EUR\/USD ha registrato un lieve rialzo marted\u00ec, con gli sviluppi in Medio Oriente che hanno innescato una reazione immediata limitata dei mercati, mentre il Dollaro USA \u00e8 rimasto debole dopo la vendita della scorsa settimana legata alla decisione del Tesoro statunitense di aumentare i riacquisti di titoli di Stato a pi\u00f9 lunga scadenza. Il cambio si \u00e8 attestato intorno a 1,1671, sotto il massimo a tre mesi di 1,1711 toccato venerd\u00ec. Il ministro dell\u2019Interno pakistano Mohsin Naqvi ha descritto come \u201cmolto positivo e produttivo\u201d un incontro con il presidente iraniano Masoud Pezeshkian, insieme al capo dell\u2019Esercito Asim Munir, mentre il Pakistan continua a mediare tra Stati Uniti e Iran. Lo sforzo diplomatico segue il lancio, luned\u00ec, da parte del Tesoro USA della \u201cOperation Economic Outcast\u201d, una pi\u00f9 ampia campagna di sanzioni che mira al sostegno finanziario al governo iraniano.<\/p>\n
Il recupero del dollaro \u00e8 rimasto contenuto, poich\u00e9 la mossa sui buyback ha riacceso le preoccupazioni per le prospettive fiscali USA e per l\u2019aumento del debito, penalizzando il Dollar Index, intorno a 98,95 dopo un breve passaggio sopra 99,00. Sul fronte dei dati statunitensi, la media a quattro settimane dell\u2019ADP Employment Change \u00e8 salita a 11,75 mila da 9,5 mila. I mercati guardano ora all\u2019indice PCE dei prezzi di mercoled\u00ec e poi, venerd\u00ec, all\u2019intervento al Simposio di Jackson Hole del presidente della Fed Kevin Warsh. L\u2019euro ha tratto sostegno da dati tedeschi pi\u00f9 robusti: la crescita del PIL del secondo trimestre \u00e8 stata dello 0,3% contro lo 0,2% atteso, mentre la crescita annua \u00e8 stata dell\u20191% rispetto allo 0,9% previsto e in aumento dallo 0,7%; anche l\u2019indice IFO sul clima d\u2019impresa ha superato le attese. Le aspettative di politica monetaria divergono: la Fed \u00e8 vista mantenere i tassi invariati, mentre la BCE \u00e8 attesa alzare il costo del denaro a settembre.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione della forza dell\u2019euro acquistando opzioni call su EUR\/USD con scadenze fissate verso fine settembre. Con la coppia che tiene vicino a 1,1671 e punta al massimo a tre mesi di 1,1711, la divergenza di politica monetaria favorisce nettamente l\u2019euro. Questo scenario rialzista \u00e8 supportato dalle attese di un rialzo dei tassi BCE a settembre, mentre la Federal Reserve dovrebbe mantenere i tassi invariati.<\/p>\n
Per sfruttare i movimenti immediati di mercato, suggeriamo di operare con straddle long in vista dei dati di questa settimana sull\u2019inflazione PCE USA e del discorso del presidente della Fed Kevin Warsh al Simposio di Jackson Hole. La volatilit\u00e0 implicita delle opzioni su EUR\/USD tende in genere a salire prima dei principali eventi di politica monetaria, rendendo particolarmente interessanti gli acquisti di volatilit\u00e0 pre-evento. Storicamente, sorprese sui dati dell\u2019inflazione USA hanno innescato movimenti bruschi del Dollar Index (DXY), che al momento oscilla intorno a 98,95.<\/p>\n
Consigliamo inoltre di assumere posizioni corte sul DXY tramite contratti futures, mentre le prospettive fiscali statunitensi peggiorano. La decisione del Tesoro di aumentare i riacquisti di debito governativo a pi\u00f9 lunga scadenza ha rinnovato i timori di \u201cdebasement\u201d del dollaro, limitando eventuali rialzi significativi oltre il livello di 99,00. Le pressioni di vendita sul biglietto verde potrebbero intensificarsi nelle prossime settimane, potenzialmente spingendo l\u2019indice verso un supporto chiave a 97,50.<\/p>\n
Infine, i trader possono sfruttare la resilienza economica dell\u2019Eurozona acquistando bull call spread su opzioni sull\u2019indice tedesco DAX. La crescita del PIL tedesco del 2\u00b0 trimestre, superiore alle attese, pari allo 0,3%, e l\u2019espansione annua dell\u20191% mostrano che la locomotiva d\u2019Europa sta smentendo i timori di recessione. Questo slancio economico positivo fornisce un solido pavimento fondamentale per gli asset denominati in euro, proteggendo le strategie long su derivati dai rischi al ribasso.<\/p>\n\n\n\n