L\u2019oro si \u00e8 stabilizzato sotto quota 4.650 dollari dopo il ritracciamento dall\u2019area 4.700, massimo dal 14 maggio. I dati sull\u2019inflazione USA di luglio hanno mostrato un raffreddamento, ma i mercati continuano a prezzare una probabilit\u00e0 intorno al 75% di un rialzo dei tassi della Federal Reserve entro fine anno, mentre la volatilit\u00e0 del petrolio mantiene elevati i rischi inflattivi. Il dollaro USA ha esteso il recupero da un minimo di tre mesi, sostenuto dall\u2019incertezza geopolitica che ha favorito posizionamenti difensivi, innescando prese di profitto sul bullion. I rendimenti dei Treasury sono scesi brevemente dopo che il Dipartimento del Tesoro ha ampliato la strategia di buyback, ma le preoccupazioni sul debito sono riemerse con il totale nazionale oltre i 40.000 miliardi di dollari, alimentando il tema del \u201cdebasement trade\u201d e sostenendo l\u2019appeal dell\u2019oro come riserva di valore. L\u2019attenzione si sposta ora sull\u2019indice PCE dei prezzi USA di mercoled\u00ec e sull\u2019intervento del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole venerd\u00ec, oltre alla riunione FOMC del 15-16 settembre.<\/p>\n\n
In Medio Oriente, gli Stati Uniti hanno dichiarato di avviare una campagna per isolare economicamente l\u2019Iran e hanno avvertito che i Paesi che commerceranno con Teheran potrebbero affrontare sanzioni USA, mentre l\u2019Iran ha segnalato la possibilit\u00e0 di interrompere le esportazioni di petrolio attraverso lo Stretto di Hormuz e altrove nel Golfo Persico. Sul piano tecnico, la rottura dell\u2019oro sopra l\u2019area 4.500 dollari\u2014dove la SMA a 200 giorni incrocia il ritracciamento di Fibonacci al 38,2%\u2014mantiene l\u2019impostazione positiva, con MACD sopra lo zero. L\u2019RSI \u00e8 vicino a 71. Il supporto si colloca a 4.500 dollari, poi al livello 23,6% in area 4.294; resistenze a 4.680,86, quindi 4.853,70 e 5.099,77, prima di 5.413,22.<\/p>\n\n—\n\n
La fase di consolidamento dell\u2019oro intorno a 4.650 dollari va affrontata con cauto ottimismo, monitorando da vicino il recente rally verso 4.700. Pur in presenza di prese di profitto legate al recupero del dollaro USA, il trend rialzista sottostante del metallo prezioso resta intatto. I trader su derivati dovrebbero evitare posizioni short premature finch\u00e9 non emergano segnali chiari di rottura al ribasso sotto il supporto chiave a 4.500 dollari.<\/p>\n\n
I rischi geopolitici restano elevati mentre gli USA si muovono per isolare l\u2019Iran, aumentando la probabilit\u00e0 di shock sull\u2019offerta di petrolio. Storicamente, le minacce di chiusura dello Stretto di Hormuz\u2014che gestisce circa il 20% dei consumi giornalieri mondiali di liquidi petroliferi\u2014hanno provocato impennate dei prezzi energetici e alimentato i timori d\u2019inflazione. Si raccomanda l\u2019uso di opzioni per coprirsi da improvvisi picchi di volatilit\u00e0 sia sul greggio sia sugli asset rifugio nelle prossime settimane.<\/p>\n\n—\n\n
Il debito nazionale USA oltre la soglia, impressionante, dei 40.000 miliardi di dollari ha inoltre rilanciato con forza il \u201cdebasement trade\u201d tra gli investitori globali. Quando il debito pubblico cresce rapidamente, l\u2019oro storicamente funge da riserva di valore cruciale contro la svalutazione valutaria. Per i trader su derivati, questo contesto macro suggerisce che eventuali correzioni di breve vadano considerate opportunit\u00e0 di acquisto pi\u00f9 che un cambio del trend di lungo termine.<\/p>\n\n
Occorre prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0 con la pubblicazione dell\u2019indice PCE dei prezzi USA mercoled\u00ec e il discorso del presidente della Fed Kevin Warsh a Jackson Hole venerd\u00ec. Con i mercati che prezzano attualmente una probabilit\u00e0 del 75% di un rialzo entro fine anno, eventuali sorprese \u201chawkish\u201d potrebbero rafforzare temporaneamente il dollaro e mettere pressione sull\u2019oro. I trader dovrebbero valutare la definizione del rischio tramite spread opzionali strutturati in vista di questi eventi di calendario ad alto impatto.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, il breakout dell\u2019oro sopra la media mobile a 200 giorni in area 4.500 mantiene un bias complessivamente positivo nonostante l\u2019RSI stazioni in territorio di ipercomprato vicino a 71. Se il supporto a 4.500 dovesse reggere durante un pullback, \u00e8 plausibile un tentativo verso le successive resistenze principali a 4.680 e 4.853. \u00c8 opportuno utilizzare ordini limite per intercettare ingressi in prossimit\u00e0 di tali aree di supporto, gestendo in modo rigoroso il rischio al ribasso.<\/p>\n\n\n\n