si scambiavano dazi, mentre i metalli preziosi hanno corretto: il platino ha perso oltre l\u20191% e l\u2019oro \u00e8 arretrato dopo aver toccato un massimo a tre mesi; l\u2019attenzione si \u00e8 inoltre spostata sulla \u201ccassa di guerra\u201d del Tesoro da 1.000 miliardi di dollari e sul core PCE di luglio in uscita domani.<\/p>\n
Dovremmo prepararci a un aumento della volatilit\u00e0 di mercato nelle prossime settimane, mentre i trader di derivati si muovono all\u2019interno di un rally altamente frammentato. Mentre la tecnologia rimbalza in vista della molto attesa trimestrale di Nvidia, il mercato pi\u00f9 ampio resta fragile, con il comparto dei consumer staples che mostra segnali chiari di stress. Per coprire questo rischio, possiamo valutare l\u2019acquisto di opzioni put quasi at-the-money su ETF dei consumi discrezionali e del retail, come XLY o XRT, per beneficiare dell\u2019allargarsi delle crepe nella spesa dei consumatori statunitensi.<\/p>\n
Il brusco calo dei prezzi energetici globali offre un altro punto d\u2019ingresso strategico per i trader di opzioni. Il Brent \u00e8 sceso sotto 87 dollari al barile dopo segnali diplomatici positivi sullo Stretto di Hormuz, dinamica che ha trascinato al ribasso anche i rendimenti dei Treasury. Possiamo cercare di sfruttare questo trend puntando su opzioni call a breve durata su TLT (iShares 20+ Year Treasury Bond ETF), mentre i rendimenti continuano ad ammorbidire in vista del simposio di Jackson Hole.<\/p>\n
Inoltre, dovremmo monitorare con attenzione i mercati valutari e dei metalli preziosi, poich\u00e9 il dollaro USA resta debole a causa dell\u2019escalation delle tensioni commerciali con il Canada. Storicamente, quando aumentano i dazi, le catene di approvvigionamento subiscono interruzioni, il che pu\u00f2 mantenere pressione sul biglietto verde. Considerato che l\u2019oro ha recentemente ripiegato dai massimi a tre mesi in area 2.500 dollari l\u2019oncia, vediamo un\u2019opportunit\u00e0 per accumulare opzioni call a pi\u00f9 lunga scadenza sui futures dell\u2019oro (GC), in preparazione di un possibile spostamento verso un assetto pi\u00f9 difensivo qualora i dati sui consumi continuassero a deteriorarsi.<\/p>\n\n\n\n